多家券商對國債交易採取限制措施 部分期限甚至被暫停

| 21世紀經濟報道作者 |唐婧編輯 | 曾芳新媒體編輯 | 實習生朱一丹

有市場消息稱，繼監管部門對債市調控力度升級後，國內多家券商自發採取了限制措施，有機構甚至暫停了部分期限的國債交易。此外，還有證券公司暫停“橋類”業務，“橋類”業務在業內俗稱“過券”，券商在該類業務中只承擔通道的功能，爲其他兩家機構(產品)牽線完成債券交易。

21世紀經濟報道就此消息向多名券商相關人士問詢，其中有兩名向記者證實上述消息屬實，但背後是否有監管指導並不清楚。

8月12日，國債期貨迎來全面回調，長期限品種跌幅更大。Wind數據顯示，截至收盤，30年期國債期貨主力合約跌1.11%，10年期國債期貨主力合約跌0.59%，5年期、2年期國債期貨主力合約分別跌0.34%和0.14%。現券方面，長期限國債收益率出現上行，截至16點30分，10年期國債活躍券240011收益率上行3.70bp報2.2370%，30年期國債活躍券230023收益率上行4.75bp報2.4275%。

分析人士認爲，央行態度是週一債市回調幅度較大的主要原因。8月9日，央行發佈《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》，並在“下階段貨幣政策主要思路”中提出，對金融機構持有債券資產的風險敞口開展壓力測試，防範利率風險。同時，加強市場預期引導，關注經濟回升過程中，長期債券收益率的變化。

記者還了解到，業內目前的關注焦點在於央行對長債收益率的真正合意區間。今年5月，央行主管報紙《金融時報》曾援引市場人士分析稱，從近年市場正常運行情況看，2.5%至3%可能是長期國債收益率的合理區間。而在8月5日，10年期和30年期國債收益率在盤中跌破2.1%和2.3的關鍵點位，隨後“大行賣債，小行買債”的消息引爆市場，交易商協會對江蘇4家農商行啓動自律調查。

8月12日14時左右，一位資深農商行債券交易人士告訴記者，10年期國債收益率已經回升至2.25%附近，從低點上行近17bp，後續不排除繼續上行至2.3%的可能，然後有望進入窄幅震盪區間。他還稱，從今日交易情況來看，大行仍在繼續賣債。另有多名債市觀察人士認爲，市場後續可能會進入階段性盤整，預計10年期國債收益率的短期波動區間將在2.1%—2.3%之間。