多地已暫停！IPO上市獎勵政策或調整 有何影響？
一石激起千層浪。近期，《國務院關於規範中介機構爲公司公開發行股票提供服務的規定（徵求意見稿）》（以下稱《規定》）下發，在地方政府金融相關部門引起了廣泛關注和討論。
其中，最爲聚焦的條款就是地方政府對於企業上市獎勵將被叫停。證券時報記者梳理髮現，各地普遍存在企業上市獎勵政策，金額從數百萬元至數千萬元不等，且多級政府層層疊加。若該獎勵政策被叫停，將引發各地政策調整潮。
不過，主流觀點對此持積極評價。“取消上市獎勵並不意味着不再鼓勵企業上市，而是防止內卷式惡性競爭，提升上市公司整體質量，真正服務實體經濟發展和科技創新。”中國電子信息產業發展研究院科技與標準研究所助理研究員陶青陽在接受證券時報記者採訪時表示。
多地暫停上市獎補發放
8月16日，司法部發布消息稱，其會同財政部、證監會起草的《規定》向社會公開徵求意見，徵求意見時間爲8月16日至9月15日。這一旨在規範IPO中介機構服務的文件，卻因第十條——地方各級人民政府不得以股票公開發行上市結果爲條件，給予發行人或者中介機構獎勵，引發地方政府金融相關部門的極大關注。
浙江某市金融相關部門負責人在接受證券時報記者採訪時表示：“我們打算暫時擱置相關事宜，等待《規定》正式出臺後再做決定。如果政策有限制，就取消原計劃的獎勵。”此外，江蘇省某市金融相關部門負責人也向記者透露，一旦該政策予以明確，他們將堅決執行。
證券時報記者詢問了六家不同省市的金融相關部門，發現他們目前的做法基本一致：均選擇暫時中止對企業上市的獎補發放。等待《規定》正式印發，如確定取消，將相應調整上市獎勵政策。
根據《規定》第十六條，地方人民政府違反第十條規定，給予發行人或者中介機構獎勵的，應當予以追回，並由有關機關對負有責任的領導人員和直接責任人員依法給予處分。
多地曾爭相推IPO獎補政策
上市企業的多寡歷來被認爲是區域經濟發展的風向標、衡量經濟高質量發展的“金標準”。對地方政府而言，企業上市不僅能吸引大量資本流入，還能爲地方創造就業和稅收，因此多年來各地競相推出企業上市獎補政策，重金激發企業上市熱情。
以浙江爲例，早在2017年10月，浙江即在全國率先發布鼓勵企業上市的“鳳凰行動”，協同推進企業股改掛牌、培育輔導等工作。最新版的“鳳凰行動”（2021年—2025年）明確要求各地制定完善企業股改、掛牌、上市、併購等環節的扶持激勵政策，且繼續將“鳳凰行動”計劃納入浙江省人民政府督查激勵事項。
安徽則推出企業上市的“迎客鬆行動”，提出按照企業上市所處階段，分別從加強專業輔導、推進上市達標、加快上市節奏等方面提出支持政策。其中，省財政對上市輔導備案企業獎補160萬元；對申報上市企業獎補160萬元，上市成功後補齊至400萬元。
記者根據Wind資訊使用關鍵詞“上市獎勵、上市補貼”，對最近3年（2021年至2023年）上市公司收到的上市獎補進行粗略統計發現，2021年年報中，共有347家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額12.26億元，其中，單筆上市獎勵超過1000萬元的上市公司有21家，三美股份高達3273萬元，共同藥業、迎豐股份、北元集團獲得的上市獎勵也均超過2000萬元（含）。
2022年年報中，共有約280家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額超過8.6億元，其中，上市獎補款超過1000萬元的上市企業有11家，滿坤科技收到的上市獎勵最高，三筆合計1800萬元，新安潔和內蒙新華等公司獲得的上市獎補也均有約1400萬元。
2023年年報中，只有27家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額7888.51萬元，只有1家超過1000萬元，爲騎士乳業，爲2050萬元。
IPO獎補比拼愈演愈烈
IPO獎勵的出發點原本是通過獎勵減輕企業的上市成本，提升企業上市的積極性。然而，隨着IPO資源的爭奪逐步白熱化，獎補比拼也愈演愈烈。
爲爭搶上市資源，同一省份的不同區域，對企業的獎補金額也不盡相同。以浙江爲例，義烏對企業上市的獎補政策分爲上市直接獎勵與首發募資獎勵，總額最高可達2000萬元；餘姚採取分階段獎勵，上市輔導備案後，給予200萬元；遞交IP0申報材料並得到證監會或滬深交易所受理的，給予400萬元；成功首發上市時，給予200萬元。
對企業上市獎補最大方的當屬江西。以贛州經開區爲例，其在執行省、市相關獎勵的基礎上，還將由區財政給予企業3000萬元獎勵；鷹潭對當地企業在A股首發上市，從啓動股份制改造到成功上市，由市級財政、受益財政分別獎勵1000萬元、1500萬元。
“上市獎勵可能引發各地政府間的不公平競爭，不僅加劇財政負擔，還會干擾企業的正常經營決策，使得企業基於更高獎勵而非效益最優遷址，導致資源錯配和區域經濟社會發展不平衡。”陶青陽向記者表示。
A股上市公司家數前三的省份（廣東、浙江和江蘇）中，以2022年度爲例，記者粗略統計，廣東有42家次上市公司收到上市獎補，金額合計7073萬元，最高的爲600萬元；浙江有52家次上市公司收到上市獎補，金額合計1.34億元，最高的爲1030萬元；江蘇有33家次上市公司收到上市獎補，金額合計9945.46萬元，最高的爲920.68萬元。
從“卷獎補”轉向“重服務”
陶青陽表示，取消地方政府IPO獎勵，該政策與近期實施的《公平競爭審查條例》一脈相承，都可以看作爲旨在推動各地從比拼優惠政策向比拼營商環境轉變。
《規定》如果確定取消上市獎勵，某種程度上可減少地方政府盲目追求企業上市的現象，致力於讓突破關鍵核心技術、市場認可度高的企業上市，從源頭上提高上市公司質量，進而強化資本市場的價值發現和資源配置功能，真正服務實體經濟和科技創新。
在業內人士看來，地方政府應從“卷獎補”轉向“重服務”，迴歸到支持本地企業高質量發展方面，讓企業IPO水到渠成，而非以上市爲導向。
記者注意到，不少地方政府已從服務方面提出支持企業上市的系列舉措。上海近日發佈的“浦江之光”升級版指出，鼓勵各區建立上市公司專管員制度，健全轄區內擬上市企業和上市公司的常態化走訪機制，支持各區搭建資本市場服務基地，爲轄區內企業對接資本市場提供“一站式”服務。
廣州在今年初發布的《關於鞏固提升“領頭羊”品牌推進企業上市培育工作的若干措施》中也指出，組建上市後備企業庫，按企業規模、上市階段等維度將擬上市企業分爲培育層、優選層和申報層，爲入庫企業提供專業諮詢、資本市場培訓輔導、融資對接等服務，對企業改制上市中遇到的歷史遺留問題，募投項目落地過程中的用地、環評等問題，相關職能單位及時解決、反饋。