電子股王何日君再來
文／先探投資週刊電子指數於一九九五年納入二○類股當中，至今不僅是最主流產業，成交比重常年超過五成，當中股王爭霸戰，儼然是電子產業興衰史的縮影。
【文／黃俊超】
六○年代水泥、紡纖與塑化類股都有過獨領風騷的風光時代，七○年代則由金融與資產接棒，一舉將指數推向一二六八二的歷史天價。曾經，國壽來到一九七五元，彰銀、一銀、華銀、北商銀、開發、臺火與華園等，都是千元俱樂部成員，回頭看，輝煌年代早已煙消雲散，留下的歷史足跡，見證着神話般的臺灣奇蹟。
曾幾何時，五○元門檻對金融股竟是如此高不可攀，甚至連三○元的攻防都是步履蹣跚。然而產業終有興衰輪替，電子股從八○年代中期開始，搶佔報章雜誌版面，也攻下具象徵性地位的股王寶座，且一坐就是十六年；不過電子產業主流更迭相當迅速，常常位子還沒坐熱就被篡位，看似無情卻也讓臺股活力加倍。
一九八七年，光寶科成爲第一檔上市的電子股，然非屬主流，且上市家數不多，並不成氣候；不過包括聯電於九二年、鴻海於九三年、臺積電於九四年等重量級公司掛牌，至九五年後，掛牌家數迅速增加，且電子產業成爲外銷主力，市場籌碼開始偏向電子，霸業就此展開。
快轉來到一九九七年，當年爲主機板大廠的華碩，股價於四月衝上八九○元的歷史天價，正式取代國壽登上股王寶座，不過在位時間僅有短短的兩年；廣達於一九九九年六月，以八五○元的高價奪下王座。華碩與廣達的崛起，宣告臺股新世紀，電子股正式升格成爲主流。
但是，高科技產業多不僅多變、複雜，且必須要面對的是全球市場的考驗。當新產品問世，只要是跟不上腳步、決策錯誤的公司，馬上面臨被淘汰的生死關頭，並且血淋淋的直接反應在股價上。難有人或產業永遠都朝向正確的道路邁進，也讓電子產業很難出現連續性的榮景，股王寶座常沒坐熱，就已經被趕下來了。
二○○二年一代拳王聯發科崛起，至今三度奪下股王寶座，一手打造中國山寨機市場，雖然因智慧型手機崛起而落難，但是今年渠道市場終於爆發，Edge（即2.75G智慧型手機）需求迅速成長，爲營收成長的主要動能之一，且二度上調出貨量，雖然仍受質疑，不過能否重返榮耀就讓股價來說話吧。
大立光事隔多年後，今年重新奪回股王寶座，在光學元件領域技術仍舊是第一把交椅，雖然今年上半年獲利表現低於預期，不過下半年在蘋果訂單加持下，加上智慧型手機仍舊是未來數年趨勢，若是沒有新型態的電子產品問世，則應該仍能坐在股王位子上一段時間。
電子股坐上股王至今的十六年當中，從代工轉型品牌的宏達電，就包辦了其中四次，一度等同於王者的代名詞，也是臺灣品牌的大光榮時代。無奈面對蘋果的強勢品牌，加上三星全面性爆發的夾擊，股價在去年登頂、卻也腰斬，今年財測下修，法人所給予的目標價也同步用力砍，一字頭已是不遠。
配息是低價電子股的武器
高價股如果無法拉開本益比，則低價股就很難有比價空間出現，當現階段爭奪股王寶座的電子股，都必須要面對景氣前景難測的現實，則低價電子股所能夠獲得的關愛眼神，恐怕會變得更加渺小，然而，當投資迴歸到最基本面，夢想反應空間受到壓縮，獲利與配息就成爲股價的最大護身符。
臺積電自二○○六年起，每年的現金股息都超過三元，除了受到金融海嘯影響，曾於○八年一度跌至三六．四元，不過其他時間幾乎都是站在六○元之上，也就是殖利率幾乎都能夠維持在五％上下。當電子業一旦高成長優勢不再，進入了穩定成長期，能配息給予股東，將會是投資選項中的重要環節。
龍頭股做出示範，低價股也可從善如流，上期《先探週刊》列出目前股價二○元以下，卻能夠連續三年配發現金股息高於一元的公司，當中其實有不少的電子股，例如網通的智邦、連接線器的禾昌、通路的增你強、系統整合的中菲等，另外ＩＣ設計的虹冠電業績、配息也屬穩健可留意。
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