大行評級｜美銀：下調中國鋁業目標價至6.5港元 下調2024至26財年稅後淨利潤預測

美銀證券發表研報，引述中國鋁業管理層指，中國內地鋁土礦產量穩定，預期儲備壽命可達20年。惟中央政府對環境日益關注等因素，獲得高品質的新儲備將變得越來越困難。因此，中鋁須更多投放研發及採礦權以延長儲量壽命，並堅持嚴格的資本開支。海外市場方面，中鋁有興趣建造幾內亞博法項目二期及印尼資源，惟目前尚未有時間表。管理層亦指，對鋁及氧化鋁價格保持樂觀態度，特別是在氧化鋁供需持續緊張的情況下。 中鋁管理層解釋第三季度毛利率低於市場預期，主要由於其確認約15億至16億元的銷貨成本一次性問題。管理層亦指，公司進一步優化負債比率的空間有限，不過亦重申以穩定派息比率維持現金股息並提高利潤的承擔。另外，美銀證券將中鋁2024至2026財年稅後淨利潤預測下調介乎1%至12%，並將H股目標價由7.5港元削減至6.5港元，重申“買入”評級。

本文源自：金融界AI電報