達夢數據“圓夢”科創板：原始創新築基 市佔率穩居國產數據庫前列

達夢數據“國產數據庫第一股”之路已在科創板揚帆起航。6月12日，達夢數據成功登陸科創板。上市當天，達夢數據便以310.00元的開盤價、260.32%的盤中最高漲幅成爲了行業關注的焦點。而上市首月以來，達夢數據股價運行良好。

近年來，達夢數據業績增長迅速，主營業務收入年化複合增長率達57.07%。根據賽迪顧問及IDC發佈的報告顯示，2019年至2023年公司產品市佔率位居中國數據庫管理系統市場國內數據庫廠商前列。

“國產數據庫第一股”登場

2000年，創始人馮裕才帶着近20年積澱的數據庫研究成果創立達夢數據，專注走自主創新研發的路線，開啓了國產數據庫的追夢之路。如今，這位老兵成功帶領達夢數據亮相A股市場，坐實了“國產數據庫第一股”的稱號。

馮裕才曾在接受採訪時提到，在公司成立初期，達夢數據與其他同行業公司和機構的發展路線便出現分化，絕大多數業內企業選擇“站在巨人的肩膀上”，走基於開源技術的道路，這在國內逐漸成爲主流。但達夢數據是少數堅持自主研發的企業代表。

“原始創新”和“自主研發”成爲達夢數據數十年發展中最鮮明的底色。

據瞭解，早在上世紀80年代，國外主流數據庫產品尚未進入中國市場時，馮裕才通過查閱翻譯大量數據庫相關論文資料，研究數據庫底層邏輯，在8年時間裡用Pascal語言自主開發出第一套數據庫管理系統CRDS。

經過多年發展，目前，達夢數據已掌握數據管理與數據分析領域的核心前沿技術並擁有主要產品全部核心源代碼的自主知識產權，形成了具有自主知識產權的數據庫及其配套工具系列產品，如達夢數據庫管理系統（DM）、達夢數據集成軟件DMDIS（原達夢數據交換平臺軟件（DMETL））、達夢數據複製軟件DMDRS（原達夢數據實時同步軟件（DMHS））等。

其中，達夢數據庫管理系統是公司最爲核心的產品。2023年，達夢數據的營業收入構成爲：達夢數據庫管理系統佔比82.36%，數據庫集羣軟件佔比5.23%，雲計算與大數據產品佔比4.06%，數據及行業解決方案佔比4.05%，運維服務佔比3.43%。

根據招股說明書披露，其具有自主知識產權的大型通用關係型數據庫，核心源代碼爲100%全自主研發，不依賴開源數據庫，且安全性方面取得了等保四級和ELA4+，是目前國產數據庫中安全性較高的數據庫產品。在強調信息安全的當下，達夢數據在安全性上擁有較大優勢，這也使其在金融、能源、航空、通信、黨政機關等數十個領域收穫大量客戶。

目前來看，達夢數據穩居國產數據庫廠商第一梯隊。賽迪顧問發佈的報告顯示，2020年～2023年，達夢數據均居中國國產數據庫管理軟件市佔率首位。

截至目前，達夢數據擁有授權專利超320項，獲得軟件著作權超370項。與此同時，公司研發費用穩步提升，2021年至2023年分別爲1.18億元、1.39億元、1.65億元，佔營業收入的比重分別爲15.86%、20.31%、20.79%。

達夢數據在招股書中表示，未來將持續研發投入，一方面將以國產數據庫爲核心，加強與國產CPU、國產操作系統及國產中間件供應商更加緊密的技術合作，在縱向層面實現跨領域的、深層次的綜合優化工作，保持公司產品技術的先進性。另一方面，公司還將在共享數據集羣、分佈式數據庫、數據庫一體機等前沿技術方面對標國際領先企業，加大研發投入，力爭實現從追趕者到領跑者的趕超與轉變。

主營業務盈利能力領先同行

頂着“國產數據庫第一股”的光環，達夢數據終於在6月12日正式登陸上交所。

達夢數據表示，上市發行後，將藉助資本市場進一步拓展市場服務的廣度和深度，推動公司相關產品技術升級，進一步加強公司科技創新能力和產業生態建設，爲用戶提供更優質的產品和服務。

財務數據顯示，2021年至2023年，達夢數據分別實現營收7.43億元、6.88億元和7.94億元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲4.44億元、2.69億元及2.96億元。對於在2022年出現的淨利潤下滑，達夢數據解釋是由於2022年政府補助收益金融存在較大幅度下降。

2021年至2023年，公司主營業務毛利率分別爲90.60%、94.11%和95.84%，同期同行業可比上市公司的主營業務毛利率平均水平分別爲60.99%、58.85%和60.68%，可見達夢數據近年主營業務盈利能力明顯優於同行。

今年一季度，達夢數據營業收入1.66億元，同比增長26.79%；歸母淨利潤5565.18萬元，同比上升65.86%。公司表示，主要受益於金融、能源等領域信息化建設的加速推進及相關採購的增長。數據顯示，2021年以來，達夢數據能源和金融領域客戶佔比增長，以最主要的軟件產品使用授權收入來看，能源和金融佔比已由2021年的25.1%提升至2023年的36.3%。

達夢數據業績的持續增長也與當下國家推進信創發展的導向相吻合。2022年9月，國資委發文提出，2027年前完成2+8+N體系（即黨政與八大重點行業）100%的信創安全替代，在此背景下，國內金融和能源領域信創建設進入高峰期，這或將爲達夢數據提供新的機會。

近年來，以達夢數據等爲代表的大量中國數據庫廠商逐步興起，爲挑戰傳統數據庫巨頭帶來了更多可能，也釋放出國產數據庫廣闊的市場空間。根據信通院發佈的《數據庫發展研究報告（2023年）》，預計到2027年，中國數據庫市場總規模將達到1286.8億元，市場年複合增長率（CAGR）爲26.1%。

一片藍海下，達夢數據也在籌劃進一步提升公司競爭力，提出圍繞“原始創新”和“大數據”兩個主題來進行發展。堅持立足原始創新下，公司正積極拓展大數據、雲等新興領域的佈局。

達夢數據在招股書中表示，將通過加強公司在雲數據庫雲服務系統產品的技術研發投入，提升應對未來數據庫技術發展演進和市場競爭的能力。同時，通過建設達夢研究院進行前沿技術與理念的探索，提升在嵌入式、分佈式、雲等領域的創新能力和競爭力。以達夢數據爲代表的國產數據企業的發展，方興未艾。