大陸人行挺三大工程 注資1.5兆

中國人民銀行(大陸央行)官網發佈,2023年12月,三家政策銀行國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行淨新增抵押補充貸款(PSL)人民幣3,500億元(新臺幣1.5兆元)。市場分析指出,PSL可能用於支持「三大工程」建設,即規劃建設保障性住房、城中村改造和「平急兩用」公共基礎設施建設。

抵押補充貸款是指中央銀行以抵押方式向商業銀行發放貸款,合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產及優質信貸等,也是貨幣政策工具之一。

第一財經日報報導,單月新增人民幣3,500億元,是PSL有史以來第三高。前兩次分別爲2022年11月,新增人民幣3,675億元;2014年12月,新增人民幣3,831億元。先前PSL主要投入房地產相關領域市場。

截至2023年底,期末抵押補充貸款餘額爲人民幣3.25兆元。PSL票面利率2.4%,較1年期MLF(中期借貸便利)利率低10基點(BP,即0.01%),業內人士認爲,未來PSL利率有下降空間。

對於此次三大政策性銀行獲得新增PSL,中信證券首席經濟學家明明表示,PSL是央行貨幣政策工具之一,由央行向政策性銀行提供期限長、成本低的資金支援,兼具基礎貨幣投放和定向貸款支持兩大功能定位。

人行行長潘功勝日前表示,爲保障性住房等「三大工程」建設提供中長期低成本資金支持,完善住房租賃金融政策體系,推動構建房地產發展新模式。

明明認爲,當前保障性住房建設、「平急兩用」公共基礎設施建設、城中村改造等「三大工程」專案,需要大量中長期低成本資金,預計本輪新增PSL資金將主要投資於上述領域,且規模可能不止人民幣3,500億元,後續PSL或將繼續投放。

華泰證券研究所副所長張繼強指出,當前房地產仍面臨一定壓力,基建投資也在放緩,微觀主體活力不足。同時,推進「三大工程」建設,工程推進需資金支持,PSL是合適的資金來源。

明明表示,參考「十三五」期間棚改(都更)經驗,PSL對於項目投資的撬動效果大約爲1比2.5。PSL投放將對穩增長有着顯著的拉動作用,假設新增人民幣5,000億元,不僅將帶動全年社會固定資產投資增長0.5到0.7個百分點,也有助於提振市場情緒,改變部分投資者的悲觀預期。