牀墊三巨頭，集體“開房”

近日，夢百合家居科技股份有限公司（以下簡稱“夢百合”）開設酒管公司的消息引發行業熱議。根據其董事長倪張根此前公開透露的計劃，公司未來將開設2000家夢百合零壓酒店。

無獨有偶，慕思健康睡眠股份有限公司（以下簡稱“慕思股份”）則是在全國已開業慕思睡眠酒店9家，分佈在上海、深圳、重慶、長沙、哈爾濱、東莞等地，且都是四星級及以上標準產品。

而牀墊市場份額最大的喜臨門傢俱股份有限公司（以下簡稱“喜臨門”）也在近三年發力，酒店營收增長速度和品牌影響力擴張行業內最快，且相應板塊成爲企業“新”增長極。

三大牀墊“巨頭”紛紛瞄準酒店業，到底是爲何？未來又會如何發展？

增長滯緩

2012年7月17日，喜臨門A股成功上市，發行股本5250萬股，每股金額12.5元。作爲中國牀墊行業第一家上市公司，喜臨門風頭無兩。

2016年10月13日，夢百合登陸A股市場，發行股本6000萬股，每股金額15.41元。0壓房、0壓牀墊開創者，是其特有的品牌標籤。

2022年6月23日，慕思股份在A股上市，發行股本4001萬股，每股金額38.93元。其對外的身份，是健康睡眠系統的研發、生產和銷售廠商。

中國房地產“黃金四十年”，深深地影響了每一個消費者。比如，結婚三大件從“手錶、自行車、縫紉機”到“冰箱、彩電、洗衣機”，再到如今的“房子、車子、票子”。

而房地產行業的“四輪週期”，則造就了相關產業的爆發式增長。早期的一棟房，中期的品質客房，現今的一套房，無論是客戶羣體還是需求屬性，都在悄然發生變化。

過程中，喜臨門深挖垂直品類，產品深受家庭消費者喜愛；夢百合助力酒店運營，成功突圍實現反超；慕思股份講好品牌故事，吸引到大量年輕客羣擁護。

但是，從近三年的數據來看，三大牀墊巨頭“盛”也房產、“衰”也房產。從營收情況來看，夢百合尚未完全復原；從淨利潤情況來看，喜臨門和慕思股份持續增長中。

喜臨門方面，2022年營收78.39億元、歸屬淨利潤2.38億元，2023年營收86.78億元、歸屬淨利潤4.29億元，2024年Q1營收17.61億元、歸屬淨利潤0.74億元。

夢百合方面，2022年營收80.17億元、歸屬淨利潤0.41億元，2023年營收79.76億元、歸屬淨利潤1.07億元，2024年Q1營收18.19億元、歸屬淨利潤0.20億元。

慕思股份方面，2022年營收58.13億元、歸屬淨利潤7.08億元，2023年營收55.79億元、歸屬淨利潤8.02億元，2024年Q1營收12.01億元、歸屬淨利潤1.41億元。

顯然，牀墊三巨頭的高速增長期隨着房地產行業進入“下半場”嘎然而止，尋求新的增長點成爲當務之急。尤其是夢百合，營收和淨利潤遭遇雙重壓力。

具體的良藥主要有三副：一是出海，二是延展，三是升級。

目前，全球絕大多數牀墊品牌代工方都是中國製造企業，先進的生產力、完善的供應鏈、充分的質價比等使得其幾乎世界無敵。出海東南亞、佔領歐美，是牀墊三巨頭突圍的方式之一。

同時，隨着增量市場的逐漸萎縮，存量市場尤其是大量商辦項目的二次開發，成爲城市更新中的關鍵因子。因此，大量的酒店、公寓、保租房紛紛問世，而其後面都少不了一張牀，市場蛋糕很大。

另外，一線城市的買房需求仍然存在，且集中在20%左右的高產及富豪階層。這時候，智能化的產品、管家式的服務，就成爲產品週期長、替換成本高的牀墊巨頭新利潤挖掘點。

隨着牀墊市場的不斷拓展和消費者對睡眠品質重視程度的提升，三巨頭看起來希望很大、前景光明。一邊出海全球化發展，一邊深挖商用領域‌空間，一邊推出新的創新產品，三管齊下！

深耕酒店

同時，注重用戶心智培育的牀墊三巨頭，也選擇不同的方式耕耘酒店業，早期看似前衛時髦、現今則是戰略明確。從一張牀到一間房再到一家店，體驗爲王的時代紛紛卷出了“邊”。

近三年，喜臨門在酒店業務方面持續佈局，現已成爲公司重要的商用渠道板塊，這也助其實現營收淨利潤雙增長。據內部人士反饋，2023年酒店業務同比增長几倍、達到幾億元，增速遠超其他業務板塊。

一方面，喜臨門推出酒店“深睡房”項目，與攜程等合作伙伴共同打造深度睡眠體驗空間，並在多個城市落地實施。同時，與中國飯店協會攜手發佈四大聯名款酒店睡眠品牌，與邁點研究院共創發佈行業首本年度健康睡眠酒店研究報告，全方位賦能行業理念傳播和技術領先。

另一方面，喜臨門與現有TOP60酒店集團深度合作，並積極開拓諸如區域酒管公司、地方城投（保租房）公司等新的客戶類型。而在今年4月，喜臨門又發佈AISE寶褓睡眠品牌，並計劃入駐十大高端酒店集團。

夢百合則以“0 壓房”爲切入點，通過與衆多品牌酒店合作，多場景、重體驗，打造了體驗式酒店消費場景的銷售模式，並與酒店集團開展 B2B 集採銷售模式。

一方面，向合作酒店免費投放睡眠產品，僅收取門店售出房型間夜的佣金；另一方面，向酒店免費提供宣傳物料鋪設，消費者體驗後可在線上或酒店大堂前臺處下單，酒店可持續享受產品銷售分成。

同時，夢百合還成立了專門的酒管公司，以更直接的方式參與酒店運營，進一步推進國內自主品牌業務發展。其董事長倪張根曾對外表示，夢百合計劃未來開設2000家夢百合零壓酒店，以實現更廣泛的品牌覆蓋和市場滲透。

慕思酒店業務是慕思股份多元化發展戰略的重要組成部分，通過開設“慕思健康睡眠酒店”，將牀墊等健康睡眠產品直接推向消費者，提供寶貴的試用機會來促進銷售。

通過體驗式營銷，讓消費者在住宿過程中能夠親身體驗慕思的睡眠產品；通過不同城市酒店的展示，提高品牌曝光度；根據消費者睡眠需求和偏好提供定製化產品與服務，提升消費者的滿意度和忠誠度。

同時，慕思睡眠酒店的內部裝飾雅緻、臻於細節，低調而不失豪華。所有的酒店裝飾均爲慕思旗下的品牌整裝定製，包括軟裝、配套傢俱、還有家紡品等，體現了其匠心精神。更重要的是，向消費者展示了慕思股份上下游產業整合能力。

注重個性化定製服務、技術創新以及健康睡眠理念的推廣，成爲牀墊三巨頭在酒店業精進的秘籍。集體“開房”背後，既是看好酒店業的發展空間，也是佈局未來持續增長的核心。

財報數據顯示，2024年一季度，夢百合酒店業務收入約爲0.51億元，較上年同期增長25.76%，在夢百合自主品牌的五大內銷收入渠道中排名第三位。

財報數據顯示，2023年喜臨門大宗業務收入30.89億元，同比增長16.6%。大宗業務的增長主要得益於喜臨門對酒店渠道的開拓。

截止2022年12月31日，慕思睡眠酒店總資產爲4718.74萬元，淨資產爲317.88萬元，主營業務收入3118.44萬元，淨利潤-319.23萬元(以上數據未經審計)。

整體來看，牀墊三巨頭在酒店板塊的業務佈局都很清晰，即通過更多的住宿場景來實現增長，也是消費者比較認可的方式。和批量化的戶外廣告不同，其更具行業應用屬性和產品體驗價值。而面對連鎖化程度還有提升空間的酒店市場，持續精耕細作是牀墊企業的必由出路。對此，您怎麼看？