China SIF｜王忠民：從社會參與到全力以赴

近日，2023年中國責任投資論壇（China SIF）夏季峰會在京舉行。本屆峰會以“相向而行：促進投資者與公司對話”爲主題，由商道融綠及北京綠色金融與可持續發展研究院主辦，亞洲投資者氣候變化聯盟聯合主辦，戰略合作伙伴爲穆迪、浦銀安盛基金。峰會探討了投後督導與盡責管理的話題，邀請投資者與被投公司一起討論如何促進雙方就ESG關鍵議題開展對話；同時探討了盡責管理在促進公司低碳轉型、信息披露等議題中的具體應用。

全國社保基金理事會原副理事長、China SIF名譽理事長王忠民發表了題爲“從社會參與到全力以赴”的演講，他提出需要建立一套完整的治理框架，將“社會參與”的概念不斷深化到全社會各參與主體，共同推動中國的高質量發展。

以下爲演講全文摘錄。

從社會參與到全力以赴

王忠民

大家好，我今天演講的主題是“From Engagement to All-in”，翻譯成中文是從社會動員和社會參與到全力以赴和投資聯動。

今天，我們在城市處於新的夏季熱度時，推出了一個關於“熱度”的會議，我們應當從綠色和ESG的角度思考，在人類賴以生存的地球經歷了長期的環境氣候問題而急需加以行爲改變之時，我們是否呼籲並開展了全面動員。目前包括我國在內的全球各國領導人都高度重視氣候參與問題，全球公衆也積極動員起來。從公司角度來看，如果公司不進行ESG信息披露與投資者溝通，則很難獲得長期收入以及社會贊同與認可；從更深層的市場角度來看，如果缺乏有效的碳排放權交易市場和CCER市場，則會欠缺走向全面參與的重要制度建設環節。我們得以在不同層面進行社會參與，是全社會多方持續努力的結果。商道融綠髮起的責任投資論壇已成功舉辦10年之久，在此期間一直致力於社會動員和社會參與，不斷髮出倡議和行爲規範建議，不斷髮起社會呼籲與社會活動。

那麼如何能夠把Engagement做到All in呢？從過去制度建設經驗中，我們發現有兩個層面的內容尤爲重要，一個是CCER市場，另一個是投資聯動。

CCER市場

在CCER自願減排市場中，每個人對於綠色的追求、願望和初心，都可以從資源減排中換來收益。貢獻者的努力，無論點滴或宏大，都可以在市場中充分體現，而在這一交互行爲中，不得不進行超額碳排放的主體則應擔負相應成本。

CCER作爲在中國曾經發揮重要Engagement作用的市場制度，已經中斷了6年。可喜的是上週新的CCER意見徵求稿已經發布。CCER制度的再次啓用，不僅讓我們更有參與的意願，也激勵我們採取行動參與其中，且這一全方位的行動會帶來市場交互，在自願減排貢獻方與減排成本承擔方之間，建立全社會的系統性交互體系。

第二個可喜的進步是，統一的碳排放權交易市場以電力行業作爲突破口，已經實施兩年多時間了。儘管在實施過程中有時會力不從心，但是這個制度可以引發更大產業範圍的參與活動。比如有了電力行業的參與，我們就可以延伸至新能源發電、新能源汽車等整條產業鏈中的參與活動。

最可喜的進步是，當我們把碳排放權交易試點統一爲全國碳排放權交易市場後，不僅市場層級有所提升，我們還觀察到國有大型企業的免費碳排放交易配額在逐步減少，這說明面向社會的交互和可交易資產在發揮着積極有效的作用。

商道融綠在本次活動中邀請的穆迪公司，是資本市場信用評級的先驅。如果能夠建立健全的CCER和碳排放權交易市場，相信碳信用將大大推進社會參與向新的維度、市場、空間發展。但是值得重視的是，如果沒有這兩大市場的all in，社會參與可能會引起一些負面行爲。相信大家都聽過“漂綠”這個字眼。資本市場中的“漂綠”行爲可能帶來比綠色貢獻更高的收益，這正是因爲我們在綠色信用方面沒有介入到足夠的深度和廣度，才使得我們在從Engagement通向All in的路上走了一些岔路，需要進一步修正和完善。

資本聯動

放眼全球市值排行榜前10的公司，除非基於綠色或碳排放交易，否則即便是做數字化也無法存活至今。這些公司的共同點是以數字化的邏輯，通過硅基建設與服務不斷推進對碳基產業乃至產業鏈的替代，最終撬動投資人資本走進硅基產業投資鏈條，和創業者共同推動硅基產業中，從產品到市場再到交互、最終到資本結構的一系列變化，而這纔是當今公司成長的主要路徑、價值追求與工具運用。

本次會議的主題是投資人和企業共同實施Engagement，雙方全力參與到這個時代真正的綠色生產和社會價值創造中，而這一社會價值是將地球和自然的價值與人類自身價值放在同等高度。企業追求盈利和成長的明天，需要有投資人從初始階段參與和支持，共同發佈ESG報告，當企業在不同成長時期需要從ESG角度進行產品與產業鏈提升時，資本可以有效介入，全力協助企業成長與發展。以芯片領域爲例，芯片算力已經不再像過去一樣，簡單由電或其他物質形式提供，而是由智能算法提供，這是一個有效的進步。同時，我們開始嘗試用數字化場景解決環境問題，例如汽車產業中的電池產品，逐步由非綠電轉向綠電和藍電的使用，而這又進一步引起電力行業的變革，電池材料與發電材料日新月異的變化，都源於整條產業鏈的社會參與，在綠色、數字和人類服務中對傳統碳排放進行替代更新，最終走向零碳的價值發現。

回到今天演講的主題“From Engagement to All in”，我們呼籲銀行、保險、公募基金等機構投資者，以及所有自願投入資本的投資人在市場中發揮作用，無論是在CCER和碳排放權交易市場，還是原有金融市場，共同推動社會主要生產要素髮展，催生新的技術、商業模式、產品與產業的一路高歌猛進。

謝謝！

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