操盤心法－指數進入深水區 個股以月線論多空

加權指數日線圖

盤勢分析：

由於能源與食物價格飆漲、英國6月通膨年增率9.4％比5月的9.1％更高，英國名目通膨率高居G7之首；扣除能源與食物的核心通膨率是5.8％則比5月的5.9％略低，代表即使7月油價和原物料普遍大跌，但「年增率」數字會因能源與食物價格僵固性受影響，CPI數字起起落落但物價上漲趨勢仍不見終點。

CPI上升導致各國央行升息，英格蘭銀行自去年12月就領先啓動升息循環連續升息五次，預期8月再升息，但因每次升息幅度固定1碼，目前基準利率爲1.25％，遠低於美國1.5％到1.75％間，而歐洲央行ECB拖拖拉拉到7月21日纔開始升息。

7月27日聯準會FOMC會議後將升息3碼，Fed連續升息，全球央行必須追隨聯準會升息對抗通膨和上漲的美元，英國金融時報追蹤至6月底，55個國家央行總計62次將利率上調至少50個基點，7月以來又有17次至少升息50個基點。升息循環是經濟展望轉趨保守，投資評價調整的基本原因。

美國正在進行晶片法案表決，美國國會希望8月休會前通過並送交拜登簽署完成立法，一般預期「晶片法案一定會過關但金額規模會調降以及附帶投資限制條件」，衆議院議長裴洛西的丈夫保羅裴洛西買入20,000股輝達股票提前卡位引發議論。

中國公佈第2季GDP年增率0.4％，中國第一季GDP年增率4.8％，全年難以達成5.5％的設定目標，因此國際貨幣基金IMF本月底又將再度大幅下調全球經濟展望，這就是市場處於空頭狀態的證據。

臺灣中研院經研所將2022年GDP成長率下修至3.52％美國系統性通膨風險，全球疫情、俄烏戰爭、地緣政治風險，牽動能源與原物料供需失衡衝擊臺灣經濟，如果真的能維持3.52％水準，股市跌勢可望趨緩，但如果股市9月～10月再度大跌，代表GDP仍有下修估調整空間，股市非常奇妙，指數漲跌變動爲因，GDP則爲果（落後指標）。

投資策略：

指數反彈進入深水區，外資賣壓放緩就維持月線到15,200點震盪。外資賣壓涌現造成向下跳空缺口時，指數反彈到末段。個股操作建議以月線論多空，低檔整理後突破月線者短線偏多價差操作，波段漲幅20％以上的跌破月線就先調節等待下次機會。

臺積電法說會內容揭露投資明牌就是「車用電子、高速運算HPC，以及物聯網工業電腦與嵌入式板卡」等，消費性晶片庫存水位需調整至2023年上半年，現階段操作以短線價差爲主，等待各公司財報與法說展望後再做波段式投資與選股。