操盤心法－指數結構強弱兩極 換股操作宜趨積極

整體而言，近期經濟數據雖恐影響降息時點，但僅屬看漲事件（降息）之延後，而非看跌事件之發生，則美股短線雖呈震盪回檔，但波段轉空之機率相對較低，長線而言仍應偏多思維。

臺股自2月初起開始波段上漲，指數從萬八沿着雙短均線直衝兩2萬點創下歷史新高，看似欣欣向榮萬股齊發，然而觀察期間兩千點漲幅結構，上市加權之千檔個股中，單單臺積電一檔即貢獻指數漲幅逾61％，聯發科與鴻海各貢獻約6％，市值貢獻前25名即佔逾90％比重，另負向拖累個股數高達近500檔。

換言之此次臺股創高，存在極端的強弱差異，其中族羣性尤其明顯，臺積電領軍之晶圓代工，AI領軍之散熱與相關電零組件，高股息領軍之金融股／營建股，以及政策領軍之電機重電股等五大類股，幾乎可堪稱此次指數新高唯五贏家。

反觀原物料、塑化、生技等傳產類股甚至緩創波段低，資金排擠效應延續而且明顯，強弱差異兩極化，持續呈現強者恆強而且弱者恆弱格局。

投資策略：

臺股指數與強勢股急漲幅度，已經遠遠超越了目前基本面轉佳的趨勢，不少熱門股評價已經達到2025年預估獲利基礎，更遑論現在才2024年第一季，也即是漲勢主要是由資金籌碼面所推動，從大盤KD值超買區糾結略轉折，以及外資期貨與選擇權部位變化來看，指數暫無波段大幅崩跌的跡象，但是轉趨19,500點以上高檔震盪機率高。

基期較低者有望迎輪動補漲，惟短線漲高個股輪動回檔幅度不容小覷，除了逢高均需留意調節機會之外，除權息旺季與融券回補潮鄰近，倘若股價漲高之際而融券反向減少，須要留意軋空尾聲與相對高點接近，短線換股操作宜轉趨積極，落實停損、停利紀律，高風險／投機部位比重宜降低，而在除權息旺季與高股息新ETF建倉加持之下，高殖利率個股於高檔股市相對易漲抗跌，較受資金青睞成避風港。

後續建議關注族羣包括近兩月累計營收動能較佳而股價基期相對低檔者，包括：生技、營建、工具機、餐飲旅遊、汽車、資訊服務、手機零組件、高殖利率等族羣。