財訊/港股、港元拉警報 背後有索羅斯影子

文/羅文

1月21日,國際大鱷索羅斯(George Soros)在出席於瑞士召開的達沃斯論壇時受訪表示,他已經做空了美股和亞洲貨幣。此話一出,馬上引發中國政府的敏感神經,中國官方通訊社新華社立即於隔日凌晨發表一篇英文評論矛頭直指索羅斯,聲稱「對惡意做空中國的人,發出最嚴厲的警告。」

市場人士相信,最近人民幣離岸匯率大貶值和港元匯率的暴跌,都離不開被做空的影子,其背後恐怕也與索羅斯有關。香港人對索羅斯的名字更爲敏感,尤其是對40歲以上的港人,只要提到「房價慘跌、股市重挫、港元急貶」這三股寒風襲來,映在他們腦海裡的畫面,一定是1997至1998年那場令人膽戰心驚的亞洲金融風暴,和背後一路狙擊港元的跨海大鱷索羅斯。如今,那場噩夢恐怕又隨着索羅斯的放話而重現浮現。

近幾年,即使歷經全球金融海嘯、中國經濟放緩和美元升值、升息等負面衝擊,港元仍謹守着釘住美元的聯繫匯率制度,應對一波波襲來的國際財經動盪總算波瀾不驚。

股匯雙殺 聯繫匯率恐失守

進入一六年,情況出現重大變化。一開始是中國股市連續重挫,開年前4個交易日,滬指跌掉11%,A股市值蒸發6.7兆元人民幣,迫使中國證監會將實施僅4天的熔斷機制緊急喊停。

與此同時,人民幣急貶。由於對中國經濟前景的擔憂,市場對人民幣貶值預期日趨強烈,提供了投機大鱷極好的炒作機會,他們開始透過離岸和在岸兩地市場交叉着放空人民幣。爲了穩住匯價,中國人民銀行頻繁地動用外匯進場干預,並不惜將中間價再度釘住美元,把去年8月11日進行匯率市場化的改革承諾,暫時置之腦後。

進入一月中旬之後,中國股匯雙市的異常波動看來已經穩住了,然而,這股「放空中國」的力量沒有因此縮手,而是把目標移轉到與中國經濟連動性極高的香港,尤其是鎖定被市場認爲高估的港元,頗有一舉衝破香港聯繫匯率制度的企圖

港元從1月13日開始從1美元兌7.75港元急貶,至1月19日盤中一度貶破7.82港元,市場多認爲不久之後,就會觸及7.85港元的交易區間上限,屆時香港金融管理局(即香港央行)將被迫進場買進港元。而炒家們若是持續大量放空港元,香港政府將承受巨大壓力,如果中國政府不介入力挺,香港聯繫匯率制度恐有失守之虞

香港在英國殖民時期,經歷了銀本位、港元與英鎊掛鉤,以及自由浮動的階段,從八三年開始採取聯繫匯率制度並延續至今。聯繫匯率制度是固定匯率的一種,在該制度下,港元與美元掛鉤,匯率定在7.8港元兌1美元,交易區間則限定在7.75至7.85港元之間。

在正常情況下,香港金管局不會主動插手干預外匯市場,港元匯率的穩定,主要由三家發鈔銀行(中銀香港、香港上海匯豐銀行渣打銀行)進行套利活動來達成。

至於金管局的任務,則是承諾在7.75港元兌1美元向持牌銀行買入美元(強方兌換保證),以及在7.85港元兌1美元向持牌銀行出售美元(弱方兌換保證),目的是爲確保貨幣及外匯市場暢順運作

聯繫匯率制度實施以來運作平穩,唯一受到重大沖擊就發生在九七至九八年的亞洲金融危機。九七年,以索羅斯的量子基金帶頭的多個對衝基金,經過半年的佈局,於7月2日對泰銖發起攻擊,導致泰銖放棄緊釘美元的聯繫匯率,匯價一天重貶20%,自此正式揭開了亞洲金融風暴序幕。3個月之後,沖垮東南亞各國貨幣的索羅斯,將目標轉向了香港…(本文截自財訊495期,詳全文)

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