比亞迪單季營收超越特斯拉，利潤仍有差距

比亞迪第三季度營收超過特斯拉引起行業內廣泛關注，除營收之外，三季度毛利回升也是本次財報的亮點。

比亞迪10月30日晚間公佈了三季報，報告顯示第三季度營業收入爲2011億元，同比增長24%。整體來看，今年前三季度，比亞迪實現營收5022.51億元，同比增長18.94%；歸母淨利潤252.38億元，同比增長18.12%。

相比特斯拉此前公佈的三季度營收251.82億美元（約爲1793億元人民幣），比亞迪單季度營收已經超過特斯拉。反超主要得益於比亞迪三季度銷量的增長。特斯拉三季度共交付46.29萬輛，是今年以來的首次同比上升；比亞迪三季度銷量爲113.49萬輛，超過此前市場預期的110萬輛，是其目前單季度銷量最高。

儘管比亞迪的營收超過了特斯拉，但利潤仍在追趕當中。比亞迪第三季度歸母淨利潤爲116.07億元，對比來看，特斯拉三季度淨利潤爲21.67億美元（約合人民幣154億元）。

值得注意的是，比亞迪三季度毛利率實現環比回升。比亞迪三季度毛利率爲21.9%，其中汽車業務毛利率環比回升至25.6%。

國金證券認爲，毛利率恢復原因主要爲DM-i混動車型放量以及單車成本繼續下降。三季度比亞迪高毛利的第五代DM-i技術混動車型相繼上市，據測算相關車型共銷售39.7萬輛，銷量佔比爲35%，較二季度大幅提升。據該機構推算，比亞迪當季單車成本在10.3萬元，環比下降2.3%。

另外高端化和出海方面也是業內一致關注的重點，這關係着比亞迪未來盈利是否能夠持續向上。

今年前9月，比亞迪高端品牌累計銷量同比增長37.4%至12.7萬輛，銷量佔比略微提高至4.6%，海外出口則同比翻番至29.8萬輛。

今年前9個月，比亞迪累計銷量已經達到274.79萬輛，同比增長32.13%。據車fans孫少軍渠道數據顯示，上週比亞迪新增訂單11萬左右，截止10月27日比亞迪累計訂單已經破46萬，如果僅統計王朝網和海洋網的銷量數據，比亞迪10月銷量或突破50萬輛。

這也意味着截至10月，比亞迪今年累計銷量已經超過去年全年的302.44萬輛。此前比亞迪2024年銷量目標爲“在2023年302萬輛的基礎上，保持20%以上的增長”，即計劃全年銷量超過362.4萬輛，估算截止本月結束，比亞迪年度銷量目標已完成9成。

摩根士丹利認爲，比亞迪全年銷量可超越400萬輛，並可能在第四季實現盈利回升。