暴雪需要網易，騰訊需要另一個暴雪

暴雪重新牽手本站的大消息公佈，本站港股的股價居然波瀾不驚，僅微漲了0.83%。要知道，2022年11月份雙方分手，本站的股價可是單日大跌了9.48%。

投資者們發現，沒有暴雪的這1年多，本站靠着自研遊戲產品，日子過得很爽：去年遊戲業務收入大增9.4%，毛利率提升5.5個百分點；上市公司淨利潤大增近50%。

錦上添花的價值，當然不如雪中送炭。

有了暴雪的加持，本站遊戲或許能夠以當下局面爲基礎，繼續縮小與騰訊遊戲的差距。

騰訊控股作爲全球遊戲老大，暫時進入了遊戲業務低增長的階段。它需要一個新的發力點，一個新的《王者榮耀》，才能繼續在這個市場遙遙領先。

暴雪需要本站

4月10日，一條爆炸性的消息點燃了遊戲市場：分手一年多之後，暴雪與本站再度牽手。

昨天，暴雪娛樂與本站公司共同宣佈，雙方在過去超過15年的合作基礎上，達成了更新的遊戲發行協議，將暴雪遊戲重新帶回給國服玩家。包括《魔獸世界》、《爐石傳說》，以及基於《魔獸爭霸》、《守望先鋒》、《暗黑破壞神》、《星際爭霸》等遊戲宇宙的系列產品。

同時，暴雪母公司微軟，還與本站遊戲達成了一項協議，嘗試將新的本站遊戲帶到Xbox及其他平臺。

暴雪與本站-S（09999.HK）的合作始於2008年。本站陸續拿下暴雪多款產品的運營權，率先在大陸引進戰網平臺。隨着合作加深，雙方還成立了合資公司網之易。

當時，暴雪看中了方興未艾的中國遊戲市場，本站通過《大話西遊》和《夢幻西遊》在遊戲市場立足，需要拓展新品類。雙方一拍即合，在中國遊戲的"魔獸時代"裡，共同成長。

十餘年的合作，終抵不過利益糾葛。2022年11月，暴雪與本站先後發佈聲明，宣告合作關係結束，相關遊戲將在2023年1月24日終止運營。

當時市場流傳的原因是，暴雪提出了非常苛刻的分成和運營研發要求，雙方未能談妥續約。後來，就停服事宜，兩家公司還發生過摩擦，甚至一度對簿公堂。

幾個回合的交手中，本站曾公開指責暴雪，"其過分的自信中並未考慮這種予取予求、騎驢找馬、離婚不離身的行爲，將玩家和本站置於了何地"。

去年1月，遊戲停服之前，雙方在輿論場上激戰正酣時，本站在杭州和北京園區上線了一款名爲"暴雪綠茶"的飲品瞬間爆單，可見本站上下對此的不滿有多深。

然而，這一切，到最後仍然只是一場生意。經過這1年多的拉鋸式談判，暴雪與本站再度攜手。

"復婚"的條件是什麼？外界不得而知，也沒那麼重要了。重要的是，雙方爲什麼一定要坐到談判桌籤再度複合？

實際上，與外界最初的擔憂相反，在沒有暴雪的1年多，本站不僅沒有遭遇重創，日子反而過得更好了。

2023年，本站遊戲業務收入815.65億元，同比增長9.4%，板塊毛利潤556.27億元，同比增長18.9%，毛利率從上年的62.7%提升至68.2%。盈利能力提升的主要原因爲，自主研發遊戲的淨收入貢獻增加。

在遊戲業務的支撐下，本站去年收入1034.68億元，同比增長7.2%，淨利潤同比增長47.9%至293.57億元。這，是本站近些年來最亮眼的成績單之一。

暴雪正式與本站分手的那個季度，流失了1800萬國服玩家，其全球活躍用戶從4500萬跌至2700萬，收入環比下降44%。

那時的暴雪，用戶下降、收入下滑，裁員，高層鬥爭，內憂外患之下，被微軟收購。其最近幾個季度的業績表現，並未對外界公佈。

投入微軟懷抱，暴雪需要拿出更好的表現，來支撐這家老牌科技巨頭的業績增長。更重要的是，暴雪需要本站這個跳板，留在全球最大遊戲市場的牌桌上。

本站需要暴雪

中國遊戲行業的開創者盛大遊戲（現已更名爲盛趣遊戲，世紀華通旗下），2001年引進劃時代的作品《傳奇》，開創了中國網遊的黃金時代。

當時，丁磊已經從寧波市電信局辭職創立本站，2000年到納斯達克敲鐘，那時本站的核心業務還是郵箱和門戶。

2000年互聯網泡沫破裂，本站遭遇重大打擊，於次年1月收購天夏科技進軍網遊，不久推出《大話西遊》。

首作一炮打響，本站隨後幾年陸續推出《大話西遊2》、《夢幻西遊Online》，並將郵箱和門戶的流量導入到遊戲業務之中。很快，本站遊戲業務佔比高達七成。

那時候，QQ用戶量飆升，但苦於難以變現，也是遊戲給騰訊打開了財富之門。2003年推出騰訊遊戲大廳，以休閒小遊戲破局。

隨着中國遊戲行業從模仿時代過渡至本土時代，遊戲平臺也從端遊、頁遊轉移至以手遊爲主，騰訊和本站抓住了機遇，躍升爲中國遊戲雙雄，並攜手登上了全球遊戲市場的頂峰。

騰訊以流量+資本模式，領跑市場多年；本站憑藉出色的產品力，緊緊追趕。

這幾年，本站經典產品《大話西遊》和《夢幻西遊》依舊給力；《蛋仔派對》自2022年上線以來累計註冊用戶已達5億，春節期間日活超過4000萬；《逆水寒》活躍用戶超1億，成爲公司業績持續增長的核心動力。

去年，騰訊控股（00700.HK）遊戲業務收入1799億元，同比增長5.4%左右。騰訊本站遊戲業務收入比值，進一步縮小至2.6。本站，再度迎來一個追趕騰訊的黃金窗口期。

此前，坐擁龐大的移動互聯網生態，是騰訊面對各路競爭對手的底氣所在。如今，騰訊其他業務的表現，一定程度了拖累了遊戲業務的盈利。

本站旗下也有云音樂、有道等業務，這些業務整體表現也不盡如人意，但公司遊戲業務佔比超過90%，瑕不掩瑜；騰訊就不同了，體系龐大，業務繁雜，遊戲業務佔比僅爲30%。

這幾年，在存量時代的大背景下，互聯網巨頭都在謀劃收縮，迴歸自己的核心市場。阿里巴巴退回電商服務圈；美團建立邊界、穩固本地生活市場；就連騰訊也清空了京東和美團的股票。

就這一點而言，互聯網平臺型公司中，應該沒有誰比本站更灑脫的了。

去年，本站在二級市場表現優異，12月初市值一度超越美團，成爲僅次於騰訊、拼多多和阿里巴巴的中國第四大互聯網公司。

在暴雪和本站分手的這一年多時間裡，暴雪的緋聞對象頻出，緋聞名單中，騰訊一直是常客。

如今，暴雪本站再度牽手，恩愛升級，本站如虎添翼，或將在追趕騰訊的道路上，快馬加鞭。