白重恩談北交所成立：在支持中小企業創新發展方面將大有作爲

新京報快訊（記者 陳琳）9月2日晚，國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上發表視頻致辭，宣佈將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。

怎樣看待北交所的意義？北交所成立如何發揮更好的作用？9月3日，記者在中國電子商務大會間隙，採訪了清華大學經濟管理學院院長白重恩。他表示，北交所能爲科技類中小企業投資的退出機制做出更大的貢獻，成立北交所是制度的創新，但要發揮更大的作用，需要解放思想，設計一個好的機制。

新京報：你怎麼看北交所成立的意義？

白重恩：現在創新特別重要，我們可以看到，“十四五”規劃中，創新佔的篇幅非常大。但是創新的主體是多元化的，尤其是一些非常原始的創新，可能我們本來並不知道創新的目的是什麼，需要進行各種各樣的探索，來找到更有效的生產方式，或者更加有吸引力的產品，能更好地滿足社會的需求。

這些（創新）最初很多都是中小企業開始做的。比如高校的成果轉化大都是從中小企業開始，一些創業者有了新的想法也是從中小企業做起，但是怎麼來爲這些中小企業提供他們創新所需要的資源非常重要。

在比較早的階段，我們有風險投資、天使投資，風險投資後面可能還有私募股權的投資，但是這些投資者起的作用是在企業成長的最初期來提供資金，之後他們需要找到一個退出的渠道。這個退出通常是兩種方式，一種是上市，一種是把培育起來的小企業賣給一個大企業，所以，這兩種渠道如果能夠更加暢通，對於創新就會有非常重大的促進作用。

上市渠道我認爲是一個特別重要的渠道，在這方面我們已經做了很多努力，但是對於爲這種科技類中小企業投資的退出機制來服務的交易場所，還需要加強，我覺得北交所在這方面能做出更大的貢獻。

新京報：你怎麼看北交所和現在科創板、創業板的區別？

白重恩：我的理解，北交所可能是爲更早期的企業來服務的，而科創板已經是比較成熟的企業了。

新京報：你覺得北交所的成立，如何能夠更好地爲這些中小企業服務？

白重恩：這就要看我們具體怎麼做。我認爲既然下了決心要去做，就應該不斷地探索，怎樣才能把工作做得更好，也汲取其他交易所以及全球的經驗和教訓。只要我們把這個方向定對了，努力地去解放思想，設計一個好的機制，那麼北交所就能夠起到它應有的作用。

新京報：北交所的成立，是否可以促進中概股的迴歸？

白重恩：當然中概股裡也要看不同類型的企業，我們有不同的交易所，對不同類型的企業具有不同的吸引力，我認爲中概股裡還是有比較成熟的企業，北交所還是更多地要爲中小企業服務。

新京報：剛剛你提到要解放思想，設計一個好的機制，那你認爲這個機制的制度設計裡，哪個是最關鍵的？

白重恩：我想第一個問題就是什麼樣的投資者能夠參與？這也是比較難的，在這方面我們需要控制風險，風險不能說百分之百沒有希望，如果百分之百沒有風險，這個社會可能就不能發展，所以關鍵是如何來更好地平衡風險和效率。

這就需要我們有更多探索，也需要在治理上有更大完善，我們要教育好投資者，每個參加的投資者，都應該想到自己正在面臨風險，當風險出現時就要坦然接受，如果不能接受這樣的風險，就不要去參與。

新京報記者 陳琳

編輯 樊一婧 校對 李立軍