八成以上公募對下半年行情不悲觀 看好高股息、紅利等板塊

隨着上半年行情收官，A股市場投資進入“下半場”。近期，多家公募基金公司發佈中期投資策略，把握市場動向，展望下半年投資機遇。

據公募排排網的調查結果顯示，對於今年下半年A股行情，53.33%的公募對下半年行情持樂觀態度；33.33%的公募持中性態度；13.33%的公募持謹慎態度。

市場風格方面，54.55%的公募看好大市值風格；27.27%的公募認爲無明顯市值風格；18.18%的公募看好小市值風格。

具體投資板塊方面，35.90%的公募看好高股息、紅利板塊；20.51%的公募看好有色金屬等資源板塊；15.38%的公募看好TMT（科技、傳媒和電信）板塊；看好消費、房地產、醫藥板塊以及新能源板塊的公募均爲10.26%；另外有7.69%的公募看好其他板塊。

對於今年下半年的投資環境，匯添富基金認爲，今年有望迎來中美庫存週期共振回升，美聯儲降息同樣利好市場風險偏好，經調整後的市場估值處於低位，維持全年表現會好於去年的判斷，繼續看好經濟企穩改善的邏輯。不過市場對長期增速和風險緩釋存在分歧，中美關係走向的不確定性也影響了投資信心，進一步向上仍須基本面確認。

基於上述分析，匯添富基金建議，在權益投資方面，考慮到經濟弱復甦、政策託底但整體維持定力、監管趨嚴，全年關注大盤風格切換。短期看，市場回調後可分批補倉。而在高質量發展背景下，保持均衡成長的配置，中期推薦科技、新能源等新質生產力的成長方向；同時繼續看好供需結構改善的行業，包括食品飲料、農林牧漁、美護等方向。

新“國九條”下，資本市場財政政策、貨幣政策陸續出臺。博時基金表示，後續看好A股後市走勢，一方面A股的低估值優勢逐漸成爲全球資本共識，另一方面地產等穩增長政策會進一步推進。影響市場的核心因素，一是全球流動性情況，二是國內經濟上行的斜率。

全球流動性方面，美債利率預計在高位震盪。儘管中期來看美國經濟相對較強，但短期數據的波動同樣對市場的預期產生較大的影響。當前美聯儲正處於開啓降息的關鍵時點，短期的數據波動會被市場放大。

國內經濟方面，中期來看房地產企穩修復的斜率仍待觀察，順週期板塊仍具有一定的不確定性。

關於下半年A股的投資策略，博時基金認爲，可以考慮整體沿着資源紅利和新質生產力兩條主線進行配置。

第一，在國際宏觀環境面臨不確定性的情況下，具有高股息優勢的上游資源板塊及紅利板塊具有較高的配置性價比，同時受益於保險資金的配置。

第二，在我國經濟由資本和人口增長驅動轉向技術創新驅動的大趨勢下，新質生產力相關行業具有巨大的投資潛力。細分來看，AI產業趨勢無論在海外還是在國內都在持續演繹，相關科技企業基本面持續向好；此外低空經濟、創新藥等行業也不斷迎來利好政策。