安聯經濟顧問伊爾艾朗：大陸大動作救市 只在「買保險」

安聯經濟顧問伊爾艾朗。 美聯社

英國劍橋大學女王學院院長、安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）在彭博資訊撰文指出，大陸同時面臨內部經濟失衡與地緣政治緊張挑戰，北京當局近來推出的諸多刺激政策更類似是在「買保險」，而不是發射「火箭砲」。

伊爾艾朗認爲，中國大陸有能力佈局一套以大規擴張財政支出爲核心，有如「火箭砲」般的因應政策，確定能對經濟造成重大影響，但這套經濟邏輯卻與中國大陸現況相悖。由於中國同時面臨內部經濟失衡、資源配置缺乏效率及地緣緊張進一步升高等挑戰，當局必須考慮優先順序，因此投資人顯然是把問題看得太簡單。

他指出，目前大陸地產業及地方政府等部門財務嚴重失衡，因此段忍耐期，按部就班地減債與改革，否則若草率推出「火箭砲」式刺激措施，可能使過度舉債問題雪上加霜，導致經濟體系資源配置效率進一步惡化。

伊爾艾朗說，美中緊張可能會再升高之際，北京當局選擇有限度的刺激措施，政府的因應政策是設法防堵經濟嚴重減緩的風險，這套政策更類似於「買保險」。