AI帶動HBM熱潮 DRAM、NAND需求飆

市場法人分析，美光財報與展望雙雙優於預期，顯示AI驅動的記憶體市場，正迎來新成長階段，臺廠包括製造廠南亞科、華邦電。模組廠羣聯、威剛、創見等，後市表現值得關注。

美光於20日美股盤後公佈2025財年第二季（2024年12月至2025年2月）財報，受惠於人工智慧（AI）熱潮，帶動HBM與資料中心需求強勁。

美光的HBM，2025年產能已全數售罄，目前正與客戶洽談2026年訂單。此外，該公司預測PC與智慧型手機客戶庫存將於春季恢復正常水準，AI PC所需的記憶體容量增加，將進一步推升需求。

美光資本支出維持140億美元不變，顯示對長期成長的信心，美光市場競爭力正處於歷史最佳，高毛利產品市佔率逐步提升。

法人分析，美光財報亮點來自資料中心業務的強勁表現，該部門收入佔比超過50％，創下歷史新高。其中，資料中心DRAM營收再創新紀錄，HBM出貨量超計劃成長，第二季HBM營收較前季成長超過50％，成爲推動成長的關鍵動能。

美光經營層指出，生成式AI的快速發展帶動GPU與ASIC需求，而記憶體作爲AI伺服器的核心零組件，需求持續升溫。

此外，資料中心的低功耗DRAM與高容量DRAM模組總營收突破10億美元，顯示其產品組合的多元化優勢。

各業務部門中，計算與網絡業務（CNBU）營收45.64億美元，季增4％、年增109％，受雲端伺服器DRAM與HBM需求推動，連續三季創高。

存儲業務（SBU）營收13.92億美元，季減20％，但年增54％，主要由資料中心SSD帶動。

展望第三季，美光預估營收介於86億至90億美元，中值88億美元，高於市場預期的85億美元。每股稅後純益（EPS）預計介於1.47至1.67美元，中值1.57美元，略優於市場預期的1.47美元，但低於部分分析師的1.79美元預估值。

毛利率預計36.5％，略低於第二季的37.9％，反映NAND產能利用率不足的影響。然而，公司對資料中心與消費市場的DRAM與NAND需求成長，持樂觀態度。