愛情都沒了，鑽石還能恆久遠嗎？

本文系基於公開資料撰寫，僅作爲信息交流之用，不構成任何投資建議。

“鑽石恆久遠，一顆永流傳”。

這個廣告是不是很熟悉？是的，它是全球最大的鑽石商戴比爾斯的廣告。

然而，今天這句廣告語不再香了，因爲年輕人越來越不願意結婚了。

近10年來，全世界的結婚率都在持續走低，離婚率也在持續走高。今天的年輕男孩、女孩們，很多都選擇單身，而非結婚。我身邊也是越來越多的30-40歲單身的大齡青年，他們都沒結婚，也不打算結婚。

更可怕的是，我們的新生兒數量也在持續走低：2014年全國新生兒數量一度攀升到1687萬，10年後的2023年，卻跌到902萬，幾乎腰斬。這些新生兒，正常來說，二三十年後，都是要結婚的啊！

大家都不結婚，也沒有動力去追求愛情，這隻會導致鑽石信仰的快速崩盤。

龍頭戴比爾斯的業績已經帶頭十連跌了。2023年底，戴比爾斯公佈了當年最後一個銷售週期（即第十個“cycle”）的暫定銷售額：1.3億美元。這一目標，已經相比去年第十個週期的4.17億美元，下降了68.82%。

還記得DR鑽戒嗎？以前走在街頭，最扎眼的廣告就是：“男士憑身份證，一生僅能定製一枚。” 很不幸，它的股價也走出了一個自由落體。

從鑽石市場的風雲變幻裡，我們看到了什麼？

1，曾經，鑽石真是一門血賺的生意

大家知道鑽石的成本是多少嗎？

天然鑽石成本僅5000-1萬元/克拉，終端市場要賣到7-10萬元/克拉，DR的一顆4000元成本的鑽戒，要賣到1.5萬元。真是暴利的生意！

不就是一顆閃閃發光的石頭嗎？憑着全人類對於愛情的普遍追求，居然賣到了如此高的價格！

歸根結底，鑽石這門生意賣的都是信仰啊！然而，這門信仰生意，竟然從生意根基上受到了如此深重的威脅。

再看看鑽石的生產和流通。

1888年，戴比爾斯聯合礦業成立，經過大規模的資本吞併混戰，成功地讓市場上3600張鑽石開採許可證被壓縮成100張。截至1902年，這個鑽石巨無霸已經掌控了全世界90%的鑽石開採和銷售量。鐵鐵的壟斷托拉斯啊。

上世紀二三十年代地大蕭條時期，爲了維持將鑽石維持在高位，戴比爾斯一度直接關停礦場、禁止銷售。是不是跟教科書上說的，大蕭條時期資本家把牛奶倒進大海的案例一樣？別忘了，中東的石油產出國們，也曾經多次人爲減產過很多次。

好傢伙。需求有剛度，稀缺性，毛利率高，壟斷性，所有好生意味道，它都集齊了！

有空，我真的建議你去看一看一部名叫《血鑽》的電影。

2，需求萎縮，是真正可怕的事情

二十年前，估計不會有人預料到，今天的年輕人居然不願意結婚了。我們長期都有一個固有認知：只要不發生世界大戰，人們總歸是要求偶結婚的。

但是，時代卻不可逆轉的走向了另一端。隨着科技對人的不斷解放，女性變得越來越獨立。對很多城市新女性來說，結婚已經變成了一個成本越來越高昂、收益卻越來越低的選擇。

這直接導致婚戀市場急轉直下，相關的生態都逐步萎縮下去了，包括母嬰、親子、相親、婚禮服務等一系列的產業鏈。例如，嬰幼兒奶粉第一股飛鶴奶粉的股價已經從高點跌去了82%，母嬰第一股孩子王也從高點跌去了75%。

雖然糟糕的行情，有可能導致競爭對手的出清，但是當行業整體已經萎縮到連飯都吃不飽的時候，靠集中度提升，還有意義嗎？

除非這是一個週期性行業，強者靠忍耐，熬過週期的底部，成爲市場份額更高的龍頭。否則，一切的忍耐，可能都只是苟延殘喘、拖延時日。

3，技術變革對鑽石生意的新威脅

假如沒有全球結婚率的持續下降，頂多是糟糕的經濟週期一過，人們又開始買買買了。

但是供應端的情況也正在惡化。隨着技術的發展，現在技術已經可以大規模人工合成鑽石了。目前人造鑽石大概是天然鑽石的1/5-1/3，而且，隨着技術進步，這個成本還在不斷降低。

技術對鑽石生意的本質影響是什麼？

第一，毀滅了鑽石稀缺性的神話。原來這個東西並不只是在經歷了億萬年的地殼運動中非洲才能找得到，只要投入一批昂貴的設備，全世界任何地方都可以源源不斷地生產。

第二，毀滅了鑽石的價格體系。從前鑽石靠稀缺性，依靠供需關係定價；今後，它有可能會像瑪瑙石一樣，每個人都買得起。

這就是新技術對於傳統產業的可怕威脅。

放在其它行業，比如消費電子、汽車、食品行業，新技術帶來的成本下降，受益的是終端消費者。

但是人工鑽石帶來的這場技術變革，從邏輯上來講，卻可能是毀滅性的。便宜，只會帶來整個市場的崩盤。試問，你會買一枚價值100元的鑽石，作爲愛人的新婚禮物嗎？

不過也不用過度悲觀。只要還有人結婚，人們就會繼續去發掘另一個能取代鑽石的東西，不論它是什麼，只要稀缺、並且人們都知道它貴就行。

當然，這個假設只能建立在，年輕人還想結婚的基礎上。

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