A股掀起貸款回購、增持潮！招商蛇口打響貸款回購第一槍，中國石化拿下增持貸款第一單，背後或存在套利空間

金融界10月20日消息 A股掀起貸款回購潮，第一單花落國資招商系旗下公司招商蛇口。

20日晚間，招商蛇口公告，公司與招商銀行深圳分行簽署《合作協議》，獲得《貸款承諾函》。招行深圳分行擬爲公司的股票回購項目提供不超過人民幣7.02億元的貸款額度，貸款期限12個月，貸款利率原則上不超過2.25%且不超過市場利率。

招商蛇口在10月14日公告中表示擬回購不低於人民幣3.51億元，不超過人民幣7.02億元股份，本次回購的股份擬全部註銷並減少公司註冊資本。這也意味本次不超過7.02億元的貸款額度已經完全覆蓋了回購金額。此次的招商蛇口的成本與週五央行、證監會發布通知中的要求一致，貸款利率原則上不超過2.25%且不超過市場利率。

此外，A股首單增持貸款也出現，最終花落中國石化。中國石化公告，公司控股股東中國石化集團與中國銀行股份有限公司簽訂授信協議，獲得7億元人民幣的授信額度，專項用於中國石化集團在本輪增持及未來新一期增持計劃中，通過集中競價交易的方式增持中國石化的A股股份。相應的，本輪增持中A股的資金來源將由“中國石化集團及其全資子公司的自有資金”變更爲“中國石化集團及其全資子公司的自有資金及金融機構的借款”。中國石化集團預計後續在本輪增持及未來新一期增持計劃中，增持公司A股股份的金額不低於已獲得的授信額度。

不過，中國石化並未在公告中披露7億元貸款的成本。

與貸款回購相比，貸款增持或存在套利空間。週五央行、證監會在發佈通知中的要求21家金融機構自主決策是否發放貸款，合理確定貸款條件，自擔風險，貸款利率原則上不超過2.25%。雖然中國石化並未披露7億元貸款的成本，應該不會超過2.25%。

而這或許給了中國石化套利的可能。近四年中國石化的稅前分紅率均高於2.25%，其中2019年稅前分紅率爲4.43%，2020年稅前分紅率爲2.77%%，2021年稅前分紅率爲6.86%%，2022年稅前分紅率3.09%，2023年稅前分紅率3.05%。

國盛證券9月25日報告測算，以股息率4%的上市公司爲例，假設股價不變的情況下，2.25%利率借款兩億元進行增持，分紅到賬爲800萬元，還借款利息需要450萬元，淨收入預計約爲350萬元。報告認爲，操作的利差收益能長期存在且具有明顯優勢。

多家上市公司也公告貸款回購股份。

“招商系”旗下的招商輪船也公告獲招商銀行4.43億元回購融資支持。招商輪船公告表示，公司與招商銀行深圳分行簽署《合作協議》，獲得不超過4.43億元的貸款額度，用於回購公司股份。貸款期限爲12個月，利率不超過2.25%且不高於市場利率。

招商港口也公告，公司擬以1.95億元—3.89億元回購股份用於註銷並減少公司註冊資本，回購價格不超過31.5元/股（含）。公司與招商銀行深圳分行簽署《合作協議》，並獲得招行深圳分行出具的貸款承諾函。招行深圳分行擬爲公司的股票回購項目提供不超過3.89億元的貸款額度，貸款期限12個月，貸款利率原則上不超過2.25%且不超過市場利率。

值得注意的是，本週繼週一“招商系”旗下招商蛇口、招商港口、招商輪船、招商公路、中國外運、遼港股份、招商南油、招商積餘等8家上市公司分別披露了回購或增持計劃公告。

此外，山鷹國際公告，10月20日公司與工商銀行馬鞍山花山支行簽訂《上市公司股票回購借款合同》，工商銀行馬鞍山花山支行爲公司回購股份提供金額爲2億元的專項回購借款，借款期限12個月。截至10月18日，公司已通過集中競價交易方式累計回購股份2.18億股，佔公司總股本的4.32%，支付資金總額約3.32元（不含交易費用）。此次股票回購專項借款僅用於支付後續回購交易價款。

兆易創新公告，公司將使用不低於人民幣1.5億元（含）且不超過人民幣2.0億元（含）的自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購股份將全部用於註銷並減少註冊資本。公司回購股份的資金來源，將在自有資金的基礎上，補充增加由中國工商銀行提供的專項回購貸款，借款金額不超過一億元。截至2024年10月20日，公司本次回購已支付金額爲人民幣0.803074億元，尚待回購金額不低於0.696926億元且不超過1.196926億元。

嘉化能源公告，公司與中信銀行股份有限公司嘉興分行於10月20日簽署《人民幣股票回購/增持專項貸款合同》，中信銀行嘉興分行同意向公司提供股票回購/增持專項貸款，貸款金額爲人民幣1億元整，資金可分批提取使用；股票回購/增持專項資金專款專用（用於公司股票回購）。此次交易已經公司第十屆董事會第八次會議審議通過。

廣電計量公告，近日公司收到建設銀行授權分支機構出具的《廣電計量檢測集團股份有限公司股票回購專項貸款承諾函》，建設銀行授權分支機構承諾爲公司提供不超過2.99億元的貸款資金專項用於股票回購。

牧原股份公告，根據《中國人民銀行金融監管總局中國證監會關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，公司與中信銀行股份有限公司南陽分行簽署了《人民幣股票回購/增持專項貸款合同》，中信銀行將爲公司提供24億元的貸款資金專項用於公司股份回購。貸款期限自2024年10月21日至2025年10月20日，年化利率爲2.25%。公司本次回購的股份將全部用於員工持股計劃或股權激勵計劃。

中遠海發公告，公司擬定回購股份方案，本次回購A股股份的數量總額爲4,000萬股至8,000萬股，以本次回購價格上限3.59元/股測算，本次回購金額預計爲人民幣1.44億元-2.88億元，實際使用的回購金額以後續實施情況爲準。回購股份資金來源爲中國銀行上海分行提供的專項貸款及自有資金。回購股份用途爲本次回購股份將用於註銷並減少公司註冊資本。

溫氏股份公告稱，公司已與中國農業銀行股份有限公司授權分支機構簽署了《流動資金借款合同》，借款金額不超過人民幣10億元（含本數），借款利率不超過2.25%，借款用途爲回購公司股票，借款期限爲1年。同時，公司還收到了中國銀行股份有限公司授權分支機構出具的《貸款承諾函》，承諾貸款金額不超過10億元人民幣，用途爲回購公司股票。公司將根據貸款資金實際到賬情況、資金使用規定和市場情況在回購期限內擇機實施本次回購計劃。

陽光電源：獲4.2億元股票回購貸款陽光電源公告，公司於近日與中國工商銀行授權分支機構簽署了《上市公司股票回購借款合同》，借款金額爲4.2億元，借款期限爲12個月，用於支付回購交易價款。公司通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式累計回購股份3,196,500股，佔公司總股本的比例爲0.1542%，回購成交的最高價爲95.12元/股，最低價爲65.85元/股，支付的資金總額爲人民幣2.71億元（不含交易費用）。

除了貸款回購外，部分上市公司選擇了增持股份。

中國外運公告，公司控股股東外運長航與招商銀行北京分行簽署《合作協議》，招商銀行擬爲外運長航提供增持上市公司股票的融資支持，貸款額度不超過3億元，專項用於集中競價交易方式增持中國外運A股股票。

力諾特玻公告，公司控股股東力諾投資計劃以5000萬元—1億元增持公司股份。10月19日，力諾投資與建設銀行濟南自貿試驗區分行簽訂《上市公司股票增持貸款合同》，力諾投資向建設銀行濟南自貿試驗區分行借款1億元專項用於上市公司股票增持，借款合同爲12個月。

東芯股份公告，公司控股股東東方恆信基於對公司未來持續穩定發展的信心以及對公司股票長期投資價值的認可，擬使用自有資金和/或自籌資金，自2024年10月21日起6個月內，通過集中競價交易方式增持公司股份，增持總金額不低於人民幣2.0億元（含）且不超過人民幣2.4億元（含）。本次增持計劃不觸及要約收購，不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。但可能存在因證券市場情況發生變化、政策變化、增持資金籌措進度不及預期等因素導致增持計劃無法實施的風險。

福賽科技公告稱，公司與招商銀行股份有限公司蕪湖分行就上市公司回購股票專項貸款簽署了《合作協議》並已收到《貸款承諾函》。借款金額不超過人民幣伍仟萬元，專項用於回購上市公司股票，借款期限爲12個月。公司將根據市場情況在回購期限內擇機實施本次回購計劃，並按照相關規定及時履行信息披露義務。

玲瓏輪胎公告，公司控股股東玲瓏集團擬以1.5億元—2億元增持公司股份。10月19日，玲瓏集團與建設銀行煙臺分行簽署《上市公司股票回購/增持貸款合同》，玲瓏集團擬向建設銀行煙臺分行申請借款不超過2億元，專項用於上市公司股票增持。8月9日至10月20日，玲瓏集團已累計增持公司股份211.94萬股，佔公司總股本的0.14%，累計增持金額約4000萬元。此次增持計劃尚未實施完畢。

中遠海能公告，公司間接控股股東中遠海運集團擬通過上海證券交易所集中競價交易方式增持公司A股股份。本次增持計劃的實施期限爲自公告之日起6個月，增持總金額不低於人民幣6.79億元，不超過人民幣13.58億元。本次增持計劃的資金來源爲中國銀行上海分行向中遠海運集團提供的專項貸款及中遠海運集團自有資金。

本文源自：金融界

作者：大江大河