A股跨年行情值得期待 機構看好AI+與消費領域

本報記者 譚志娟 北京報道

跨年行情是A股市場經典的“日曆效應”之一，主要發生在12月至次年3月。據《中國經營報》記者不完全統計，自2005年以來A股跨年的表現，大多數年份出現了一定程度的跨年行情。

海通證券統計顯示，從漲幅看，若以滬深300來刻畫跨年行情表現，自2005年以來，歷次行情指數最大漲幅均值在23%，其中漲幅最高的是89.6%(2007年)，最小是5.7%(2014年)。

上海偏鋒投資有限公司投資總監段小樂接受記者採訪時表示：“近期跨年行情啓動的概率較大。待小盤股指數調整結束，跨年行情有望啓動。”

在段小樂看來，目前市場依然處於結構性震盪行情當中，前期強勢的小盤股最近開始向下調整，可能尚未調整結束；而前期弱勢的大盤藍籌股最近表現較強。滬深300、中證A500等寬基指數也處於震盪區間之內，上證指數在3350—3500的區間震盪。本次的跨年行情可能以政策支持的方向爲主，中證A500指數可能表現較好。

在時間上，段小樂預計，本次跨年行情有望延續至明年全國兩會前後。如果全國兩會公佈的政策超預期，則行情有望進一步延續。

段小樂認爲，從經濟基本面來看，實際GDP增速有望穩在5%左右，但名義增速有可能邊際改善，從而帶動資產價格上升；從政策面上看，在貨幣、財政雙寬鬆背景下，資產價格企穩回升的概率相對較高；從微觀層面看，企業盈利整體有望邊際改善，但結構可能有所改變。本輪政策支持的方向偏重消費和創新，以往的地產、基建等偏投資的企業盈利改善可能相對有限；從市場流動性上看，貨幣、總量以及股市的流動性都相對較好，對資產價格形成支撐。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍接受記者採訪時也表示：“目前市場交易相對比較活躍。往年1月份是信貸投放最多的一個月，很多資金可能會迴流股市，由此1月份的行情，可以看作是跨年行情。”

近期召開的中央經濟工作會議也強調：“要實施適度寬鬆的貨幣政策。”這是在連續實施了14年“穩健”的貨幣政策基調後，再次改爲“適度寬鬆”基調。

中信建投最新研報稱，明年年初寬鬆政策仍有望加碼，降準降息值得期待，資金有望進一步流入A股市場，且各部委具體政策也有望陸續推進落地，預計跨年行情將繼續。

段小樂表示，與創新相關的製造業領域和消費將備受關注。“一方面，政策對這些板塊的支持在明顯加大。另一方面，高質量增長背景下的一些製造業領域的成長板塊也值得期待。例如半導體、軟件、生物醫藥、機電設備等領域有望在政策、流動性和風險偏好的支撐下，有相對較好的漲幅。”

華寶證券指出，短期A股市場或將圍繞“AI+”以及“新消費”方向佈局，關注傳媒、通信、機器人、人工智能等AI+概念；以及消費電子、餐飲、旅遊、體育文娛、商貿零售等“新消費”方向。

（編輯：吳婧 審覈：杜麗娟 校對：張國剛）