890億，上海三大先導產業母基金宣佈出資了

終於來了。

今天（9月23日），上海三大先導產業母基金正式發佈第一批基金管理機構遴選公告，面向全國VC/PE機構伸出橄欖枝。投資界獲悉，此次申報受理截止時間爲2024年10月14日。

這是今年創投圈最大活水。回想7月底，上海正式簽約發佈集成電路、生物醫藥、人工智能三大先導產業母基金，總規模約890億元，上海國投公司爲母基金管理人。如今遴選公告出爐，意味着開始投資了。

至此，上海吹響最強產業號角。

今年最大創投活水

890億母基金開始出資了

“可以幫忙對接上海國投方面的人士嗎？”自上海正式簽約三大先導產業母基金以來，這樣一幕便在投資機構之間不斷上演。

根據工商註冊信息，上海三大先導產業母基金7月22日正式設立，出資額合計890.03億元。這是由上海市國資委推動設立的產業投資母基金，主要投向集成電路、生物醫藥、人工智能三大領域。上海國投公司爲三大先導產業母基金的管理人。

這一次，遴選細則終於出爐。

根據公告，上海國投公司管理的上海三大先導產業母基金擬投資的第一批子基金，包括新發起設立的子基金和以增資入夥方式參股已設立的基金兩種形式。

其中，上海三大先導產業母基金擬投資的第一批子基金應爲設立在上海市內的股權直投基金。子基金須有專業管理機構進行市場化、專業化管理，通過股權投資方式，重點支持集成電路、生物醫藥、人工智能三大先導產業。

與此同時，子基金投資於三大產業領域的比例不得低於子基金實繳金額的70%。且應以直投項目爲主，控制基金層級。

出資比例上，母基金對單隻子基金的出資比例原則上不超過30%。對於發揮創新策源、補鏈強鏈等功能，對上海三大先導產業發展有重大戰略意義，並於中基協或上海發展和改革委員會備案的創業投資基金，總規模原則上不超過5億元的，母基金出資比例最高不超過50%。

關於收益分配，子基金按照“基金整體先回本後分利，退出項目即退即分”原則進行分配。返投要求爲：子基金投資期內，子基金及其管理機構、關聯基金對上海市的投資總額合計應不低於母基金對該子基金實繳出資額的150%。

公告中指出，在提交基金申報方案時須至少已募集到擬設立子基金總規模的20%資金，並提供擬出資人的出資承諾函、出資能力證明等材料；中選管理機構應在中選確認後6個月內完成基金合同簽署及基金設立，並承諾在基金設立後6個月內於中基協完成私募基金備案。

“這應該是今年創投行業最大活水。”上海一家國資背景的創投機構募資主管表示，“身邊不少機構在籌備申報，估計門檻已經被踏破，大家各顯神通。”

一家頭部雙幣基金的募資負責人透露，機構內部非常重視上海這次千億母基金的申報，目前已經在做生物醫藥基金層面的材料梳理，“IR已經在接觸過程中。”

“這次上海千億母基金產業佈局非常清晰，我們內部正在積極地接洽中。”華東一家知名基金的募資負責人透露，其所在機構在AI人工智能領域有比較好的投資表現，上海三大先導產業母基金是行業內難得的好消息，以耐心資本的方式支持上海產業發展。

但她也坦言，“但綜合過往經驗來看，這次子基金遴選競爭一定特別激烈，如果不是頭部機構，估計很難從上海三大先導產業母基金中獲得募資，最終還是要憑實力說話。”

打造世界級產業集羣

上海放大招

上海爭搶新興產業的決心不言而喻。今年以來，上海已經密集推出了支持創投發展的系列措施。

1月，上海送給VC/PE開年“大禮包”正式印發《關於進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措施》（簡稱：《若干措施》），覆蓋了股權投資全生命週期的“募、投、管、退”。

《若干措施》中首次提出“股權投資集聚區”；提出放開基金管理人註冊，建立股權投資基金設立快速通道機制；對症募資難，鼓勵長線資金靈活佈局等等。針對退出之困，《若干措施》也着重強調了暢通股權投資退出渠道的辦法，包括引導設立產業併購基金、暢通企業境內外上市通道、建設專精特新專板、大力推動二級市場基金（S基金）、試點開展股權投資基金實物分配股票等。

兩個月後，上海政府多個部門聯合發佈2024“投資上海”政策包，當中首次提及：圍繞集成電路、生物醫藥、人工智能三大先導產業，上海市國資委推動設立總規模1000億元的產業投資母基金。不到4個月，上海三大先導產業母基金便正式落地，節奏之快，其中決心不言自明。

最爲矚目的莫過於上海最新發布的19項創投新政《上海市人民政府辦公廳關於進一步推動上海創業投資高質量發展的若干意見》（簡稱：《意見》）。此前，上海曾在2014年、2019年先後印發支持創業投資發展的政策，本次《意見》是對早前版本的優化升級。

此次《意見》共分爲五方面、十九項政策措施，包括加快上海創業投資行業發展，充分發揮各類政府投資基金的引導帶動作用，推動創業投資與多層次科技金融服務體系聯動發展，推動創業投資和產業、區域發展形成合力以及加強人才和政策保障等。

與此同時，上海還聚焦生物醫藥產業痛點難點，迴應企業迫切需求，主動謀劃，出臺了新一輪《關於支持生物醫藥產業全鏈條創新發展的若干意見》，着力支持生物醫藥產業全鏈條創新發展。

隨後，上海市委金融辦產業金融處處長陳偉在本次《意見》的新聞通氣會上介紹，爲進一步發揮股權投資功能作用，推動上海國際金融中心和國際科技創新中心聯動發展，一批創新舉措已經紮實落地。具體包括：

支持全國社保基金作爲單一出資人在滬設立首期規模51億元的長三角科技創新專項基金，重點面向集成電路、生物醫藥、人工智能等領域開展投資；

推動天使投資專業團隊在滬設立上海科創金融研究院以及天使會平臺，強化對早期項目的發現及投資培育，目前近20個項目在對接落地中；

支持浦東新區、黃浦區、靜安區、徐彙區、虹口區、楊浦區、閔行區、臨港新片區打造成爲股權投資集聚區；

持續深化跨境投融資試點，吸引92家境內外知名投資機構參與QFLP試點，累計試點規模超190億美元；

做強私募股權和創業投資份額轉讓平臺功能，截至目前已上線101單基金份額，成交總份數約爲193.63億份，成交總金額約爲213.59億元。

目之所及，是上海積極打造世界級產業集羣的最生動寫照。

一場城市產業競賽

如此一幕，也是中國各地爭搶新興產業的一縷縮影。

放眼望去，千億級政府投資基金不斷涌現。9月初，湖南省政府舉辦新聞發佈會宣佈，組建湖南省金芙蓉投資基金，力爭用三年左右時間，統籌整合省市縣三級財政及國企基金，形成約3000億元基金規模基金羣。

基金錨定“三高四新”藍圖，將按照“1+5+N”架構組成：“1”指總基金，即湖南省金芙蓉投資基金；“5”指五大母基金，即產業引導、科技創新、基礎設施、社會發展和其他等五類基金；“N”指圍繞上述重點領域方向，引導撬動社會資本，設立N支子基金。

值得一提的是，爲確保金芙蓉基金行穩致遠，湖南省將制定差異化的績效目標和評價體系，建立完善容虧容錯機制，容忍正常投資風險，如科技創新類容虧率最高可達50%。種種舉措之下，湖南進一步探索科技創新。

北京也在發力，今年6月設立了4支共計500億元的產業投資基金：

200億元北京市先進製造和智能裝備產業投資基金，管理機構基石資本；

100億元北京市新材料產業投資基金，管理機構中關村資本；

100億元規模的北京市商業航天和低空經濟產業投資基金，管理機構達晨財智；

100億元規模的北京市綠色能源和低碳產業投資基金，管理機構爲北汽產投。

而在去年底，北京則成立總規模500億元的四支產業引導基金，投向機器人、信息產業、人工智能和醫藥健康，分別由京西創業、君聯資本、啓明創投和康橋資本管理。如此一來，僅半年時間，北京已發佈8支共1000億元規模的產業投資基金。

印象深刻的還有香港。今年7月，香港投資管理有限公司（港投公司）與人形機器人公司銀河通用正式啓動擴展生態圈合作。這是港投公司一個月內第三筆投資落地，此前已與思謀科技、百圖生科完成投資合作。

自成立以來，港投公司就承載了香港產業使命，旗下累計管理規模620億港元，被譽爲“港版淡馬錫”。

目之所及，一個個超級產業基金落地，城市之間發力新興產業的迫切心情溢於言表。當中道理不難理解創投興則產業興，產業興則城市強。

此情此景，一場攸關城市命運的競賽已經打響。