5000億互換便利操作細則出爐 質押率不超90%

今日，央行的兩項創新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）的操作細則出爐，首期操作額度5000億。記者獲悉，互換操作將由央行通過公開招投標確定SFISF操作的互換費率和中標結果，併爲SFISF國債或互換央票實施專項額度管理，放寬相關經營性指標。同時，質押率原則上不超過90%，中債信用增進公司進行盯市管理，補倉線設置不低於75%。

以下是10大相關細則：

1)互換期限及費率：爲期1年，可提前到期可申請展期。

2) 互換費率：通過單一價格（荷蘭式）招標確定。

3)互換操作獲得的利率債只能質押，即在銀行間市場回購融資，不得賣出。

4)互換便利換入國債或央票的融資行爲不佔用銀行間市場借貸規模，不計入債券交易正回購餘額。

5)換入的國債或央票不計入“固收自營/淨資本”指標，換入的股票不計入“權益自營/淨資本”

6) 換入後交易的股票不計入表內資產，市場風險、所需穩定資金指標減半計算。

7)質押率原則上不超過90%，中債增進行盯市管理，補倉線設置不低於75%。

8)買入的股票可以對衝，但對衝規模不能超過融資金額的10%。

9)利息歸還：對在SFISF操作中借出的國債或互換央票，利息仍歸央行所有。

10) 質押品包括AAA債券、ETF、股票及公募ETF。