11月1日券商晨會精選｜美聯儲仍可謹慎地繼續降息，航空發動機產業有望迎來向上拐點

週四晚，10月31日，美國經濟分析局公佈的數據顯示：美聯儲最愛的通脹指標——核心PCE物價指數在9月同比上漲2.7%持平前值，超過預期的2.6%%。受此消息影響，美股當日大跌。市場預計美聯儲將在11月和12月各降息25個基點。以下是11月1日一些券商晨會精華研報，僅供參考。

銀河證券：美聯儲仍可謹慎地繼續降息，市場注意再通脹風險導致降息不及預期的可能

中國銀河證券發文稱，基準預期依然是美聯儲在11月和12月的FOMC會議上各降息25BP，年內累計降息100BP；不過，如果四季度的通脹和勞動數據持續超過預期，那麼不排除美聯儲在12月跳過降息的可能。市場方面，投資者仍對經濟的韌性帶來的降息不及預期以及再通脹風險表現出一定擔憂。同日公佈的還有ADP就業10月新增23.3萬人的數據，明顯好於11.4萬人的預期，儘管ADP就業對非農就業的前瞻性在疫情後有所弱化，市場仍對週五勞動數據超出預期存在擔憂。CME數據顯示聯邦基金利率期貨交易者依然維持了年內再進行兩次25BP降息的預期，2025年預期美聯儲降息三次，累計75BP，稍低於9月FOMC中給出的指引。美國三大股指收跌；美國10年期國債收益率上行2.0BP至4.294；美元指數則由於歐元區三季度經濟增長略好於預期等因素小幅回落至104.1215。倫敦黃金創下2787.04美元/盎司的歷史新高。我們認爲在尚難以評估2025年具體的美國經濟刺激計劃的情況下，10年期美債中樞仍位於3.7%-4.3%之間，如果短期特朗普交易和在通脹預期導致其收益率進一步上行，則其配置價值將提升。美元指數由於美國經濟和與其他國家利差的相對堅挺，可能比美債收益率更有韌性並在高位保持更久。

中金：配置上關注業績復甦反轉以及政策支持兩條主線

中金公司發文稱，行業供需關係仍是配置的重要考慮因素，當前高增長機會仍相對稀缺，結構性成長有望在2025年得到改善，從業績角度重點關注兩條思路，1）業績反轉：具備供給出清且景氣低位回升或實現困境反轉的機會，如鋰電池、軍工等高端製造，科技硬件中的消費電子、光學光電和半導體等，以及較多傳統制造領域；2）政策支持：建議關注財政更大力度化債對於部分與政府業務關聯高且應收賬款佔比較高行業的積極影響，以及併購重組帶來的業績增厚機會。

中信證券：首架C919換髮成功，填補國內民用發動機維修空白

中信證券研報表示，10月25日，我國C919全球首架交付機首次換髮工作圓滿完成，填補了我國大飛機在民航發動機大修能力的一項空白，標誌着我國國產民機保障能力邁上新臺階。航空發動機是一種高度複雜和精密的熱力機械，爲飛機提供動力，全球只有少數國家掌握核心技術。航空發動機被譽爲“工業之花”，是軍工行業未來最有發展潛力的細分領域之一，並預計將迎來至少5-10年黃金髮展期。我國已具備完整的航空發動機產業鏈。受益於軍機放量以及實戰化訓練的持續推進，我國軍用航空發動機市場正在持續擴容。供給端長期制約因素逐步消除，已進入型號研製加速期，後續新型號的加速迭代也將拉動航空發動機產業的快速發展，有望迎來向上拐點。

【市場步入牛市第二波，五名選手收益率翻倍！第44期比賽週五開賽，參賽贏取現金大獎！】週四，上證指數在20日均線位置放量反彈，資金繼續入場，重組題材股表現火爆。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第43期比賽中，本期比賽於週四結束，其中冠軍收益率117.86%，亞軍收益率116.09%，季軍收益率112.25%，前五名選手的收益率翻倍。大賽爲模擬炒股，獎金豐厚，獲獎機會大，比賽結束收益爲正的選手將獲現金獎勵。960名選手將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。第44期比賽將從11月1日（週五）開始，報名時間爲11月1日至11月27日，比賽時間爲11月1日至11月29日。在目前的牛市第二波中，還有不少投資者感到迷茫，熱門題材股上漲太快，不敢下手，而挑選慢牛股卻又找不到板塊方向。爲便於參賽選手把握住牛市機會，只要報名參加第44期比賽，就能獲得每日經濟新聞APP私人訂製的“火線快評”14天的免費閱讀權限。此外，比賽結束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個月使用權限，兩個參賽福利可疊加。“火線快評”是達哥攜團隊研發的跟市場緊密貼合的產品之一，它包含最新的熱點事件、行業的投資邏輯和相關的公司分析。在9月，“火線快評”提到的華爲鴻蒙概念股、券商板塊受到市場資金追捧，相關個股潤和軟件最高漲3倍，獲得很多選手的好評。在掘金大賽交流羣中，參賽選手還能與高手交流板塊機會和投資技巧。加羣方法是：點擊微信主頁右上角+號/添加朋友/企業微信聯繫人/輸入手機號13882019385/添加企業微信火山君。