11000億！A股又一條大魚，市佔率全球第一，2400家機構

蓄勢，待發！

用一句話形容2024年的市場，必然是“冰火兩重天”。

一面是，芯片國產化的浪潮，加速而來。

瀾起科技、聖邦股份、匯頂科技等龍頭均迎來業績大反轉。

另一面，新能源汽車價格戰愈演愈烈，內卷加劇。

比亞迪三季度淨利增長比去年同期下降70%；上汽更是交上“最差”三季報。

然而，面對變化莫測的市場，什麼樣的企業才能長期立足？

縱觀貴州茅臺、長江電力、寧德時代等行業標杆的經歷，我們就會發現——強者恆強。

其中，寧德時代作爲我國電池霸主，確定性和成長性都不容小覷。

爲何這麼說呢？

寧德時代最核心的競爭優勢，主要體現在以下3點：

第一，動力、儲能，市佔率全球第一

寧德作爲全球領先的鋰電池生產企業，核心業務爲動力電池+儲能電池，兩者合計佔比近總營收85%，是最主要的盈利來源。

在動力電池上：

2017年，寧德一舉登頂全球動力電池出貨量第一名，且已經連續七年蟬聯榜首。

截至2023年，公司全球動力電池市佔率高達36%，位列世界第一。

在儲能電池上：

2024上半年，全球儲能電芯總出貨量排名前五的企業均來自我國，合計市佔率超70%，行業集中度很高。

其中，寧德自2021年起，就連續位列全球儲能電池排行榜第一，2023年市佔率近40%。

由此看來，寧德時代在電池行業是“神話”一樣的存在，全球龍頭地位穩固。

第二，上下游議價能力強，話語權頗高

2024年三季度，公司應付賬款高達1868億，相比之下，應收賬款卻只有670億左右。

近幾年來也都是如此，顯然，寧德在無償佔用上下游的資金，話語權高的公司纔會如此。

一方面，上游供應商對寧德的依賴較強。

公司上游主要爲天賜材料、容百科技等材料供應商。

近一年，上游材料端價格持續下探，面對此環境，供應商們寧願選擇降利，也想切入其供應鏈。

另一方面，寧德在下游也很受重視。

特斯拉是公司的第一大客戶，2023全年的總裝機量近22%；此外，賽力斯、吉利、理想、上汽等高達20餘家車企，都加入了寧王的“朋友圈”。

要知道，對於新能源汽車而言，電池可以說是最大賣點之一。

因此，寧德對下游整車廠商的話語權，也相當強勢。

第三，斷層領先的技術實力

全球領先的市場份額和強勢的話語權，都離不開核心競爭力——技術。

寧德的明星產品——麒麟電池，主打高端化，兼具頂級能量密度、安全性和快充能力，續航超1000公里。

因此，相比其他廠商而言，寧德的麒麟電池具有更高的價值量和競爭力。

除此之外，近期大家最關注的無非就是——固態電池。

從目前已公佈的樣品中，寧德時代的半固態電池能量密度高達500Wh/kg，在行業內斷層領先。

今年9月，董事長曾毓羣提到固態電池技術分爲1-9個等級，目前處於4水平，隨着工藝的提升，公司計劃在2027年實現固態電池量產。

當然了，受新能源汽車“價格戰”影響，上游鋰電行業也開始“卷”13349.rfd82.cn了。

近幾年，寧德的業績雖然在穩健增長，但增速明顯放緩。

2024年三季度，公司實現營收2590億元，同比下降12.09%；但好在，實現淨利潤360億元，同比增長15.59%。

另外，通過與同行龍頭億緯鋰能、欣旺達進行對比，不難發現，行業週期性下行不假，但寧王的業績依然斷層領先。

不僅如此，公司盈利能力的攀升，也進一步印證了“強者恆強”。

在新能源行業價格戰下，爲求生存，哪怕是比亞迪都在壓縮利潤，可寧德的毛利率卻不降反升。

2024年前三季度，寧德的毛利率回升至28.19%，淨利率也增至14.95%，甚至比2020年的高峰時期還要高。

可見，行業內卷對二三線廠商的衝擊更大，對寧德這樣的高端電池廠商而言，稀缺性依然很強。

那麼，除了新能源汽車外，寧德時代還有哪些成長空間？

答案是：飛行汽車、機器人、船舶。

很多人會忽視這一點，其實不只是陸地，天空、海洋也是資源。

數據顯示，除動儲市場外，工程機械、飛機船舶和機器人等領域貢獻增量，遠期需求合計超1TWh，三者合計有近20倍的增量空間。

而寧德時代對藍海市場的前瞻佈局，是很值得二三線電池廠商學習的。

天空方面：

目前，寧德已經成功試飛了4噸級民用電動飛機，且正積極投入8噸級研發，支持2000-3000公里的續航。

海洋方面：

自2017年起，公司便開始佈局船舶電動化，當前公司的電池已在全球700多艘新能源船舶中搭載，具備先發優勢。

機器人方面：

寧德目前已獲得10項機器人相關專利，涵蓋移動機器人、抓料機器人等多個關鍵領域，研發能力十分強悍。

總的來說，無論是新能源汽車，還是新興的eVTOL、機器人，均爲萬億級別賽道，公司未來的成長空間超乎想象。

還有一點值得注意，近期，寧德宣佈2024年特別分紅方案，擬拿出54億元進行分紅，也無疑在傳遞着良好的信號。

2024上半年，公司吸引了高達2398家機構搶籌，三季度也有1829家，均高於去年同期。

最後，總結一下。

當潮水退去，才知道誰是真正的強者。

在上游材料降價+下游整車價格戰的環境下，寧德時代依然保持着強大的競爭力。

截至12月12日，寧德時代的市值高達11761億元。

也許，對寧王而言，突破11000億大關，只是一個開始。

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來源：飛鯨投研