10年債得標利率1.78％ 九年新高

近二年10年期公債得標利率

中央銀行12日代財政部標售300億元10年期公債，最高得標利率1.78％，創逾九年新高，且較前一期8月標售的1.192％，大幅上揚58.8個基本點（1個基本點是0.01個百分點），券商主管表示，主要是反應央行9月再升息半碼（0.125個百分點），及年底將再升息的預期。

本次10年期公債共吸引463.5億元資金進場搶標，投標倍數1.55倍，且財政部未進場截標，使得最高得標利率大幅衝高。其中銀行業拿到68.83％最多，其次證券業標得26.67％，票券業佔4.5％，保險業掛零。

券商主管指出，美國聯準會（Fed）面對通膨再衝高，9月連三次升息3碼（1碼是0.25個百分點），央行也延續6月的調高政策利率半碼，搭配調高存款準備率1碼，符合市場預期。但這次10年債最高得標利率，卻遠高於半碼，甚至逾2碼，「應是針對市場推估Fed將升升不息到明年第一季，央行則是年底會再升半碼，提前反應利率風險愈來愈高的考量」。

對照4月標售的10年債，因3月央行升息1碼，最高得標利率飆破1％至1.3％，大幅上揚58.6個基本點。券商主管認爲，由於反應太過激烈，6月央行再升息半碼，該月底10年債得標利率卻不升反降，迴歸相對理性的態度，8月更是連二降，由於這次的反應比4月更大，不排除後續得標利率，也可能小幅回落。

目前市場看法大多估計，Fed年底前將再升息5碼至6碼，甚至明年第一季繼續升。券商主管分析，美國通膨數據居高不下，除非大幅下滑，Fed鷹派升息將不會停手，反觀臺灣雖然通膨相對溫和，沒必要擴大升息，免於引發不必要的負面衝擊，但還是需適度反應、有所作爲，年底再升半碼機率高，「10年債相對比較長天期，總要預先反應一下」。

券商主管強調，央行定調今年貨幣政策緊縮到年底，包括定存單、公債、國庫券得標利率全面衝高，除非美歐停止升息，央行貨幣政策回到適度寬鬆，否則得標利率短期不可能大幅下降。