10年期美債殖利率 攀16年新高

10年期美債殖利率走勢

由於近來美國經濟展現的韌性，導致投資者針對利率前景進行重估，在美債賣壓不見緩解下，繼續推升與價格相反的10年期美債殖利率22日盤中續漲至4.366％，再度刷新16年新高。

截至昨晚臺北時間22：30的美債報價，10年期美債殖利率約上漲0.3％。

累計8月迄今，10年期美債殖利率已經上漲近40個基點。此外，對美聯準會（Fed）利率政策較爲敏感的2年期美債殖利率也曾在21日短暫衝破5％，逼近7月初與3月升抵的今年高點，22日仍在5％之下盤旋。

過去幾周美債殖利率再度急升，分析師表示，主要受到以下幾項因素所致。第一是美國經濟衰退機率大降，令投資者擔憂通膨恐將復燃。CreditSights資深固定收益策略師葛菲斯（Zachary Griffiths）指出，過去幾周美債殖利率走高，反映投資人對於Fed政策利率較高，或是經濟成長轉強的看法。

雖然聯邦基金期貨市場交易員仍舊押注年底Fed升息的機率不高，但葛菲斯強調，近來多項經濟數據意外表現強勁，迫使外界開始思考新的現實，就是美國利率可能更高或是將維持在高位一段時間，如此預期也帶動美債殖利率續揚。

第二項因素則是爲了因應龐大的預算赤字，美國財政部第三季將擴大發債量，預計規模將調高到1兆美元。

然而，由於8月初國際信評機構惠譽纔對美債信評降等，此時債券供給激增，但需求卻不見提振下，也將帶動美債殖利率進一步走高。

至於第三項因素則是夏季交易已經進入尾聲，在交投清淡下，也容易加劇近來債市的波動。

Fed主席鮑爾25日將在傑克森霍爾央行年會發表演說，目前市場預測他可能將暗示Fed會把利率維持在高水位更長時間。

NatAlliance證券公司國際固定收益部門負責人貝瑞納（Andrew Brenner）表示，在流動性不佳的8月，只要外界預期鮑爾將維持鷹派立場不改，債市預料將繼續承壓，並推高殖利率再度攀揚。