1.29 縮量暴跌有玄機，築底還有三道坎

美股進入財報兌現的擾動期導致市場情緒不穩，A股受到央行連續資金淨回籠以及過熱的抱團效應達到極致後也開始回調，同時歐洲股市和港股近期都有所回調，這代表全球股市開始進入共振階段，市場重新回到了去年3月份海外疫情爆發時的狀態——全球聯動。

對股市的判斷分爲宏觀、中觀、微觀三方面，當下通過宏觀和中觀對短期股市走向進行分析已經無效，微觀格局的觀察更具有前瞻性。很多投資者在分析股市時經常會犯兩個錯誤，一個是用宏觀的邏輯解釋短期的現象；二是隻看到局部微觀現象，不關注宏觀變化。投資必須具備宏觀視野和微觀體察相互轉換、相互結合的能力。

股市的高點區域和低點區域由內因決定，拐點由催化劑和內因共同決定。本次股市回調，本質的內因是機構極度抱團之後，導致市場對抱團股和明星基金過熱的追捧，就如一根彈簧一樣，拉到極致之後，要麼然拉崩，要麼然拉不住了再縮回去。催化劑是央行對資產泡沫抑制回籠資金以及外圍股市的下跌。

其實在央行還未回籠資金之前，鯤鵬哥已經明確提示了風險，那天，正是上證指數創出新高之後第二天早晨，“1.26 情緒達到極端非理性狀態，泡沫接近破滅的邊緣”，市場情緒極度亢奮，那時大量資金南下香港，市場正高呼着“跨過香江去，奪取定價權”。

爲什麼鯤鵬哥總是敢在市場情緒極度亢奮的時候，站在大多數人的對立面，甚至是很多“權威機構”的對立面，堅定的提示風險？因爲市場永遠在變，但人性從來未變，股市裡無不時刻存在的“貪、嗔、癡、慢、疑”永遠不變。

指數縮量暴跌，有好的一面，也有壞的一面，好的一面是隨時可能反彈；壞的一面是縮量代表恐慌盤還沒有出來，只有放量下跌出恐慌盤，然後再連續縮量才能真正見到底部，進而再扭轉趨勢。

指數大跌，但兩市有1000多家上漲的股票，甚至比1月初指數漲的時候還要多，這也驗證了鯤鵬哥前兩天一直說的話——指數下跌，對前期連續累計跌幅過大的中小盤股未必是壞事。

任何事物發展都有自然規律，再好的股票也不會一直漲，再差的股票只要不退市，也不會一直跌。聰明的投資者永遠是跳出股市看股市、跳出資訊看資訊，莫陷入了股海，看不清全貌，也莫被雜亂浮躁的的各種信息洗了腦，媒體永遠都是漲的時候一堆利好，跌的時候一堆利空，因爲知道“你”想看。很多投資者因爲“我執”的心態，通常也會特別喜歡看持有股票的利好的信息，對利空信息則“選擇性”屏蔽。

近10幾年來，機構有過四次大抱團，每次都持續13個季度，現在已經是第四次大抱團的第13個季度。

人無千日好，花無百日紅。

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