資本市場動盪不安 佈局組合基金抗波動

不確定性因素多，資本市場波動較高。圖／本報資料照片

主要資產9月份展望&投資策略

受諸多不確定性影響，近期風險性資產表現疲弱。法人表示，經濟情勢、美國聯準會降息路徑調整、美國總統大選在即等不確定性，導致資本市場波動度保持較高水平，建議投資人可佈局組合基金，降低投資組合波動度。

瀚亞多重收益優化組合基金經理人鄭夙希指出，經濟走向軟着陸，且通膨持續降溫是基本情境，而全球主要央行也將採取漸進式的升降息；股票方面，AI發展與基礎設施投資具備長期增長潛力，不太受短期政治變化影響；從基本面觀察，看好美國、臺灣及印度股票市場後市表現。聯準會偏鴿派的立場與企業強勁獲利，爲風險性資產提供良好環境，因此持續看好股票，可關注週期性、小型股等降息受惠類股。

債市方面，聯準會9月降息1碼爲市場共識，但短期缺乏催化劑，美國公債殖利率往下的空間有限，相對看好信用債的表現優於公債。

臺新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭分析，近期數據較爲紛雜，但整體上美國經濟仍具韌性、通膨緩解的趨勢未變，美國第二季經濟成長率上修至3％，7月PCE物價年增2.5％、核心PCE年增2.6％，扣除住房及能源的核心服務通膨年增3.3％爲近三年最緩和，聯準會官員態度明顯偏鴿，市場普遍認爲聯準會於9月降息1碼機率較高。

就基本面來看，標普500第二季企業獲利成長12.7％、扣除能源後成長13.5％，營收年增5.4％，市場上調標普500今明兩年獲利預估至10.1％與15.3％，長期而言美股基本面展望良好，建議逢低分批進場。

整體來看，9月爲股市與科技產業消息淡季，加上聯準會降息與日圓升值壓力較大等不確定性，預估股市波動性持續維持高位，宜採多重基金分散震盪風險，股票基金可低接半導體相關；債券基金可佈局受惠聯準會降息最大的美國長天期債券ETF。