墜落天使債危機入市有賺頭

臺新美國策略時機非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，通膨數據低於預期，Fed放緩升息步伐，儘管預計2024年纔有機會降息，但市場價格多已反應升息訊息，若未來失業率上升或經濟明顯放緩，Fed鷹派論調可能再次收斂，有利於Fallen Angel債券表現。

未來在經濟放緩下，將有更多Fallen Angel標的，預估今年約400億美元至500億美元的債券增加投資選項。

柏瑞全球策略非投資等級債券基金經理人劉文茵指出，受美債殖利率大幅攀升影響，去年全年固定收益初級市場發行量驟減，與前年相較的年減幅約8成。但隨着美國升息步調放緩，利率風險降低可望活絡整體初級市場，預估今年總髮行量將較去年成長約9成，淨髮行量則較去年成長約5成，但兩者均仍低於長期均值，可望爲非投資級債市提供技術性支撐。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊認爲，從近期持續下行的通膨及偏弱的製造業數據來看，即使就業相關數據表現依舊強勁，但市場普遍認爲美國升息高峰已近，提振市場對於風險承受度，預期非投資等級債券將有表現機會。目前科技非投資債券利差約爲424個基本點、殖利率約爲8.36％皆高於五年均值、深具價值。

野村投信固定收益部主管謝芝朕強調，今年通膨可望大幅走低，Fed將停止升息，債券市場前景趨向樂觀，市場對美國聯邦基準利率普遍預估在6月達到5％高點，但市場已開始陸續反映債市的利多因素，美國10年期公債殖利率在去年10月來到4.24％，應該就是這波段的高點。無論是從殖利率或是利差來看，信用債券的投資吸引力極佳。