中信證券：轉債市場期權價值有望回升 整體配置價值凸顯

每經AI快訊，中信證券研報指出，2025年轉債市場波動中機遇可期。首先，隨着全市場加權轉股溢價率回到適中水平疊加股票市場波動加大，轉債市場期權價值有望回升，整體配置價值凸顯。其次，高價轉債的轉股溢價率和低價轉債的純債溢價率處於歷史較低分位數，二者的風險收益特徵正在靠攏，均需被重視。再次，轉債市場供給減少的背景下估值有望走向擴張，高波動的正股市場或推動轉債量化策略迴歸。最後，行業層面，重點可以關注幾條主線：一是化債相關，二是提振內需，三是科技TMT，四是產能出清。