中信證券：下半年生豬供需缺口仍較大，豬價或持續超預期

每經AI快訊，中信證券表示，前期產能去化傳導及壓欄、二育等帶動下，2024Q2豬價震盪向上，疊加飼料價格持續底部運行以及養殖效率的提升，行業持續降本，板塊經營扭虧。多數上市公司24年第二季度均實現了0.5-1元/公斤的成本下降，頭部上市公司實現了頭均200-260元的盈利，繼續穩居行業第一梯隊。儘管行業實現盈利，現金流加速改善，我們看到上市企業更多處於資產負債表修復中。1、企業擴張意願持續低迷，24Q2資本開支更是創2017年以來季度新低。7-8月豬價高位下，上市企業補產能亦十分謹慎。2、經營創現能力提升後，多數企業優先降低負債率，板塊24年第二季度負債率環比略降但仍處相對高位。展望後續，消費低迷下，24年下半年生豬供需缺口仍較大，豬價或持續超預期，而謹慎的產能補充或延長週期景氣持續時間。