中南建設陳昱含：好政策真正落地難 盡最大努力等待黎明

中房報記者 付珊珊 上海報道

這可能是最近兩年江蘇中南建設集團股份有限公司（以下簡稱“中南建設”，000961.SZ）時長最短的一場線上業績會。

8月31日，中南建設召開2023年中期業績交流會，出席會議的依然是熟悉的面孔——董事長陳錦石、董事兼總經理陳昱含等。

此前一天，中南建設發佈了2023年中期業績。數據顯示，今年上半年公司實現收入228.09億元，同比減少5.49%；歸屬上市公司股東的淨利潤繼續呈虧損狀態，爲-7.98億元；經營活動產生的現金流淨額下滑88.12%至5.71億元。

在部分業內人士看來，核心財務指標算不上好，但從當下地產大環境以及民營企業所面臨的普遍困境來看，中南建設這份成績單也在意料之中。

或許正是如此，業績交流會上，投資者沒有向中南建設管理層提出過多問題，整場業績會用了不到40分鐘結束。

在簡短的交流中，除了介紹公司上半年業績情況，陳昱含還談及了對當下政策和市場形勢的感受。

“客觀來講，當前形勢比我們年初預計的要差得多。”陳昱含表示，結合疫情退去以及政策東風，今年一季度確實開了一個好頭，集中消化了很多積壓很久的需求。但進入二季度以後，市場形勢開始節節下滑，到了7月份更是慘不忍睹。過去一年，黨中央多次召開經濟會議，扶持民營經濟，化解行業風險，提振市場需求，這些無疑是雪中炭和及時雨，但對於整個上半年地產和建築市場而言，要真正好轉，還有很多路要走。

市場形勢比預期差的原因，陳昱含認爲有三點：

一是需求端乏力。後疫情時代整個宏觀經濟的壓力太大，居民端的收入和負債能力存在顯著瓶頸。尤其是就業壓力下，很多剛需和改善家庭失去了購房能力和信心，這導致政策刺激下，需求側回暖並不像過去幾輪週期來的明顯。

二是供給端尚未修復。陳昱含認爲，這一輪行業危機並不是來自需求側，而是供給側先出了問題，從部分房企的暴雷到大範圍的信用緊縮，以及整個兌付危機，再到交付上承壓，疊加房企停止拿地，加快處置資產等，都進一步導致整個需求側全面滑落。

包括中南在內，目前民營房企縮表還遠未結束，行業風險也未解除，土地投資依然在低位，消費者對房企，尤其是對交付以及對房企的走勢都缺乏信心，因此市場需求依然處於歷史低位。

陳昱含表示，只要供給側的問題不解決，那麼購房者的信心很難回來，地產的上下游行業也會因爲受到極其巨大的負面牽連。她表示，中南的建築業務就正在面臨這樣一個困局。

三是政策端仍待落地。早在去年下半年，中央就出臺了幫助房企解決融資問題的“三支箭”政策以及促進房地產市場健康發展的“金融16條”，這些政策出發點都是好的，也是非常必要的，但是政策落地過程中也存在很多難點。

陳昱含認爲，難點在於，一方面，各方利益主體都有自己的本位訴求，導致救市政策在很多情況下不能落地，能實質性落地的政策始終是在需求端，這也是爲什麼我們真正能夠得到的幫助是非常有限的。比如“三支箭”到目前爲止，僅僅是在債務展期方面有進展，但是在整個債券發行以及定增方面都存在障礙。

在這樣的市場形勢下，陳昱含認爲，中南建設的經營其實是如履薄冰的。

今年上半年，中南建設重點在做兩件事：一是解決存量問題，二是穩定經營底盤。

陳昱含介紹，在解決存量問題方面，主要包括債務兌付、加快變現及欠款清收三個方面，都取得了一定成果。比如在欠款清收方面成立了專項小組，具體也跟相關政府在溝通，得到了江蘇省各級政府的支持，上半年收回欠款78億元。

穩定經營底盤，則包括確保交付、減虧增盈、融資突破和管理減負四個方面。今年上半年，中南建設房地產板塊在近40座城市累計交付80個批次，4.5萬套房屋。此外，公司上半年融資取得突破，新增融資11億元。

總體來看，上半年中南建設經營盤面保持了基本平穩，尤其是地產業務基本上實現盈虧平衡，當前較爲突出的壓力是在於建築業務的利潤仍然承壓。儘管中南建設已經在全力清欠和優化業務結構，但受上游行業的負面影響太大，很難快速扭虧。

“當前我們主要的虧損壓力來自於建築業務，如果說上游的業務沒有好轉，建築這塊是很難獨善其身的。我們會在相關政策的支持下，管理成本和費用把虧損壓力降到最低。可以說我們已經盡了最大的努力在等待黎明。”陳昱含表示。

展望下半年，中南建設將圍繞三個方面開展工作。一是保交付，這不僅僅關乎企業自身信用和經營性可持續性，也牽扯到千家萬戶的幸福和諧。中央和地方都格外重視保交付，採取了多項保交付、保民生的舉措，中南建設也責無旁貸，把交付作爲所有工作中最重要的任務來抓，下半年力爭能夠完成5.5萬套交付；二是推進定增和企業債券發行，目前中南建設的定增在第二輪問詢過程中，相信在中央精神指導下，會按照監管機構的要求完成審覈，儘快實現發行；三是扭虧爲盈。

“由衷希望當前的各項政策能排除外難，能夠快速落地，期待更強有力更具針對性的行業幫扶政策，尤其是定向的信用和融資支持以及外部輸血。”陳昱含表示，相信有了這些支持，公司也一定能夠在大跌之後獲得新生。