中化岩土近一月上漲294%，成都國資持股六年終“解套”

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

不到一個月前股價只有1.73元，目前則是漲到了6.82元。

11月7日，中化岩土籌碼在高位充分交換後，再度漲停。至此，在過去的17個交易日裡，該公司已收穫了15個漲停。

如果從10月11日的低點算起，公司近一月時間累積漲幅已達294.2%。

由此前幾年以4.353-4.633元/股價格入主該上市公司的成都興城集團，在經過近六年的漫長持股後，終於“解套”。

不過，資金對中化岩土的分歧有所增加，今天接近30%的換手率也刷新了本輪上漲以來的新高。

興城集團爲成都當地國企龍頭。公司成立於2003年，業務涵蓋城市建設、城市開發、城市運營、金融投資和醫藥健康等領域。

公司官網顯示，興城集團擁有全資、控股公司合計259家，2023年營業總收入1343億元，資產總額1.24萬億元。

2018年至2019年期間，興城集團北上併購，分別入主天津紅日藥業與北京中化岩土兩家上市公司。

不過，自2019年3月正式成爲控股股東後不久，中化岩土便開始了長達五年的連續下跌。

根據歷史公告，2018年至2019年，興城集團入股公司時的成本爲4.353元/股和4.633元/股。

而到今年7月時，中化岩土最低一度跌至1.32元，興城集團持股持續近七成的浮虧。

股價的持續低迷，亦與上市公司近幾年的經營業績不無關係。

中化岩土現有主營業務包括岩土工程、市政工程、機場工程等，其中岩土工程涉及工程勘察、設計諮詢、工程施工、監測檢測、工程監理等領域。

在興城集團入主的前兩年，中化岩土還可以實現2億元左右的盈利，但是從2021年四季度開始，公司經營情況迅速惡化，連續11個季度虧損。

公司三大並表業務中的地基處理，毛利率也從2020年的17.6%持續走低，到2023年已經變爲-13.7%。

主營業務利潤率受到壓縮的同時，持續不斷的資產減值和信用減值進一步衝擊着公司報表利潤。

以2023年爲例，公司擬計提減值準備金額爲4.06億元，其中以應收賬款壞賬損失爲主，此項減值便多達3.6億元，最終公司當年出現了7.4億元左右的虧損。

直至今年三季度，受到收到工程款同比增加等因素帶動，中化岩土方纔實現扭虧爲盈，並結束了上述11個季度的連續虧損。

以上扭虧的基本面，在9月末A股市場的系統性上行後，讓只有30億元的小市值的中化岩土迅速翻身。

尤其是10月中旬以來的第二輪上漲，公司表現尤爲突出。

10月16日，中化岩土出現調整後的首個漲停。此後的17個交易日裡，除了10月17日、23日略有調整外，其他交易日全部漲停。

如果從10月11日的收盤價1.73元算起，不到一個月的時間，公司累計漲幅已經接近3倍。在這個過程中，自然人投資者成爲了主要參與力量。

相關交易數據顯示，10月18日至31日期間，中化岩土的自然人交易佔比達到93.28%，中小投資者交易佔比接近70%，資金量較大的其他自然人、機構交易佔比分別爲23.82%和5.71%。

而除了上述三季度扭虧的利好外，公司近期並沒有顯著利好。

從公司所涉及的炒作概念來看，雖然其子公司浙江中青國際航空俱樂部已經獲得了《民用無人駕駛航空器運營合格證》，可能由此新增低空經濟概念，但是該利好亦早在今年6月便已經對外披露。

相比於公司基本面，中化岩土所涉及的“連板”“市場情緒”等市場特徵類概念，近期相關板塊漲幅明顯更高。

Wind數據顯示，近一月，“連板”“打板”板塊漲幅分別達到129.54%、99.54%，“小市值”等其他板塊同期漲幅則普遍保持在20%以下。

不難看出，中化岩土近期的連板行情，與公司基本面沒有太多關聯性，更多還是二級市場炒作使然。

而隨着股價重心的不斷擡高，資金博弈也愈發激烈。

截至今日午後，中化岩土單日換手率已經達到29.69%，超越11月1日、再次刷新了本輪上漲以來的單日換手率紀錄。

需要指出的是，此前轉讓股權給興城集團的吳延煒、劉忠池、宋偉民等人過去三年曾進行多次減持。

即便如此，截至9月末，上述三人持股數量依舊僅次於興城集團，分列中化岩土十大股東的第二至四位，並且絕大部分持股處於限售狀態。

後續，隨着以上限售股的解禁，亦不排除重啓減持的可能。