中國最大“公交神器”，要去IPO了
車來了，路在何方？
作者 |信翰
來源| 投資家（ID：touzijias）
車來了，路在何方？
“融資要敢於吃虧”。這句話，曾是“車來了”APP創始人邵凌霜的融資信條。
如今，當“車來了”APP母公司元光科技（MetaLight）即將邁入港股IPO的重要時刻，邵凌霜卻因過往涉刑經歷，被迫提前出局。只能在一旁觀望，由他人來引領自己所創立的企業走向資本市場舞臺。
不過，即便邵凌霜無法親自參與，車來了的IPO之旅依然備受矚目。
作爲國內最大的實時公交信息平臺，車來了擁有超過2.64億的用戶基數，這一龐大用戶羣體和廣泛的市場覆蓋，使得其在智能交通服務領域具有顯著的領先優勢。其中，一個不可忽視的因素是，車來了曾屢獲資本青睞。順爲資本、真格基金等知名投資機構，以及阿里巴巴、滴滴等行業巨頭，都曾對這一創業項目投下信任票。
對於邵凌霜而言，失去親自帶領公司走向資本市場的機會，又何嘗不是一次真“吃虧”。只是不知道，當下的他，是否還能保持當年的坦蕩和勇氣。
一
創始人退場
邵凌霜，元光科技的創始人，他的故事與“車來了”APP的發展緊密相連。
2009年冬天，還在北大攻讀博士學位的邵凌霜，在公交車站忍受了嚴寒和強風。那一刻，他萌生了開發一款能夠實時顯示公交車位置應用的想法。希望通過實時信息，告知用戶公交車的確切位置，是否遭遇交通擁堵，以及預計的到站時間，以解決乘客的出行痛點。
這個簡單而實用的想法，最終催生了“車來了”APP。
2012年，邵凌霜在武漢大學計算系擔任講師的同時，決定將這一想法付諸實踐，成立了元光科技。起初，公司規模較小，僅有6名成員。但憑藉清晰的市場定位和技術創新，元光科技迅速吸引了資本市場的關注。
在創業早期階段，邵凌霜通過多輪融資，吸引了包括順爲資本、真格基金在內的知名投資機構，以及阿里巴巴、滴滴等行業巨頭的支持。這些資本的注入，爲車來了APP的早期開發和市場推廣提供了重要支持。
在資本的加持下，車來了在短時間內迅速擴張，覆蓋了包括北京、深圳、天津、杭州、重慶等39個城市，日活躍用戶數突破200萬，覆蓋公交車輛約20萬輛。App用戶數超過2.63億，平均月活躍用戶數約2530萬。
儘管市場份額面臨挑戰，但車來了仍然是中國最大的實時公交信息平臺之一。這一成就，不僅證明了邵凌霜的創業眼光，也展示了車來了在智能出行服務領域的強大潛力。
然而，2017年的數據門事件，卻成爲了他創業歷程中的一個轉折點。邵凌霜，因涉及非法獲取數據事件，被判緩刑，險些入獄。
這一事件，迫使他退出公司管理層，將投票權交出，並承諾不會對集團的管理及營運施加任何控制或影響。目前，元光科技董事長及CEO一職，由孫熙出任，持股比例爲8.71%，邵凌霜則通過“Bus Dream”持有元光科技4.46%的權益。
這一變化，標誌着公司決策權的轉移，也意味着邵凌霜在公司中的影響力大幅減弱。
在邵凌霜退場與元光科技的轉型中，車來了的IPO之旅，不僅是對公司商業模式的一次大考，更是對它在激烈市場競爭中生存能力的一次檢驗。
二
商業模式：廣告驅動的雙刃劍
用戶體驗，是決定產品生死的關鍵。
廣告，這個讓“車來了”賺得盆滿鉢滿的金礦，同時也是其商業模式中的一大爭議點。
“車來了”APP的核心功能——實時公交信息播，雖然在一定程度上，緩解了乘客等公交時的不確定性，但這一模式在實際應用中，並非完美無缺。
儘管APP向用戶免費提供了實時公交信息服務，但同時也通過展示相關廣告來獲得收益。這種看似雙贏的模式背後，實則隱藏着一系列問題和挑戰，
“車來了”作爲元光科技的核心產品，其商業模式在追求廣告收益的過程中，嚴重依賴移動廣告服務。爲了維持和增加收入，APP內的廣告展示變得越來越頻繁，不僅未能有效緩解用戶等待公交車的焦慮，反而製造了新的用戶體驗痛點，忽視了廣告對用戶體驗的負面影響。
招股書披露的近三年財務數據顯示，元光科技的收入，主要來源於移動廣告服務和數據技術服務，但其中超過9成的收入來自移動廣告服務。
其中，移動廣告服務產生的收入分別爲1.56億元、1.15億元及1.68億元，佔公司總收入的95.6%、85.2%及96.2%。
這一數據強調了"車來了"對廣告收入的重度依賴，同時也暴露了其商業模式的脆弱性。
當廣告內容過於頻繁，或與用戶需求不相關時，用戶可能會尋找其他更清爽、更專注於服務的替代品。這種流失不僅減少了"車來了"的潛在收入，還可能削弱其在市場中的競爭力。
這種短視的策略，只會損害其長期發展。
在用戶對廣告敏感度日益增加的今天，"車來了"是否能夠找到新的收入增長點，以減少對廣告收入的依賴，同時提供高質量的用戶體驗，這也是對其技術革新能力的質疑。
在追求廣告收入的同時，元光科技需要深刻反思其商業模式，學會在廣告收入和用戶體驗之間找到平衡，而不是簡單地增加廣告數量。同時，還應該探索多元化的收入來源，以減少對廣告收入的依賴。
如何在不損害用戶體驗的前提下，將海量數據轉化爲可持續的商業模式，是一道亟待解答的難題。是通過精準廣告推送，還是探索與其他交通出行服務的深度整合，每一步都需謹慎行進。
三
巨頭夾縫中突圍
“車來了”在智能出行服務領域的崛起，無疑是在巨頭環伺的市場中的一個奇蹟。
不過，儘管“車來了”目前在市場上佔據領先地位，但這個位置並非堅如磐石，不可動搖。
在智能時序交通行業中，元光科技主要提供的服務是實時播報公交車信息，由於這一領域的進入門檻相對較低，並不需要過於複雜的技術，這就意味着市場上容易涌現出大量競爭者。
在這樣一個低門檻領域，元光科技在創新方面可能面臨侷限。由於核心功能相對簡單，即提供公交車的實時位置和預計到站時間，這限制了"車來了"在產品功能上進行大幅創新的空間。
相反，高德、百度、騰訊等公司的地圖服務，不僅提供了公交信息，還整合了導航、打車、共享單車等多種出行方式，形成了強大的生態系統。這些巨頭擁有龐大的用戶基礎、雄厚的資金實力和先進的技術能力，這使得"車來了"在市場競爭中處於不利地位。
對於"車來了"APP來說，要在這樣一個競爭激烈的市場中獲得一席之地，需要面對的，不僅僅是市場份額的爭奪，更是一場關於創新和服務質量的較量。
在巨頭的陰影下，“車來了”如何實現真正的創新？它是否能夠開發出獨特的功能或服務，以區別於競爭對手，吸引並留住用戶？在資源和資金受限的情況下，“車來了”的創新之路顯得尤爲艱難。
IPO，是夢想的加速器，也是現實的照妖鏡。
如何在股東回報與企業願景之間找到平衡，是對其管理層智慧的考驗。是利用資本的力量鞏固聯盟，還是在競爭的叢林法則中獨善其身？其每一步決策，都將深刻影響未來的版圖劃分。
IPO意味着大量資金的注入，爲元光科技提供了快速擴張和技術創新的可能。但同時，資本的逐利性也可能迫使企業偏離初心，過分追求短期利益而忽視長期價值。
鉅額融資背後，是資本對快速回報的渴望，也是對企業初心的考驗。
在這個關鍵時刻，車來了，敢問路在何方？