直擊工行三季報業績說明會：迴應存量房貸、股票回購增持再貸款、大行注資等熱點話題

21世紀經濟報道記者張欣 北京報道

10月30日晚間，工行發佈的2024年三季度業績報告顯示：該行集團總資產突破48萬億元，比年初增長8.19%。前三季度該行實現營業收入6264.22億元，同比下降3.85%；歸母淨利潤2690.25億元，同比增長0.13%；不良貸款率1.35%，比年初下降0.01個百分點；撥備覆蓋率220.3%，比年初上升6.33個百分點。

當日晚間，工行召開三季度業績說明會電話會議，工行副行長姚明德和相關業務部門負責人迴應了分析師和投資者關於存量房貸、資產質量、股票回購增持再貸款、大行注資等近期熱點話題。

1、迴應存量房貸相關問題：居民提前還款有望加快回歸合理水平

近期存量房貸下調對於利息收入的影響，以及存量房貸下調是否能緩解居民提前還款情況，是本次業績說明會上不少分析師和投資者都關注的問題。

工行支付部總經理付傑在業績會上分析了近期貨幣政策的影響。他認爲，近期人民銀行會同相關部門出臺的一攬子支持經濟穩增長的貨幣政策，對提振市場信心、促進實體經濟平穩運行都將發揮重要作用，同時有利於商業銀行保持穩健經營。比如降準加強銀行釋放長期資金，有利於提高銀行服務實體經營的能力。政策利率的下調有利於降低銀行的整體籌資成本，存量按揭率下降雖然會減少銀行的貸款的收入，但也有利於減少客戶提前還款的情況，穩定銀行社會資產規模，提升居民端消費積極性。

不過付傑強調，隨着LPR的下調，存量房貸利率的下調等政策，銀行資產端的收益水平在一定時期內存在着下行壓力。他認爲，本次降息對工行今年四季度的利息收入影響不是很大，但會對2025年全年的利息收入產生一定的影響。

工行個金部總經理陳昭旭表示，工行已於本月25日批量完成了存量房貸利率的調整，利率降至“LPR-30”個bp，政策的實施進一步降低居民的利息負擔，助力了投資和消費的增加，也有望降低居民提前還款的意願。從政策實施這段時間來看，工行房貸提前還款量已經有所下降，預計隨着存量房貸利率向新發放利率不斷推進這些系列政策陸續落地的過程當中，以及宏觀經濟的持續改善，居民提前還款有望加快回歸至合理的水平。

對於存款利率下一步的走勢，付傑表示，今年以來存款掛牌利率於7月、10月兩次下調，活期存款利率累計下調了10個bp，定期存款分期限調整，每期的降幅也在35個BP到45個bp左右。後續若無特殊的情況，預計年內再次下調存款利率的可能性較小，工行將密切關注市場形勢和政策的變動因素，綜合研判。

2、迴應後續息差走勢：收窄態勢還將延續，收窄的幅度將有所縮小

商業銀行的息差也是近年來幾乎每家銀行在業績會上無法迴避的話題。關於後續息差的走勢展望，付傑分析稱，當前銀行業的息差整體處於低位的平臺期，預計息差收窄的態勢明年還將會延續，但是利率收窄的幅度將有所縮小。

付傑稱，2024年前三季度，工行的息差爲1.43，比中期持平，較年初下降了18個bp，降幅比同期收窄了7個bp。他表示，工行在積極發揮國有大行服務實體經濟主力軍作用的同時，主動加強低利率環境下資產負債佈局的調整。具體來看，工行資產端將進一步做好大類資產的配置，優化信貸的投放和合理的精準定價；負債端工行將強化成本管控，使成本壓降的有利因素進一步的增強，進一步夯實整體經營穩健的態勢，努力將利率保持在合理的水平和區間。

對於今年全年的貸款增速預判，付傑表示，預計今年工行人民幣貸款的增速到年底在10%左右，比去年同期會有所下降，但是較全社會平均貸款的增速高兩個百分點左右，較名義GDP的增速也高將近5%。

付傑認爲，支撐工行人民幣貸款增速發展主要有兩大因素。一是宏觀上看，9月末我國貸款存量超過250萬億元，對經濟發展營造了良好的環境。但隨着房地產需求的變化，地方政府負債風險防控的加強，經濟走向輕質化、輕型化和高質量。在此背景下，貨幣信貸增速將會呈現逐步下降的趨勢。二是從工行自身來看，目前貸款餘額超過28萬億元，在高餘額的基礎下，未來工行的人民幣貸款增速會隨着大趨勢有所回落，運行趨勢會與全社會信貸運行方向保持一致。不過，爲保持對實體經濟信貸支持的力度，工行的信貸增速仍會高於整體平均水平。

付傑還強調，前三季度工行在信貸投放上呈現三個特點，這也是工行保證全年貸款平穩收官的重要支撐。具體來看，一是貸款投放均衡穩健。前三季度工行境內人民幣貸款的增量2.12萬億元，同比增長10.2%。二是主責主業突出，在重大戰略方面優先滿足了國產大飛機等國家重大的項目。在重點領域方面，普惠、綠色等方面貸款增速均明顯高於各項貸款的平均增速。三是發展動能增強，個人消費個人經營和銀行卡透支合計增加了3930億元，比年初增加17.3%，較各項貸款的平均增速高7.1個BP。

3、迴應資產質量問題：保持資產質量平穩，積極主動應對房地產新形勢

此次業績會上，有分析師提問工行資產質量總體的變化趨勢，以及房地產相關貸款資產量變化情況。對此，工行總行信貸管理部總經理李奪表示，前9個月工行整個的資產質量保持比較平穩的態勢，到9月末不良貸款率爲1.35%，比年初下降1個bp和年終基本上持平。

關於房地產領域的資產質量情況，李奪表示，近年來工行一直積極主動去應對房地產市場出現的新變化。今年前幾個月，工行加大不良資產處置出行的力度，並且充分地進行了撥備（計提）。截至9月末，工行境內房地產業貸款不良率爲5.26%，比年初下降了11個bp。

此外，李奪表示隨着房地產市場相關政策出臺，市場活躍度明顯回升。10月前三週數據顯示（記者注：數據源於中指研究院），北上廣深等30個大型的城市，新房網籤環比增長35%，二手房網籤環比增長18%，成交量也創近18個月新高。由此可以看出，購房者的信心和預期都有所恢復，房企現金流緊的局面也有所好轉。相信隨着政策效果的逐步的顯現和落地，對於商業銀行更加積極主動有效的管控房地產市場風險，也創造了良好的外部環境。

從工行自身來看，李奪稱，工行對房地產板塊一直保持審慎穩健的經營策略，明確了“城市、房企、項目”三位一體的資產選擇標準，在總量上也嚴格把控房地產板塊佔貸款總量的結構性比例，構建分散多元的房地產投資的結構。近年來工行從“中防化治度”等方面更加合理地佈局房地產業資產，有效推進資產出清的進度，積極主動管控資產質量。同時近期住建部又新出了積極的一攬子政策。工行會堅持法治化、市場化的基本原則，做好自身的工作，全力支持房地產市場平穩發展。

4、迴應房地產“新政”實施後影響：10月個人按揭量環比上升，持續統籌個貸風險管控

業績說明會上，有投資者提問表示，近期針對房地產市場的多項經濟金融的增量政策不斷的落地，涉及放鬆限購，降低首付比例，降低貸款利率，降低相關的稅費等舉措，對工行的個人按揭貸有無影響？此外，工行個貸資產質量的情況也是投資者關心的領域。

對此，陳昭旭介紹道，從政策實施的階段性效果來看，新政後居民置業的意願有所改善。部分重點城市的新房、二手房成交量均有所回升，呈現回穩跡象。新政公佈實施後的首月（即10月），工行的個人按揭申請量和投放量環比出現階段性上升態勢。他表示，相關政策效果在陸續的呈現中，整體政策效果仍需要一定時間來觀察。隨着相關政策的持續落地，經濟加快復甦，房地產市場企穩，工行對按揭貸款規模正增長保持積極態度。

關於個人貸款資產質量方面，陳昭旭表示，今年以來工行個人住房按揭貸款不良率階段性小幅上升，這與銀行業的趨勢一致。總體來看，個人按揭貸款不良率仍然處在較低的水平，整體資產質量較優。他認爲，信用風險的傳導有一個過程，即便短期內個人住房貸款不良率存在小幅上升的可能，但從中長期來看，我國經濟發展基礎穩健，居民收入水平不斷的改善和提升，按揭貸款資產質量將持續保持優良水平和長期的穩健。從工行的消費貸、經營貸以及信用卡等其他的一些零售貸款的資產質量上來看，今年以來不良率也有所上升，但總體看不良率仍保持在合理區間。

陳昭旭表示，下一步工行將從三個方面持續統籌好個人貸款業務發展和個貸信用風險的管控。

一是持續加大個人貸款的投放。目前個人貸款仍然有較大的潛力，在落實經濟金融增量的政策，促進居民消費、助力經濟大循環的同時，也爲個人貸款的風險防控構建良好的大環境。

二是加快推動個貸領域的數字化動能的轉型。今年工行提出了五化轉型，數字化動能是其中重要的方面，工行加快在個貸領域裡數字化動能的轉型，重點依託數字化提升精準獲客，同時着重提升數字風控的能力，夯實數字風控的基座，完善統一授信和統一風險控制。以預期損失管理爲核心，優化准入模型、授信模型和貸後模型，有效提升主動防、智能控、全面管的個貸風險管控防禦能力。

三是完善集約化智能化、數字化個貸的貸後管理體系。工行將通過集團內橫向的集中和縱向的上收，提升個貸風險預警能力和精細化的催收能力，提升風險處置的質效。

5、迴應股票回購增持再貸款問題：對不同所有制上市公司一視同仁

近日，中國人民銀行、金融監管總局、證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，要求配套出臺貸款產品，專項支持上市公司和主要股東回購增持上市公司股票。有投資者提問工行相關產品的情況，並詢問工行主要關注哪類型的企業。

對此，工行總行投行部總經理張展表示，工行歷來把上市公司作爲該行重點服務羣體，工行上市公司的服務基礎廣泛，融資支持有力，綜合服務全面。股票回購增持再貸款的政策推出以來，工行積極響應，認真落實，第一時間出臺了專項的信貸產品。對客戶門檻的要求，工行按照證監會2023年63號文相關規定來；在客戶選擇上，工行堅持“兩個毫不動搖”，對不同所有制上市公司一視同仁。根據客戶近期需要，工行已經審批了多筆業務，客戶根據需要推進回購增持實施進度。

張展稱，目前首批股票回購增持貸款業務已經放款，還有多家客戶和工行已經簽訂了貸款協議。從工行支持的客戶業務類型來看，既有大股東的增持，也有上市公司自身的回購；既有覆蓋主板的，也有科創板、創業板的；既支持新興產業的發展，也助力傳統產業轉型升級。

張展表示，下一步工行將積極貫徹落實好一攬子增量政策的要求，持續推動股票回購增持貸款業務推進落地，充分發揮工行在上市公司服務方面的優勢。在助力提升資本市場信心同時，也藉助新產品進一步提升對上市公司以及重要股東的客羣的服務，當好服務實體經濟的主力軍，維護金融穩定的壓艙石。

6、迴應國有大行注資問題：中長期看有利於銀行穩健發展

對於近期國有大行注資的熱點話題，有投資者提問工行如何展望資本補充的規模節奏和定價？完成資本補充以後，是否就會進一步加大信貸投放的力度？注資以後對於後續的資本補充包括 TLAC發行是不是有一定的邊際的影響？增資以後每股收益和股息是否會攤薄？

針對上述問題，付傑首先介紹了工行目前資本管理的整體情況。他表示，前三季度工行按照內源性和外源性資本補充保持平衡性的整體思路，積極推進商業銀行資本管理辦法的落地，優化資本的管理，提升資本的使用效率。截至三季度末，工行資本充足率19.25%，核心一級資本充足率、一級資本充足率分別爲13.95%和15.23%，保持同業較優水平。

關於資本補充規模節奏和定價方面的問題，付傑稱近期監管部門表示將對六家大型銀行增加核心一級資本，按照統籌推進，分期分批、一行一策的思路有序實施。目前尚未明確相關注資規模節奏和定價的具體的內容，工行正在準備相關的投資方案，並積極向監管部門進行溝通和彙報，後續有進展將及時通報。

關於完成資本補充後的信貸投放能力方面，付傑表示，注資有利於銀行增強資本實力，提升對信貸投放能對於信貸的投放和服務實體經濟的能力。下一步工行會綜合考慮政策導向，市場供需經營策略等多種因素，統籌把握好信貸投放力度，優先滿足國家重大戰略、重點領域和薄弱環節，既增強信貸投放能力，同時也做好對資本的節約使用。

對於注資後對後續資金補充，包括對TLAC發行邊界的影響，付傑表示注資肯定會對資本補充有一些邊際影響，但很難明確的說影響邊界。工行會按照實際的注資和資本的運行情況，合理安排後續工作。工行將於今年年底順利實現第一階段TLAC達標，並在監管機構和股東單位的指導下穩步推進第二階段的達標及後續TLAC發行，確保完成監管的要求。

“注資以後，肯定是會對每股收益有階段性的攤薄，但是從中長期看，注資有利於包括工行在內的各家銀行穩健發展，爲廣大的股東持續創造價值。我們希望通過方方面面的努力，儘可能用短的時間通過業績增長來消化這方面的影響。”付傑如上表示。

（見習記者郭聰聰對本文亦有貢獻）