證券劃撥餘額 重返3兆大關

臺股11月飆漲1,929點，外資當月大舉回頭淨匯入高達92.2億美元，並買超臺股1,867億元，且散戶歸隊，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額大增，卻與M1B和M2年增率「死亡交叉」，呈現相背離的結果。央行官員對此表示，觀察M1B的活期性存款與股市關係較密切，M2則是反應定期性存款及外幣存款變動，即經濟活動的結果，所謂「死亡交叉」，不宜直接從數字高低直接來做解讀，反應在市場走勢的事實顯現，參考價值有限。

官員說明，11月M1B年增率下降，主要是活期性存款成長減緩，與央行連續升息有關，資金偏向轉入定期性存款，且證券劃撥存款餘額雖大幅增加，但年增率卻是下降的結果。M2年增率上升，主要是外資資金大幅匯入，加上銀行放款與投資年增率上升。至於1至11月累計M1B及M2平均年增率分別爲8.16％及7.52％。

證券劃撥存款餘額11月增加，主要反應股市信心回籠。但央行官員分析，從餘額的旬平均數來看，僅月增191億元，與月底數月增830億元差距頗大，因此對M1B的貢獻也仍是負數的-0.51％，且自然人戶（散戶）當月在集中市場佔比雖回升至57％，但與去年7月時高點74.4％相比，仍有17.4個百分點的極大差距。

央行統計並顯示，臺股11月股價指數月平均上漲960點至14,067點，仍低於15,000點，日平均成交值略增至2,107億元。進入12月之後，又隨美股下殺，至23日收盤已吐回去608點，市場套牢聲四起。

央行官員表示，央行今年來四度升息的效應，法人及個人資金偏向轉存定存及定儲，11月活期性存款餘額22兆7,476億元，雖然月增1,647億元，但定期性存款月增更達2,238億元餘額15兆7,602億元、再創歷史新高，年增率6.97％、創近11年最大。

另11月外匯存款餘額8兆8,016億元、續創歷史新高，但月增大減至僅216億元，遠低於10月時的月增4,020億元。

央行官員指出，主要是出口表現不佳，及新臺幣大幅升值的效應，外匯存款餘額以新臺幣計算後減少的結果。