證監會火速回應分紅與退市兩大關切！市場期待對兩日來的誤解與恐慌糾編

財聯社4月16日訊（記者 林堅）“不分紅就退市”的市場解讀近日持續發酵，市場期待對兩日來的誤解與恐慌糾編。4月16日晚間，證監會上市公司監管司司長郭瑞明就分紅和退市有關問題答記者問，進一步給市場明確了定調以及清晰解讀。

經財聯社記者梳理，主要解答了五大市場的疑惑：

問題一，是不是不分紅就會退市？

答案顯然不是。實施ST針對的是有盈利的企業，即最近一個會計年度淨利潤爲正值且母公司報表年度末未分配利潤爲正值的公司。在判斷實施條件上，只有當三年累計的分紅比例（最近三個會計年度累計現金分紅總額低於最近三個會計年度年均淨利潤的30%）和分紅金額（主板爲最近三個會計年度累計分紅金額低於5000萬元，科創板和創業板爲3000萬元）均不滿足要求時（記者備註：兩個條件缺一不可，只符合一條時並不會生效）時，纔會被實施ST。

其中，規則設置的條件，充分考慮了科創板和創業板企業研發投入大，部分企業仍處行業發展早期的特點。對於研發強度大（最近三個會計年度累計研發投入佔累計營業收入15%以上）或研發投入大（三年累計在3億元以上）的企業，即使分紅未達到上述條件的，也不會被實施ST。

問題二，是不是因爲滿足不分紅相關指標而ST了，就意味着要退市？

答案，並不是。分紅不達標實施其他風險警示（ST），主要着眼於提升上市公司分紅的穩定性和可預期性，重點針對有能力分紅但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市風險警示（＊ST），主要是爲了提示投資者關注公司的風險。公司如僅因此原因被ST，並不會導致退市；滿足一定條件後，就可以申請撤銷ST。

問題三：目前來看，可能觸及前述指標的公司有多少？

答案：以2020-2022年度數據測算，滬深兩市可能觸及該標準的公司數量僅80多家。

問題四，證監會發布了《關於嚴格執行退市制度的意見》，三大交易所同步發佈了修訂後的股票上市規則，向市場公開徵求意見。有觀點認爲這對小盤股走勢造成較大沖擊，實際情況來看，是否與新規有關？

答案，純屬誤讀。本次退市指標調整旨在加大力度出清“殭屍空殼”、“害羣之馬”，並非針對“小盤股”。在標準設置、過渡期安排等方面均做了穩妥安排，短期內不會對市場造成衝擊。

問題五，可能觸及退市情況的上市公司大概多少？

答案，明年可能約在100家。根據測算，滬深兩市明年適用組合財務指標觸及退市的公司家數預計在30家左右；明年可能觸及該指標並實施退市風險警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時間來改善經營、提高質量，2025年底仍然未達標準，纔會退市。市值指標方面，滬深兩市當前僅4家主板公司市值低於5億元，科創板、創業板暫無公司接近3億元市值退市指標。

部分觀點實屬誤讀，新規已有明確規定

針對上述問答，財聯社曾在4月13日發表的《1000多家上市公司將因分紅不合新規要被ST？財聯社求證：不實》有過報道，並在4月16日《小盤股遭誤傷 經求證：退市新規意在精準出清劣跡、績差公司，並非針對小盤股》《幾種情況都要割？對照新“國九條”逐一看，規則實際上是這麼寫的》有過解讀。

一方面，分紅新規會預計會促進公司通過分紅回購等方式增強投資者回報，實際影響家數更少。另一方面，證監會強調，退市監管的原則是“應退盡退”，沒有也不應該預設數量。退市新規對各退市情形設置了具體的指標，出清的範圍清晰、明確，誤認爲所有“小盤股”都將受到影響，實爲誤讀。

聚焦到分紅新規，深交所提到，現金分紅是上市公司回報投資者最直接、最有效的方式。爲引導上市公司積極現金分紅，進一步提高分紅的持續性、穩定性，深交所對《股票上市規則》《創業板股票上市規則》中有關分紅的規定作出以下優化安排。