政策推動家電產品以舊換新 補貼比例最高達20%

國都證券近日發佈家用電器行業點評：政策推動家電產品以舊換新，補貼比例最高達20%。

以下爲研究報告摘要：

財政部、 發改委發佈《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》 ， 提到支持家電產品以舊換新。 對個人消費者購買 2 級及以上能效或水效標準的冰箱、 洗衣機、 電視、 空調、 電腦、 熱水器、 家用竈具、吸油煙機等 8 類家電產品給予以舊換新補貼。

補貼標準爲產品銷售價格的 15%， 對購買 1 級及以上能效或水效標準的產品， 額外再給予產品銷售價格 5%的補貼。 每位消費者每類產品可補貼 1 件， 每件補貼不超過 2000 元。 資金來源爲中央超長期特別國債資金， 數額 1500 億， 用於落實家電等六項設備更新及以舊換新政策。 截至 2024 年 12 月 31 日未用完的中央下達資金額度收回中央。

政策的補貼力度超出預期， 此前以舊換新補貼在 10%左右， 此次補貼比例高達 20%， 比例翻倍。 此外， 補貼品類更加聚焦， 明確了補貼範圍在2 級及以上能效或水效的白電、 廚大電、 黑電， 對龍頭的拉動更大。具體效果來看， 根據我們測算， 補貼可以覆蓋下半年 4 成左右的白電、廚大電及黑電需求， 預期可以較好實現政策託底效果。

家電板塊 5 月以來走勢疲軟， 以舊換新政策的發佈能較好改善板塊情緒， 關注家電龍頭， 推薦美的集團、 海爾智家、 海信家電、 老闆電器。

風險提示： 需求不及預期（國都證券 郝卓凡）

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