這輪行情的新標籤：多家上市公司接受散戶調研，個人與機構投資者資金接力入場

財聯社11月14日訊（特約記者 王晨）包括券商、公募、私募等在內的各類機構對上市公司調研已司空見慣，來自個人投資者的“組團”調研，以往並不多見，多家上市公司公告的投資者關係活動記錄中出現了個人投資者的身影，也成爲了這波行情的重要標籤。

A股市場確實正經歷着深刻的變革。中信證券研報指出，展望2025年，A股的投融資生態、投資者生態、產品生態等都站在了全新的起點上，個人投資者和機構投資者資金接力入場將是行情的主驅動，市場風格主導將由個人投資者逐步切換至機構投資者。

在這樣的大背景下，個人投資者在市場中的角色和行爲也日益受到關注。

個人投資者積極參與上市公司調研

自本輪上漲行情以來，衆多上市公司公告的投資者關係活動記錄中出現了個人投資者的身影。記者粗略統計，僅 11 月就有數十家上市公司接待了個人投資者的調研，涵蓋漢宇集團、江南奕帆、萬豐奧威、崇德科技、正弦電氣、景嘉微、美瑞新材、華潤雙鶴、珠江啤酒、漢中精機、正海生物、菲沃泰、和林微納、靈康藥業、佰維存儲、泰凌微、綠聯科技等等。這些公司所屬行業廣泛，包括製造業、醫藥生物、信息技術等多個領域。

漢宇集團公告的投資者關係活動記錄表中顯示，參與調研的有國泰君安順德營業部、陽江營業部7人，還有21位個人投資者。接待的個人投資者數量之多在以往也並不多見。

江南奕帆爲例，在其投資者關係活動記錄表中，除了多家投資公司外，還有吳波、葉洋、張雄姿等11位個人投資者參與調研。

萬豐奧威在2024年11月8日的調研活動中，接待了平安證券、全景網等機構以及16位個人投資者。

宸展光電的調研活動中，除了衆多券商外，也有個人投資者參與。正海生物科技的調研則吸引了安聯基金等機構和孫宗兵、孫宗和等4位個人投資者。此外，還有許多上市公司調研活動有個人投資者參與但並未披露個人投資者數量，如華銳精密、華潤雙鶴、道明光學、萬林物流、愛博醫療、縱橫通信、海南礦業、靈康藥業、冠盛股份等。

記者瞭解到，個人投資者參與上市公司調研並非本次行情先例，但參與調研的個人投資者數、接待個人投資者的上市公司數，均向市場展現了個人投資者是行情的重要主導力量。

個人投資者參與上市公司實地調研需要通過券商等機構

記者從多方瞭解到，個人投資者想要調研上市公司，可直接聯繫上市公司投資者關係部門表達實地調研意願，通過電話或郵件溝通，需說明身份、調研目的及大致內容。然而，上市公司通常優先安排機構投資者實地調研，個人投資者獲得機會有一定難度。不過，若訴求合理且溝通順暢，仍有可能實現。

部分投資機構會組織聯合調研活動，個人投資者可通過購買相關機構調研服務或成爲會員參與。在聯合調研中，能跟隨專業機構深入公司。但需注意的是，此類調研服務或會員資格往往需要一定費用支出，且不同機構的服務質量和調研深度也參差不齊。

某券商研究所人員告訴記者，上市公司調研一般只接受機構報名，個人投資者想要自己報名難度非常大，並且只有認證了認證 B/C 類專業投資者的個人纔有機會報名券商調研活動。

除了難度較大的實地調研，個人投資者還可以通過參加上市公司組織的投資者交流會進行調研，上市公司會在官方渠道發佈投資者關係活動記錄表和舉辦投資者交流會通知，投資者需密切關注並按要求報名。

許多公司同時舉辦線上投資者交流會，方便個人投資者。投資者通過指定網絡會議平臺進入，可聽取公司高管介紹業績、戰略規劃、行業前景等，並在問答環節提問。

存在爭議點

記者關注到，個人投資者參與調研也引發了一定的市場爭議。有人認爲這可能加劇信息不公平，儘管上市公司有信息披露義務，但實際操作中，參與調研的投資者可能獲取更多未公開信息。假設在某上市公司調研中，個人投資者與公司高管私下交流時，瞭解到公司正在籌備的一項重大合作項目，而未參與調研的投資者無法得知。這就可能導致投資者之間信息不對稱加劇，違背了市場公平原則。

此外，市場正在向機構資金主導轉變，但個人投資者參與調研現象引發了對市場主導力量發展方向的思考。機構投資者憑藉專業優勢和資源整合能力，在市場中逐漸佔據主導地位，推動市場價值投資理念的發展。但如果有越來越多的個人投資者積極參與調研，可能干擾市場機構化進程，不利於市場形成穩定的投資風格和價值體系。

行業人士告訴記者；“個人投資者參與上市調研並不會影響市場的公平性，也不會干擾市場的機構化進程。這主要是因爲個人投資者資金體量相對於機構來說並沒有優勢，有機會參與調研的投資者更是少之又少。線下調研的過程中，對於影響股價波動的信息，上市公司都會予以公示，這對所有投資者來說都是可見的。”

也具有積極意義

關於接待個人投資者參與調研的影響，記者聽取了多方觀點。一方面積極接待個人投資者調研並保持良好溝通，有助於提升公司在公衆中的形象。當個人投資者感受到公司的開放與透明，會在社交圈或投資羣體中傳播正面評價。

個人投資者的正面評價能吸引更多潛在投資者關注公司股票，從而擴大公司股東基礎。對於一些知名度較低但有潛力的公司，個人投資者調研後的宣傳效果可能更爲顯著。比如，一家處於成長期的公司，在接待個人投資者調研後，投資者對公司先進的生產技術和廣闊的市場前景給予高度評價，消息在投資圈傳播後，可能吸引更多個人投資者和小型投資機構買入公司股票。

與個人投資者直接交流有助於公司建立更廣泛、多層次的投資者關係網絡。個人投資者是資本市場重要組成部分和市場力量，其參與豐富了公司投資者結構。公司通過溝通協調不同類型投資者利益訴求，減少信息不對稱導致的誤解和矛盾，這樣增強了個人投資者對公司的認同感和忠誠度，同時也促使機構投資者對公司長期發展更有信心，降低了公司在資本市場面臨的潛在風險。