債市甜蜜點到 複合債投資契機現

近期美國強勁的經濟數據，推升公債殖利率上揚、公債價格下跌，提供投資人逢低佈局債券型商品的良機，收益率有機會更勝以往。圖／美聯社

美國持續繳出優異的經濟數據，加深聯準會將維持更長的較高利率預測下，美債殖利率持續維持在高檔，但市場有普遍共識，目前利率水準已接近聯準會預期的終點利率水準。匯豐投信認爲，這意味未來債券殖利率再大幅彈升的空間有限，現在可說是債券價格的甜蜜點，對期待獲取債券資本利得的投資人來說，是佈局債市的好時機。

面對當前的投資環境，佈局注意市場多空消息仍到處充斥，股市、債市都缺乏明確的多頭指標。匯豐環球高入息債券基金投資組合經理蔣智安建議，投資人的債券投資部位應以多元配置爲主，且要着重於優質債券，才能在追求成長的同時亦顧及到收益。

蔣智安表示，目前的利率水準可說是處於高原期，且至少將延續到明年。經驗顯示當利率處於高原期水準時，可同時配置在投資級債、非投資級債的多元配置複合債券，有助於在對抗波動時，還能掌握市場潛在的上檔動能。不僅如此，有些多元複合債券不僅在信用評等上做到多元配置，也會在區域上達到多元投資的效果，其中，匯豐環球高入息債券基金就是一個例子。

蔣智安強調，該基金除在信用評等上做多元佈局外，區域配置上更一舉納入相對穩健的美元債、相對保守的歐元債，以及相對積極的新興債，透過多元債券價格漲跌幅的不同，幫投資人在全球債市中，找尋CP值更高的債券，在控制下檔風險的同時，更有效提升收益率。

蔣智安認爲，聯準會主席鮑爾這次在全球央行年會的談話態度，鷹派程度明顯較之前要減少許多，全球投行估計今年持續升息的幅度將很有限。

近期美國強勁的經濟數據，推升公債殖利率上揚、公債價格下跌，提供投資人逢低佈局債券型商品的良機，收益率有機會更勝以往。