擇機降準降息！兩會剛閉幕！央行火速召開擴大會議，明確五大政策發力方向，下一次降準降息將在何時兌現？

金融界3月13日消息兩會閉幕剛過了兩天時間，央行黨委火速召開擴大會議傳達學習全國兩會精神。

央行指出，2025年政府工作報告科學提出了今年經濟社會發展的總體要求、主要預期目標和宏觀政策取向，全面部署了今年重點工作任務。要注重目標引領，把握政策取向，講求時機力度，強化系統思維，爲推動經濟持續回升向好營造良好的貨幣金融環境。

對於2025年央行提出了五大政策發力方向：實施好適度寬鬆的貨幣政策；加強重大戰略、重點領域和薄弱環節的金融服務；穩妥有效防範化解重點領域金融風險；進一步全面深化金融改革開放；縱深推進全面從嚴治黨。涵蓋貨幣政策、加強金融服務、防範風險、改革開放、以及縱深推進全面從嚴治黨等五大方面。

實施好適度寬鬆的貨幣政策放在第一位

其中央行把實施好適度寬鬆的貨幣政策放在了第一位。

央行表示實施好適度寬鬆的貨幣政策。平衡好短期與長期、穩增長與防風險、內部均衡與外部均衡、支持實體經濟與保持銀行體系自身健康性的關係。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。進一步疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，推動社會綜合融資成本下降。加強與市場溝通，提升政策透明度。堅持市場在匯率形成中的決定性作用，強化預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

值得注意的是“降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。進一步疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，推動社會綜合融資成本下降，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”等表述也都在政府工作報告中出現。

對於貨幣政策，海通證券認爲降準降息或根據經濟金融形勢、金融市場運行情況適時推進。短期來說，經濟在去年四季度以來表現較好，降息可能性不大。中期來看，貨幣寬鬆方向明確，但不會大水漫灌式強刺激。預計，降準降息節奏或漸進式、小步伐推進。

民生宏觀認爲延續“適度寬鬆”基調，“與不確定性搶時間”訴求下，降準或迎來兌現窗口。民生證券表示第一，以關稅爲代表的外部“不確定性”已近在眼前，降準等總量工具或已迎來“適時”落地窗口。第二，近期國內利率、匯率風險均有所緩釋，尤其是此前“搶跑”的國債利率普遍回調，再度爲貨幣寬鬆留出空間。第三，財政、貨幣的協調配合是打好政策“組合拳”的關鍵一環，年初以來政府債供給壓力顯著上行。民生證券預計貨幣政策或將迎來“出招”時點，以降準爲代表的總量操作或率先落地。

加強金融服務放在第二位

央行把“加強重大戰略、重點領域和薄弱環節的金融服務”放在第二位。

央行提出科學運用各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構加力支持科技金融、綠色金融、普惠小微、養老金融等領域。研究創設新的結構性貨幣政策工具，重點支持科技創新領域的投融資、促進消費和穩定外貿。加強政策協同和傳導，支持經濟結構調整、轉型升級和新舊動能轉換，更好發揮貨幣政策和財政貼息、風險補償等措施的協同效應。提升金融機構服務能力，豐富金融產品，完善內部制度安排，強化信息科技支撐，優化金融資源配置。

其中金融服務發力方向涵蓋了五篇大文章中的科技金融、綠色金融、普惠小微、養老金融，支持科技創新、促進消費和穩定外貿等也都被提及。研究創設新的結構性貨幣政策工具，豐富金融產品等提法也與政府工作報告中提及的“發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能”、“創新金融工具”等提法互相呼應。

防範化解重點領域金融風險排在第三

“穩妥有效防範化解重點領域金融風險。”放在第三位，這或許也代表着央行對目前國內重點領域金融風險的判斷。

央行提出穩妥有效防範化解重點領域金融風險。探索拓展宏觀審慎和金融穩定功能，維護金融市場穩定。支持資本市場穩定發展。繼續做好金融支持融資平臺債務風險化解工作。堅持市場化、法治化原則，積極支持中小金融機構風險處置。完善房地產金融宏觀審慎管理，健全房地產金融制度。

探索拓展宏觀審慎和金融穩定功能，維護金融市場穩定等表述也都在政府工作報告中提及。不過央行此次並沒有明確提及股市，只是以資本市場涵蓋。

還有改革開放、縱深推進全面從嚴治黨

此外還有進一步全面深化金融改革開放、縱深推進全面從嚴治黨等兩大方面。

對於進一步全面深化金融改革開放，央行表示加快完善中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，優化金融市場、金融服務和金融市場基礎設施體系，完善金融法治。有序推進金融服務業和金融市場制度型開放，穩慎紮實推進人民幣國際化。積極參與國際金融治理與合作，推進全球宏觀政策協調和國際金融規則制定。堅持統籌發展和安全，堅決維護國家金融安全。

對於縱深推進全面從嚴治黨，央行提出嚴從實抓好中央巡視整改和經濟責任審計整改，強化整改成果運用。紮實開展深入貫徹中央八項規定精神學習教育，推進黨紀學習教育常態化長效化，堅持正風肅紀反腐相貫通，營造風清氣正的政治生態。

央行還強調要完善建議提案辦理工作機制，深化溝通協商，凝聚共識，進一步提高建議提案辦理質量，有力推動各項金融爲民政策落實落地。

本文源自：金融界

作者：大江大河