原料供應趨緊 驅動鎢價進一步上漲

作爲重要的戰略小金屬，鎢行業正迎來新一輪上漲週期。

11月20日，章源鎢業發佈2024年11月份下半月長單採購報價，55%黑鎢精礦14.20萬元/標噸，55%白鎢精礦14.10萬元/標噸，仲鎢酸銨（國標零級）21.10萬元/噸，即將接近歷史高位。三個品種較11月份上半月長單採購報價均上調0.25萬元/噸。

而近日廣東翔鷺鎢業發佈的2024年11月份長單採購現金定價分別爲：55%黑鎢精礦14.05萬元/標噸，較上輪報價上調0.2萬元/標噸；55%白鎢精礦13.95萬元/標噸，較上輪報價上調0.1萬元/標噸；APT20.95萬元/噸，較上輪報價上調0.3萬元/標噸。

“原料供應趨緊的情況一直存在，供給緊缺的基本面驅動了鎢價上行。”有業內人士向記者透露。

“在今年5月份時，鎢精礦的價格已經突破了15萬元/噸，較年初上漲超過25%，價格直接衝到了近十年新高。”清暉智庫創始人宋清輝向《證券日報》記者表示，“6月份至7月份，因下游需求負反饋，鎢價回調至12.9萬元/噸並企穩，隨後又開始震盪上行。”

據瞭解，爲保護和合理開發優勢礦產資源，按照保護性開採特定礦種管理相關規定，自然資源部繼續對鎢礦實行開採總量控制。8月1日，自然資源部發布了鎢礦開採總量控制及2024年指標，儘管開採總量控制指標較2023年有所上漲，但是供給端依然偏緊。

“儘管鎢指標在增加，但是受品位下降、產量下降等因素影響，導致原料成本上漲。”上述業內人士表示。有機構統計，在供給側，中國鎢精礦產量持續收緊，鎢精礦庫存去化至歷史低位。

在供應偏緊的情況下，部分公司對外表示，將持續加大所屬礦權的資源勘探，加快礦山深部開拓建設，推動採礦權礦山及其周邊探礦權礦區的資源整合，進一步夯實資源基礎。加快礦山智能化建設，推進井下采選一體智能化技術改造，提高礦山開採效率，以實現後續增儲擴產。

展望後市，上漲行情能持續多久？上海有色金屬網表示，綜合鎢市供需的基本面現狀來看，目前供應端趨緊的局勢暫未改變，行業對鎢價的合理價值也有所認可，將給鎢價帶來供應端的支撐。然而部分硬質合金以及製品企業訂單下降明顯，下游需求不佳將壓制鎢價的市場表現，預計在多空交織的基本面影響下，鎢價由供應端帶來的上漲幅度和時間長度均將受限。

中金公司研報顯示，鎢的消費主要由硬質合金、特鋼和相關合金、鎢材、鎢化工及其他組成，佔比分別爲65%、14%、12%和9%，一些新興領域如光伏鎢絲目前的需求也有所回落，不過受益於新興需求、設備更新改造及穩增長政策推動，國內鎢消費整體向好。

例如，光伏鎢絲細分領域長期向好，據國家能源局及CPIA預測，2024年全球光伏新增裝機量同比增速可達20%至30%，2025年同比增速有望維持雙位數增長。同時，隨着單位生產成本的下降，光伏鎢絲替代碳鋼絲的趨勢有望加速，行業滲透率仍有上升潛力。

“隨着一些公司深耕硬質合金高附加值產品，推進高端品牌發展戰略，加快向航空航天、新能源等重點行業的應用領域進行產品佈局，也將拉動下游對鎢的需求。”上述業內人士表示。