俞發祥被立案500億文旅商業帝國臨變數 祥源系熱衷資本運作兩公司淨利齊降

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

又有一名A股公司實控人被調查了。這次被調查的是神秘低調的祥源系掌門人俞發祥。

相傳是裝修工出身的俞發祥，締造了人生傳奇：20歲南下海南搞裝修、搏擊地產江湖，31歲，轉戰安徽二次創業，30多年來，他打造了近500億元的商業帝國。

30歲時，俞發祥涉足資本市場，海德股份（原名“瓊海德”）、西藏旅遊重大動作背後曾有他的身影。“小燕子”趙薇嚷着30.6億元拿下萬家文化29%股權，卻以失敗告終。而俞發祥僅以不到17億元價格閃電輕取萬家文化控制權，並將其更名爲祥源文旅（600576.SH）。

2019年，俞發祥還推動交建股份（603815.SH）完成IPO上市，資本市場上的祥源系因此成型。

向祥源文旅注入文旅資產，推動交建股份跨界光伏，俞發祥熱衷資本運作，但結果是，祥源系公司盈利能力基本上止步不前。今年上半年，兩家上市公司淨利均在下降。

今年4月，因非法佔資，祥源控股及祥源文旅相關責任人曾被監管警示。

俞發祥被證監會立案調查，是否會波及祥源控股及祥源系經營？

百億富豪被宣告調查

俞發祥被旗下兩家公司同時宣告，他被證監會立案調查了。

10月18日晚間，祥源文旅發佈公告稱，公司及公司實際控制人俞發祥當日收到中國證監會送達的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定立案。

公告稱，公司將全面配合中國證監會的相關工作，嚴格按照相關法律法規和監管要求履行信息披露義務。目前，公司生產經營情況正常。

祥源系旗下另一家公司同日也公告稱，當日，公司實際控制人俞發祥收到中國證監會下發的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對俞發祥立案。

至於證監會因何事而立案調查，兩家公司均未在公告中提及。

對比兩家公司公告發現，本次證監會出手，針對的是俞發祥及祥源文旅的信息披露違法違規行爲，與交建股份沒有關聯。

那麼，祥源文旅及俞發祥所涉何事？爲何祥源文旅的主要高層人員沒有涉及？

備受關注的是，今年4月，祥源文旅控股股東祥源控股、公司高層領受了浙江證監局的出具警示函的監督管理措施。

今年4月，浙江證監局向祥源文旅下發警示函，對祥源文旅、祥源控股、公司時任董事長（代總裁）賴志林、現任董事長（時任董秘）王衡、現任董秘王琦、時任財務負責人高朝暉、現任總裁孫東洋、現任財務總監徐中平分別採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

浙江證監局在現場檢查中發現，祥源文旅2022年半年報、年報均未披露與關聯方祥源控股發生的非經營性資金往來情況。截至2022年底，資金佔用本金已歸還。此外，公司內幕信息知情人登記管理工作中的重大事項進程備忘錄存在遺漏。

俞發祥本次被調查，是否與此事相關，外界不得而知。

俞發祥是一名傳奇商人，但其初始發家經歷的具體細節，外界知之甚少。

公開信息顯示，1971年，俞發祥出生於浙江嵊州，“少年輟學”，20歲開始創業，進入裝修行業，在海南成立偉翔裝飾公司，賺得了人生第一桶金。26歲時，他與人合夥出資2000萬元成立了房地產公司。

上世紀九十年代初期，海南房地產泡沫破滅，而俞發祥進軍房地產正是泡沫破滅之後。

2002年，俞發祥轉戰安徽，進而第二次創業。

在經營實業之時，俞發祥不忘“兩手抓”，另一隻手伸進了資本市場。32年間，俞發祥打造了近500億元的文旅商業帝國。

2019年10月，俞發祥以110億元的財富登陸胡潤百富榜。今年3月，他以135億元財富躋身胡潤全球富豪榜。

藉資本之手打造祥源系

相較實業，外界可能對俞發祥的長袖善舞感受更深。

30歲時，俞發祥首次涉足資本市場，一度成爲上市公司董事長。

2001年4月20日，瓊海德發佈公告，俞發祥通過嵊州市祥源房產開發有限公司（簡稱“嵊州祥源”）受讓公司第一大股東和第六大股東合計持有4071.96萬股法人股，佔公司總股本26.93%股權。成爲瓊海德第一大股東，俞發祥耗資近億元。

首次嘗試資本運作，俞發祥並未獲得成功。時隔一年後，因歷史遺留問題複雜，經營困難，俞發祥又將瓊海德賣出，且頗費周折。

2002年4月，嵊州祥源將所持瓊海德股份一次性轉讓給“海南祥源”，後者成立於2002年3月，主要股東是俞發祥的妹妹俞紅華。直到4個月後，海南祥海將所持股權悉數轉讓給耀江實業，俞發祥得以全身而退。

退出瓊海德13年後，俞發祥再度涉足資本市場，但也未能如願。

2015年3月，重大資產重組終止的西藏旅遊發佈定增計劃，俞發祥旗下的祥源控股高調參與認購，擬出資2.1億元包攬2056.8萬股，認購完成後，祥源控股將成爲西藏旅遊第二大股東。不過，2016年12月，西藏旅遊宣佈終止此次定增。

俞發祥是有上市野心的，接連資本運作失敗，讓他心有不甘。而且，機會很快就來了。

2016年底，A股公司萬家文化發佈公告，公司第一大股東萬家集團與龍薇傳媒簽署了《股份轉讓協議》，萬家集團將其持有的公司29.135%股份轉讓給龍薇傳媒，交易價格爲30.60億元。

這樣交易引發市場震動，監管也緊急問詢。因爲30.6億元的交易，“小燕子”趙薇控制的龍薇傳媒僅出6000萬元，其餘的是借款和股權質押。也就是說，槓桿率高達50倍。

最終的結局是，趙薇“沒吃到羊肉惹了一身羶”，交易失敗還被罰。2017年11月，萬家文化公告，公司收到證監會行政處罰及市場禁入事先告知書，證監會擬決定對黃有龍（趙薇配偶）、趙薇給予警告，並分別處以30萬元罰款，採取五年證券市場禁入措施。

此時的萬家文化經營陷入困境，原實控人孔德永急需脫身。2017年7月28日，萬家文化公告，控股股東萬家集團正在籌劃調整自身股權結構事項，該事項可能導致公司實際控制人變更。到了當年8月2日，公司公告，孔德永和劉玉湘已將其持有的萬家集團100%股權轉讓給祥源控股，且已完成了工商變更登記，俞發祥成爲公司新的實際控制人。

16.74億元閃電接盤，低價、高效，俞發祥的動作讓市場驚訝。隨後，公司更名爲祥源文化（現更名爲祥源文旅）。

此後，俞發祥動作不斷。2021年，祥源文化通過發行股份方式向關聯方祥源旅開收購百龍綠色、鳳凰祥盛、黃龍洞旅遊、齊雲山股份、小島科技等公司，加快文旅業務佈局。而這些資產，也多是俞發祥收購而來。如百龍綠色就是祥源旅開耗資14.81億元收購而來。

2019年，俞發祥也推動交建股份闖關IPO，登陸了A股市場。

至此，藉助資本之手，俞發祥打造了祥源系。

兩公司募資14.27億分紅2.56億

俞發祥推動的資本動作不斷，祥源系的盈利能力卻低於市場預期。

2017年，俞發祥推動祥源文旅積極進行產業佈局，公司資產規模不斷擴大。2019年底，公司總資產12.12億元，今年6月底達37.10億元。

祥源文旅的經營業績欠佳。2017年至2022年，公司實現的營業收入分別爲7.92億元、7.21億元、4.22億元、2.32億元、4.40億元、4.64億元，對應的淨利潤爲9141.58萬元、1426.77萬元、-8.53億元、1895.02萬元、1811.94萬元、2188.18萬元。

2023年，公司實現營業收入7.22億元，同比增長55.51%，淨利潤1.51億元，同比增長670.72%。這一年，業績大幅增長，主要是重組完成，加上文旅穩步進入供需兩旺市場，文旅消費需求釋放。

然而，好景不長。今年上半年，祥源文旅淨利潤5942.81萬元，同比下降2.92%。

2017年以來，祥源文旅未進行過現金分紅，這意味着，俞發祥對祥源文旅是持續投入，未獲得回報。

祥源系旗下的另一家公司交建股份表現也不佳。

2018年，上市前一年，交建股份實現的淨利潤爲1.21億元，營業收入爲27.22億元。到2023年，其營業收入、淨利潤分別爲48.13億元、1.74億元，同比下降25.94%、4.39%。

對比發現，與2018年相比，2023年，交建股份營業收入增加逾20億元，淨利潤僅增長43.80%。

今年上半年，交建股份實現的營業收入、淨利潤分別爲18億元、7570.63萬元，同比下降19.02%、20.38%。

整體而言，祥源系兩家公司盈利能力並無明顯提升，淨利潤基本上是止步不前，且在今年上半年均出現下降。

與之相關的是，2017年以來，俞發祥積極推動兩家公司進行股權融資，合計融資14.27億元。在分紅方面，僅交建股份累計派發現金紅利2.56億元。

俞發祥存在財務壓力。根據今年半年報，俞發祥通過祥源旅開所持祥源文旅36.93%股份中，部分股份被司法凍結。其通過祥源實業所持的20.32%股份中，68.33%被質押。交建股份方面，祥源控股、俞發祥所持的股份質押率分別爲54.45%、78.96%。

因非法佔資，祥源文旅、祥源控股被監管警示，如今，俞發祥又被證監會立案，祥源系兩家公司業績增長乏力，俞發祥將如何應對？祥源系會有一個什麼樣的未來？