油價上揚 Q3獲利縮水 華航Q4拚扳回一城

華航（2610）第三季貨運營收215.08億元，較第二季的234.41億元少8.25％，另一方面第三季航空燃油均價爲42.18美元，較第二季的30.45美元高出38.52％，因此第三季獲利估計會受較大壓縮，但仍有機會打掉上半年13.13億元虧損，第四季是航空貨運旺季，獲利能否與第二季相當，就要看油價走勢。

國泰航空上週通知攬貨公司，本月16日起美國線運價調升15～20％，華航14日通知本月20日起運價調升20～25％，稍早也有業者通知本月19日起運價調升25～30％；攬貨業者評估，爲迎接雙十一銷售旺季，電商已開始備貨，華航是提供直飛美國服務的航空公司，運價實際調幅應該可以有20％。

華航第二季因爲航空貨運大好，創下單季獲利24.59億元，EPS 0.45元好成績，去年營收佔比僅約三成的貨運營收，9月貨運營收73.06億元，年增102.44％，已佔整體營收82.52％，

華航9月客運收入與去年同月相比大幅減少89％，主要是受到疫情影響，與前一個月相比少了23.71％，主要是因爲8月還在暑假期間，探親、返鄉與學生旅客較多。

貨運部分華航除配合市場需求彈性調整區域線運能，持續爭取3C新產品、宅經濟等中短期包機、加班機貨源商機，另針對各國產業復工、及鼓勵消費等政策，致力提高貨機機隊使用率、加強活化客機裝載貨物，機動調節機隊的運力與運能，致使整體貨運收入較去年同期大幅增加。

第四季是航空貨運旺季，又有電子新品上市，另因各國擔心秋冬二次疫情爆發致使供應鏈斷鏈，有增加採購防疫物資與囤貨現象，估計將是旺上加旺的一季，華航11月底全新波音777全貨機即將交機，12月會正式加入營運，將加大營收穫利，季內營收有機會達到第二季的水平，獲利就看油價走勢，目前航空燃油每桶在42～43美元之間。