又見房企再融資 保利發展擬發行95億元可轉債

又見房企再融資，保利發展(600048)8月19日披露了一份募資規模高達95億元的可轉債方案，擬用於北京、上海、佛山等城市的15個房地產開發項目及補充流動資金。

據瞭解，本次可轉債的具體發行方式將由公司董事會及其授權人士在股東大會授權範圍內與保薦機構協商確定。發行對象爲包括保利集團在內的不超過35名特定對象，保利集團擬以現金方式認購本次可轉債金額不超過10億元。

從募投項目均已經啓動建設，部分已取得預售許可證，整體計劃於2026年左右開始交付。保利發展明確，公司本次發行可轉債募集資金用於房地產開發項目的，僅用於資本性支出中與房地產工程建設支出相關的部分，即建設安裝工程費及配套設施建設費，而不用於包括土地成本等費用。

以本次募投項目中規模靠前的北京保利天匯爲例，項目總投資高達72億元，預計實現銷售額近93億元，實現淨利潤12.7億元，銷售淨利率爲13.6%。該項目建設安裝工程費爲13.3億元，配套設施建設費爲1.7億元，保利發展擬對該項目投入募集資金10億元基本可覆蓋這兩部分的投資金額。

保利發展表示，房地產是資金密集型產業，地產企業需要維持合理的投資強度才能保持穩健經營、應對行業週期波動。目前房地產市場仍在築底階段，在行業銷售下滑、資金回籠放緩的大環境下，雖然公司憑藉穩健經營、科學管理和央企信用優勢抵禦了市場風險，但持續發展動能也受到制約，仍需要增量資金以滿足公司發展需要。

保利發展認爲，在探索、落地租售並舉等新發展模式的過程中，行業需要更多長期限、權益性的長期資本和耐心資本支持，以匹配長期、租賃性不動產經營的資金需要。“公司作爲房地產行業龍頭企業，應積極響應和落實中央號召，發揮龍頭企業的表率引領作用，積極踐行央企社會責任，利用資本市場的力量爲行業平穩發展貢獻力量。”保利發展方面表示。

自2022年11月，證監會提出“允許上市房企非公開方式再融資，引導募集資金用於政策支持的房地產業務”以來，上市房企少見通過可轉債方式實施再融資的案例，更多房企選擇通過定增方式推進融資。但也多數進度緩慢，目前僅有招商蛇口、華髮股份、中交地產、陸家嘴等上市房企完成A股定增。

銷售仍在深度調整的情況下，房企融資狀況難言好轉，且資金供需兩端都趨冷。國家統計局最新發布的數據顯示，1—7月份，全國房地產開發投資60877億元，同比下降10.2%；房地產開發企業到位資金61901億元，同比下降21.3%；新建商品房銷售額53330億元，下降24.3%。

同日，保利發展披露的半年報，財報介紹的主要財務數據基本與此前披露的業績預告一致。2024年上半年，公司營業總收入1392億元，同比增長1.6%；受結算權益比下降的影響，歸母淨利潤74億元，同比下降39.3%。保利發展毛利率16.0%，與2023年全年水平保持一致。這一業績表現，是在保利發展再度實現業內銷售金額第一的情況下實現的。

報告期內，保利發展融資渠道通暢，實現新增負債938億元，累計淨增有息負債193億元；同時，公司發揮信用優勢，加大直接融資比重，其中直接融資199億元，佔新增融資的21%。報告期末，保利發展經營活動現金流淨額爲負171億元，較去年同期下降243億元。保利發展預計，隨着以前年度地價支付完畢，公司經營活動現金流將持續改善。

展望下半年，保利發展認爲，二十屆三中全會提出“充分賦予各城市政府房地產市場調控自主權，因城施策，允許有關城市取消或調減住房限購政策、取消普通住宅和非普通住宅標準”等，體現了當前中央對行業的重視程度，爲行業平穩發展打開政策空間，也爲防範化解行業風險、穩定消費者預期、促進市場良性循環和健康發展打下基礎。