友邦保險戰略擴張加速 李源祥攬入近億元薪資

本報記者 陳晶晶 北京報道

近日，友邦保險（01299.HK）發佈最新2024年業績數據顯示，2024年友邦保險總加權保費收入達413.98億美元，按年變動（固定匯率）計算，同比增長10%；新業務價值（NBV）實現47.12億美元，同比增長18%。截至2024年年底，友邦保險內涵價值權益爲716.26億美元，年內每股上升9%。

《中國經營報》記者注意到，儘管近年來友邦保險財務表現整體向上，但並未同步反映在股價上。Choice數據顯示，2022年3月11日友邦保險宣佈100億美元股份回購計劃時，股價爲77.25港元/股，在2025年2月12日完成120億美元回購計劃當天，友邦保險股價爲51.70港元/股。

近期，友邦保險又公開宣佈了2025年16億美元股票回購計劃。

引人注意的是，2024年，中國保險行業的高管薪酬普遍出現下降的情況下，友邦保險作爲上市外資保險機構，集團首席執行官兼總裁李源祥薪酬創新高，漲薪2.31%至1373.11萬美元，按照3月21日匯率摺合人民幣近億元。

重點佈局中國市場

根據2024年年報，友邦保險新業務價值利潤率54.5%，較2023年增加1.9個百分點，主要是受中國香港及內地產品組合的有利轉向及重新定價所推動，部分被經濟假設變動的影響所抵銷。

從友邦保險各地區的新業務價值數據來看，2024年，中國內地市場和中國香港市場是友邦保險增長最快也是規模最大的兩個市場。

2024年友邦保險的中國香港市場和中國內地市場新業務價值分別爲17.64億美元、12.17億美元，新業務價值利潤率分別爲65.5%、56.1%。

實際上，友邦保險香港市場的增長與中國內地客戶赴港買保險的貢獻有關。友邦保險方面表示，2024年，友邦保險香港業務的新業務價值實現23%的增長，其中本地客戶增加24%，中國內地訪客增加22%。友邦保險方面還稱，公司第四季度實現強勁增長，其中中國內地訪客帶來的代理新業務價值爲自2023年年初恢復通關以來最高的季度。

不僅如此，近年來，友邦保險持續深耕中國內地市場，通過快速開設新分支機構爭奪市場份額。2020年，友邦人壽在“分改子”之後，突破了過去分支機構開設限制，開啓了區域快速拓展策略。2024年四季度，友邦人壽獲批在安徽、山東、重慶、浙江籌建分公司，並已陸續獲批准開業，經營區域擴展至14個。

友邦保險方面對本報記者表示：“這四個地區2024年GDP總計達27萬億元人民幣，使我們得以接觸額外1億名潛在客戶。至今，我們已可觸達14個經營區域約3.4億名潛在客戶。”

值得一提的是，與區域擴張同步進行的還有保險營銷員招募，2024年友邦保險香港大部分新業務銷售來自保險代理人，其中活躍代理人數增加和產能上升，新入職代理人數上升16%。

在內地，2024年友邦人壽營銷員招募增長18%，活動人力增長9%。

在友邦保險2024年業績發佈會上，李源祥公開表示，友邦人壽在中國內地的區域擴張會先在經濟發達省份的省會城市佈局，打好基礎、建立根基，然後會在已開展業務省份挑選經濟發達、潛力較好的地級市設立中心支公司，進一步實現業務擴張。

“中國內地新區域的展業進度符合我們的預期，未來希望新區域的擴展每年維持在1到2家分公司的節奏。”友邦保險區域首席執行官張曉宇在業績會上表示。

持續投入多元化多渠道

自2024年至今，友邦保險及旗下友邦人壽管理層系列調整，也折射了其進一步擴張中國市場的“野心”。

2024年11月，李源祥卸任友邦人壽董事長一職，更加專注於集團事務；友邦人壽首席執行官張曉宇升任友邦保險區域首席執行官，負責友邦保險在中國內地、韓國和越南的業務。

近期，張曉宇還獲批擔任友邦人壽董事長一職，首席執行官職務擬由平安人壽原總經理餘宏擔任，負責友邦人壽戰略規劃、執行與日常經營。此外，還有多位“平安系”原高管空降友邦人壽。如友邦人壽副總經理谷剛、友邦人壽副總經理楊一辰等。

記者注意到，除了人事任免方面，友邦保險在薪酬激勵機制方面也投入較大。根據友邦保險年報，2024年李源祥的薪酬總計1373.11萬美元，同比增長2.31%，薪酬近億元人民幣。

據披露，李源祥的薪酬包含5部分，其中2024年薪金、津貼及非現金福利是177萬美元；花紅爲528萬美元；股份支付有564萬美元。花紅和股份支付合計1092萬美元，這部分錢是薪資結構中的浮動收益部分，與公司股價、個人績效掛鉤。

3月20日，友邦保險最新公告稱，將向公司及附屬公司若干僱員、董事及主管（即承授人）授出298.21萬股購股權。而這些購股權將授予承授人權利，來收取按董事會酌情釐定合計約298.21萬股公司新普通股或等額現金。

值得一提的是，在內地市場展業策略方面，友邦保險採取保險營銷、銀行代理和中介營銷渠道，搭配傳統保障類產品、稅優產品、長期儲蓄產品等多元化產品矩陣。

正如友邦保險在年報中所述，新業務價值增長，源於代理渠道的雙位數增長，以及銀行保險合作伙伴關係的顯著上升。此外，新業務價值利潤率上升主要由儲蓄產品向稅務優惠退休產品正面的組合轉移所帶動。

據記者瞭解，2024年，友邦人壽推出針對高端人才的“HEA人才招募計劃”，增加營銷員渠道投入，擴大營銷員隊伍及產能。

張曉宇在業績發佈會上表示：“友邦人壽有很大一部分客戶是城市中產及富裕客羣，我們需要吸引更具專業素養、更優質的人才加入友邦營銷員隊伍，與客戶層進行匹配。同時，希望通過招募卓越營銷員去鏈接到更多的高淨值人羣甚至超高淨值人羣。”

根據友邦保險方面向記者提供的資料，在銀行渠道方面，友邦人壽與東亞銀行開展了獨家合作，與中國郵政儲蓄銀行股份有限公司開展緊密合作，與上海浦東發展銀行股份有限公司以及中國銀行開展了戰略合作。

推出16億元股票回購計劃

2024年，友邦保險在資本管理方面採取了系列回購策略，截至2025年2月12日完成了此前宣佈的120億美元股份回購計劃，回購了約14.09億股股份，佔已發行股份總數的11.7%。

近期，友邦保險宣佈了新的16億美元股份回購計劃。友邦保險方面公開稱，這一回購計劃旨在優化資本結構，提升股東價值，並反映公司對自身業務前景的信心。根據公司披露的信息，新的回購計劃預計將在2025年內完成。

根據友邦保險方面披露，新一輪的16億美元股份回購，包括符合年度產生的自由盈餘淨額75%目標派付率的6億美元，以及定期檢視資本狀況後的額外10億美元。

不過，相對於2022年的三年100億美元回購計劃及2024年追加的20億美元的回購計劃，此次回購計劃規模有所縮減。

對此，友邦保險集團首席財務總監鍾家富（Garth Jones）在業績發佈會上表示：“此次回購計劃與公司去年制定的資本管理政策一致，是結合目前市場環境變動以及考慮資產負債表中用支持未來營運業務增長的資本之後所制定的規模，之後會持續謹慎地看待派息政策，並進行定期檢討是否有額外的資本可以動用。”

“集團需大量資本用以業務增長，將堅持審慎、可持續和漸進的派息策略，以股份回購作爲補充。”鍾家富進一步表示。

招銀國際最新研報分析稱，友邦保險股東回報和價值增長共進，估值上修潛力和空間大。考慮到投資波動和各地區新業務價值增速分化，調整基於相對估值法和評估價值法目標價，由94港元降至89港元，重申“買入”評級。

友邦保險在年報中亦稱：“我們2024年的卓越財務成績，與友邦保險的股價表現未成正比。多種因素導致了我們所看到的股價波動，集團董事會及管理團隊仍然致力於推動關鍵成果，務求在現時及未來爲股東創造價值。”

對於未來相關投資策略以及經營措施，記者向友邦保險方面致函，截至發稿未收到迴應。

（編輯：李暉 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）