英偉達Q2營收300億美元淨利166億 盤後跌7%

8月29日消息，美國時間週三，芯片製造商英偉達公佈了截至2024年7月28日的2025財年第二財季財報。財報顯示，2025財年第二財季公司營收爲300.4億美元，同比增長122%，超過了分析師平均預期的287億美元。淨利潤爲165.99億美元，同比增長168%；按非美國通用會計準則計算，淨利潤爲169.52億美元，同比增長152%。調整後每股收益爲0.68美元，分析師平均預期爲每股0.64美元。

英偉達預計，2025財年第三財季營收爲325億美元，較去年同期增長80%，而分析師平均預期爲317億美元。

週三發佈的財報顯示，英偉達第二財季營收繼續強勁增長，同比增長122%。此前，公司已連續三個季度實現超過200%的同比增幅。然而，第三財季的展望低於市場預期，未能打動那些在人工智能行業投入巨資、推動公司股價飆升的投資者。當日，英偉達股價收於每股125.61美元，下跌2.10%。在盤後交易中，英偉達股票下跌約7%。

按業務劃分，第二財季數據中心業務營收爲263億美元，同比增長154%；遊戲和人工智能PC業務營收爲29億美元，同比增長16%；包括高級圖形工作站芯片在內的專業可視化業務營收爲4.54億美元，同比增長20%；包括汽車芯片在內的汽車和機器人業務營收爲3.46億美元，同比增長37%。

英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳表示：“Hopper芯片的需求依然強勁，大家對Blackwell芯片的期待也非常高。”他還提到，“隨着全球數據中心全力推廣加速計算和生成式人工智能，實現整個計算堆棧的現代化，英偉達營收再創歷史新高。公司已經開始向合作伙伴和客戶發貨Blackwell芯片樣品。用於人工智能的Spectrum-X以太網和NVIDIA AI Enterprise軟件套件這兩個新的產品類別正在不斷規模化，表明NVIDIA已經成爲一個數據中心級的全棧平臺。我們助力的對象從前沿模型開發商、消費者互聯網服務擴展到現如今的各個企業。生成式人工智能將徹底改變每個行業。”

今年夏天，投資者和硅谷開始質疑，生成式人工智能能否產生足夠效益，以證明鉅額成本投入的合理性。

然而，英偉達週三發佈的財報表明，市場對人工智能的熱情依然高漲。作爲人工智能支出的風向標，英偉達第二財季的表現再次超出分析師預期。

當季營收爲300.4億美元，超過了今年5月份預測的280億美元。淨利潤達到169.52億美元，超過了Meta和亞馬遜最近一個季度的利潤。

財報顯示，儘管面臨日益激烈的競爭和不斷增長的投資者期望，英偉達依然在人工智能芯片市場上佔據主導地位。黃仁勳早在其他大型芯片公司之前就押注GPU芯片將推動人工智能系統的發展，並在隨後的幾年裡將公司發展成爲市場領導者。

目前，構建人工智能所需的90%以上芯片都是由英偉達供應。隨着微軟、Meta、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet等大公司投入超過500億美元建設數據中心，以支持聊天機器人ChatGPT等各類人工智能應用，英偉達的銷售額不斷增加。

分析師預計，爲支持人工智能，數據中心和能源成本方面的支出將達到1萬億美元，而英偉達正引領這一潮流。

投資者對黃仁勳的先見之明給予了回報。過去一年，英偉達市值增長了兩倍，從1萬億美元增至逾3萬億美元，與微軟和蘋果並列全球市值最高的三大科技公司。然而，人工智能擴張的可持續性仍存在不確定性，這使得英偉達的股價波動性較高。

今年以來，英偉達的股價已上漲逾150%。但第三財季溫和的營收預期可能會影響人工智能行業的漲勢。

卡森集團（Carson Group）首席市場策略師瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示：“問題在於，這次漲幅與我們之前看到的相比要小得多。即便未來財報的預測值有所提高，也沒有像前幾個季度那樣大幅增長。雖然英偉達仍是一家偉大的公司，營收增長了122%，但這個財報季的標準似乎定得有些過高。”

英偉達表示，當季毛利率從上年同期的78.4%下降至75.1%，但仍高於去年同期的70.1%。公司預計全年毛利率將在“70%左右”。數據顯示，分析師此前預計全年毛利率爲76.4%。英偉達預計，第三財季調整後的毛利率爲75%，上下浮動50個基點。

客戶對英偉達芯片的需求超出了公司產能，這種情況引發了監管機構的擔憂，即英偉達可能通過分配其稀缺但至關重要的技術來主導市場。美國司法部、歐盟和英國等監管機構已開始調查公司的銷售行爲。

與此同時，競爭也在加劇。在美國，AMD、英特爾以及硅谷初創企業Cerebras等公司正相繼推出功能更強大的芯片。微軟和亞馬遜等英偉達客戶也在開發定製化芯片，以減少對英偉達的依賴。

“每過一個季度，每個人都在問：‘這種情況還能持續多久？’”瑞銀高級半導體分析師蒂莫西·阿庫裡（Timothy Arcuri）表示。“爭論的焦點不是他們的銷售業績好不好，而是明年是否會達到頂峰，音樂是否會停止。我想接着奏樂接着舞還會持續一段時間。”

懸在英偉達頭上的最大問題是，英偉達芯片需求超過產能的情況還會持續多久。今年5月份，黃仁勳表示，公司要到“明年很晚”才能滿足客戶需求。

本月，英偉達股價下跌超過10%。此前有報道稱，公司將推遲發貨最新款人工智能芯片。英偉達聲明稱，Blackwell芯片將於今年晚些時候按計劃投產。

“預計在第四季度，英偉達Blackwell芯片將實現數十億美元的營收。”英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話會議中表示。

黃仁勳則補充道，“對芯片掩模的調整已經完成，沒有必要進行功能上的更改。”

他進一步解釋說，“當我說第四季度開始生產時，指的是出貨，而不是開始生產。”

英偉達還表示，當前市面上的Hopper芯片在未來兩季度的總出貨量將增加，而非減少。

第二財季，包括人工智能芯片在內的英偉達數據中心業務收入同比增長154%，達到263億美元，佔當季總營收的88%，超出分析師平均預期的252.4億美元。

並非所有數據中心業績都來自人工智能芯片。英偉達週三表示，其中37億美元營收來自公司的網絡產品。

在數據中心業務飆升之前，英偉達的遊戲業務曾是公司業務重點。第二財季，英偉達遊戲業務營收較上年同期增長16%，達到29億美元，超過分析師平均預期的27億美元。英偉達表示，部分原因是由於PC遊戲顯卡及“遊戲主機系統芯片”出貨量的增加。

隨着英偉達面臨的壓力越來越大，黃仁勳一直在努力提振公司業務，並與客戶展開競爭。去年，公司推出了雲計算產品DGX Cloud，客戶每月可花費3.7萬美元訪問並控制一臺英偉達超級計算機。

英偉達還批准了500億美元的股票回購計劃。第二財季，公司已花費154億美元用於股票回購和派息。（辰辰）