英偉達加入道指背後：英偉達早爲納入做準備，道指也需要英偉達

上週五美股盤後的消息顯示，英偉達將取代英特爾，加入道瓊斯工業平均指數，相關變動將於本週五11月8日美股盤前生效。該消息助推英偉達股價週一上漲，盤中一度漲超2.6%，收漲近0.5%，表現優於美股大盤。

過去兩年，隨着人工智能成爲全球市場最爲關注的主導主題，英偉達的市值高歌猛進，成爲全球最重要的公司之一，它的市值甚至超過了微軟，與蘋果不相上下。標普500指數和納斯達克100指數中市值最大的兩家公司是蘋果和英偉達，相對名次隨着市場變化而時有交替。截至週一收盤，英偉達市值位居全球第二大。

英偉達加入道指，將對道指產生什麼影響？

需要注意的是，道指是一個價格加權指數，因此公司的市值對該指數的影響並不重要，股價的高低則決定了一隻股票對道瓊斯指數的影響有多大。這就是爲什麼聯合健康通常對道指的影響最大，該股週一收報557.77美元。高盛股價也超過500美元，也經常位居對道指影響最大的股票之列。

以週一收盤價計算，英偉達的股價位居道瓊斯指數30個成分股中的第21位，而即將被剔除出道指的英特爾則是道指成分股中最便宜的，週一收於22.52美元。

不過重要的不僅是股價，波動性也是一個關鍵因素。通過考慮股價和歷史波動性，可以估計每隻股票對道瓊斯指數的潛在影響。CNBC在分析了FactSet的數據後估計，英偉達對道瓊斯指數的影響排名位居第八。英偉達的高波動性彌補了其相對低的股價。

英偉達在今年6月實施了1股拆爲10股的股票拆分，當時就有分析指出，此舉可能是爲了能被納入道指做準備。在本次股票拆分之前，它可能不會被納入道瓊斯指數。

不過有分析認爲，道指這類價格加權指數是具有一些侷限性的。儘管每股價格曾經很重要，但零碎交易和ETF已經使這種重要性基本過時。只有在期權交易中，合約往往爲100股，每股價格才真正重要。

道指中的科技股含量

英偉達超越英特爾，成爲營業收入最高的芯片製造商，創造了明顯的一對一互換機會。由於英特爾是道指中唯一的芯片製造商，該行業在道指中的權重遠低於其在經濟或市場中的地位。

算上英偉達，美股科技行業六家市值萬億美元的公司中，有四家進入道瓊斯指數。亞馬遜於今年1月加入道指，使互聯網行業在該指數中的代表性更高。

谷歌母公司Alphabet和Meta仍被排除在道指之外。這兩家公司若要加入道指，等待的時間可能還要很長。對於他們來說，沒有明顯的道指成員可以取代。

其中，Alphabet 的情況略顯複雜，因爲其A類和C類股票都是公開交易的。Meta的股價週一收盤位於560美元，這使其如果納入道指，那麼在該指數中的權重將是最高的，甚至略高於聯合健康。

鑑於科技行業在道指中的整體代表性已經增強，未來沒有明顯的舉措會包括大型科技股。

除了英偉達將取代英特爾，Sherwin-Williams也將加入道指，並取代陶氏公司。本次調整後，科技行業在道瓊斯指數中的權重將從18.9%上升至約19.5%，儘管其市場權重爲58%左右。

還有業內人士認爲，英偉達納入道指，預計對整個人工智能生態系統都有所提振。