營收淨利增速均不到1%！A股汽零板塊的停滯與分化

21世紀經濟報道記者 趙雲帆 報道

中國新能源汽車行業仍在“銳意進取”，但作爲全球汽車產業鏈的晴雨表，A股汽車零部件板塊在第三季度的突然失速，卻暴露了中國新能源汽車之外，全球整體汽車銷售的疲軟。

根據Choice數據統計，240家滬、深、北交所汽車零部件企業今年第三季度合計實現3340.39億元總營收，其同比僅增長0.685%；實現歸屬上市公司股東淨利潤184.68億元，同比僅增長0.199%。

營收利潤增速幾乎歸零的背景下，汽車通用部件及燃油車部件的低迷，以及新能源車部件或智能化配套的火熱，進一步地呈現出反差的局面。

含“外”成短板

隨着全球經濟增長不確定性日益增加，世界汽車產業鏈的“總量蛋糕”也開始面臨着“做不大”的難題。同時，中國新能源汽車在全球汽車產業鏈中的地位逐步上升時，燃油車和“列強”品牌的空間也開始被愈發明顯地擠佔。

Choice數據顯示，截至今年三季度，按營業收入排名的A股前五大汽車零部件供應商分別爲濰柴動力、華域汽車、均勝電子、福耀玻璃和賽輪輪胎。

其中，濰柴動力、華域汽車第三季度營收、利潤全部同比下滑；而均勝電子三季度營收、利潤增長同比接近停滯，僅福耀玻璃和賽輪輪胎實現增收增利。

同時，對比前三季度業績，濰柴動力、華域汽車、均勝電子和賽輪輪胎第三季度單季度全部出現經營低谷，其第三季度歸屬上市公司股東淨利潤同比增速分別比前三季度低33.23、9.56、20.40和48.64個百分點。

以上企業的共同點在於，它們均爲國際化佈局水準較高，或是國內與合資車企的訂單比例較大的企業。如濰柴動力半年報顯示公司的海外收入佔比超過五成，其海外業務毛利率亦高於國內業務；同時，賽輪輪胎作爲國內最早開啓全球化運營的輪胎企業，目前已經在印尼、越南、柬埔寨、墨西哥等地投資設廠，以供給全球OEM客戶。

然而國際化佈局卻成爲了這些企業業績階段性低迷的原因。

“根據標普全球 2024年10月披露的數據，2024 年第三季度全球輕型汽車產量同比下降4.8%，前三季度累計量產則下降1.8%。在全球行業表現略微低迷的情況下，公司前三季度累計實現營業收入約 411億元，同比基本持平。其中，汽車安全業務實現營業收入約 284 億元，汽車電子實現營業收入約127億元。”在墨西哥、匈牙利等地區均有生產基地的均勝電子在三季報中陳述道。

而就國內情況而言，雖然新能源車滲透率仍在快速增長，但包括燃油車、合資品牌在內的整車銷量陷入低迷，配套商的競爭壓力仍在提升。

中國汽車工業協會近日發佈的數據顯示1-9月，我國汽車產銷分別完成2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%，其遠低於同期新能源車31.7%與32.5%的同比增速。

而結構件、內外飾、安全部件等通用零部件配套商，在“總量”增長受限的情況下，日子也不好過。

“今年第三季度，國內汽車行業延續上半年的總體走勢，市場競爭加劇、客戶需求波動、降價訴求頻繁等因素，對公司穩定運營帶來持續性挑戰。”華域汽車表示。

作爲A股收入最大的配套商，華域汽車前三季度實現營業收入1194.9億元，同比下降1.7%；歸屬上市公司股東淨利潤44.73億元，同比下降5.63%。公司原60%業務來自上汽集團，其中上汽大衆、上汽通用合資品牌第三季度產量分別下滑3%和60%。雖然公司採取中性化戰略，加大了國內對賽力斯、特斯拉等頭部企業的供應，但仍然很難抵衝合資品牌競爭力下滑帶來的衝擊。

“外資合資車型仍然以燃油車爲主，市場容量有限，包括國內的促進消費政策也向新能源車傾斜，排放和油耗法規又不利於燃油車性價比，因此導致外資車研發投入更多。”國際智能運載科技協會秘書長張翔告訴21世紀經濟報道記者。

分化繼續

以上大型全球化企業中，僅福耀玻璃三季度成績意外優秀。但該公司的“逆勢成長”其實與汽車玻璃在智能汽車中的用量提升關係顯著。

近日，該公司在投資者調研中指出，公司高附加值產品佔比58.18%，同比提升5.25個百分點，包括全景大天窗、HUD、帶攝像頭的ADAS、平齊式無邊框夾層鋼化玻璃及鍍膜隔熱玻璃，佔收入比同比提升6.9個百分點。包括公司單幅玻璃變大，整車用量提升等多方位的汽車迭代方向，都讓汽車玻璃這個看似傳統的行業，步入二次增長曲線。

作爲全球最大的汽車玻璃供應商之一，並在包括美國俄亥俄州、伊利諾伊州均建有工廠的福耀玻璃，該公司的業績與北美購車熱情息息相關。

但與此同時，作爲全球汽車消費最大的地區之一，今年北美本土的汽車銷售數據其實並不好。

比如今年9月各大機構預期美國輕型車市場銷量會較去年小幅增長。但根據GlobalData數據顯示，9月美國輕型車的銷量約爲117萬輛，同比下跌13%。而由於購車者觀望美聯儲利率，以及通貨膨脹持續高走導致新車價格繼續增長，北美地區購買者的觀望情緒濃厚。

事實上，中國企業此前出海的一大目的地即位於北美自貿區的墨西哥。但由於地緣政治的不確定性增加，中國企業的海外佈局也出現了濃厚的觀望情緒。

有汽車配套產業鏈人士告訴21世紀經濟報道記者，此前中國汽車產業鏈在墨西哥的投資熱情比較高。但在今年下半年不確定性增加的情況下，雖然項目仍在推進過程中，但進度需要等待諸多全球關鍵事件的落地纔會加速。

記者還了解到，部分企業傾向於加大對中東等友好地區的投資，以及匈牙利、東南亞等中立地區的產能落地，用於服務供給全球市場。