隱藏在支付寶裡的百億上市公司，賺錢越來越少了？
一年分走支付寶 4.6 億的“低調”公司。
作者 | 趙普
編輯丨高巖
來源 | 野馬財經
支付寶的生活繳費用戶每年能幫支付寶賺約 5億元？！這是真的嗎？
對很多人來說，支付寶已經是繳納水電費、燃氣費等費用最常用的支付平臺。但很多人不知道的是，支付寶還會收服務費。
在支付寶生活繳費端口背後，隱藏着一家市值高達100多億元的上市公司，這就是朗新集團（300682.SZ）。
朗新集團旗下有一家持股90%的子公司邦道科技，該公司主要業務之一是建設運營連接水、電、燃氣等公共事業機構的生活繳費系統，爲支付寶用戶提供生活繳費服務。支付寶平臺收取服務費後，與邦道科技進行分成。
那麼這部分服務費有多少呢？朗新集團在公告中表示，與螞蟻集團旗下的支付寶（中國）合作分潤是邦道科技的重要收入來源之一，前幾年的分成比例是80%，而數據顯示，邦道科技2022年和2023年對支付寶的銷售收入都超過4.6億元。
據朗新集團董秘辦回覆投資人，這4.6億元絕大部分都來自上述分潤，“不保證100%，但你可以理解爲95%以上。此外，除了邦道科技，支付寶還通過直聯或其他小型第三方收取一定的服務費。”根據上述情況粗算，支付寶每年收取的這部分服務費應在5億元以上。
來源:支付寶生活繳費
此外，朗新集團的十大股東之中還有螞蟻科技集團股份有限公司（簡稱“螞蟻集團”）的身影，螞蟻集團間接持有朗新集團16.54%的股份。
螞蟻集團“坐鎮”、手握“重磅客戶”的朗新集團有理由讓業內羨慕，但令人意外的是，近年來朗新集團的盈利卻越來越少了。
2019年朗新集團淨利潤超10億元，但2024年前三季度，朗新集團淨利潤只有1.6億元，同比減少21.83%，是2019年以來同期第二低。
12月24日，朗新集團收購邦道科技10%股權的事項獲得深交所審議通過。完成收購後，邦道科技將成爲朗新集團全資子公司。此舉固然可提升朗新集團業績，但從所佔比例來看，影響有限。
“百億”朗新爲何背靠“支付寶”這座“金山”仍會淨利下滑？未來業績出路又在哪裡？
01
“結緣”螞蟻集團
有支付寶用戶表示，用支付寶交了很多年水電費，但並不知道支付寶還會收取服務費。
該用戶向朗新集團董秘辦諮詢該問題時，對方回覆稱，支付寶用戶在繳納水電費等費用時，是向當地水電單位繳費，但其中會扣除一定比例的結算費，返還給支付寶平臺。這筆費用就是朗新集團和支付寶平臺進行分成的“服務費”。
來源:罐頭圖庫
“結算費扣除的具體比例在不同地域並不一樣，但規則類似淘寶網的規則。”上述工作人員表示。據瞭解，淘寶自2024年9月1日起正式向平臺賣家收取基礎軟件服務費，對交易狀態爲“交易成功”（即買家完成確認收貨）的訂單，按“成交額x0.6%”收取基礎軟件服務費。
實際上，通過邦道科技，朗新集團早在2016年左右就已經和支付寶開始了生活繳費業務的合作。
需要指出的是，支付寶雖然給邦道科技80%（現已降低爲70%）的分成，但螞蟻集團的全資子公司集分寶南京企業管理有限公司（簡稱“集分寶”）也是邦道科技的主要供應商。
2022年、2023年及2024年上半年，邦道科技向集分寶的採購金額分別爲6482.86萬元、5337.16萬元和2254.77 萬元，採購佔比分別爲15.74%、13.27%和11.82%，採購金額和佔比均呈現下降趨勢。
來源:企業公告
邦道科技與螞蟻集團的緣分還不止上述兩項。
事實上，邦道科技是由朗新集團和螞蟻集團旗下子公司共同成立。當時，螞蟻集團全資子公司上海雲鉅創業投資有限公司（簡稱“上海雲鉅”）和朗新集團各出資2000萬元，分別佔邦道科技註冊資本的40%。
2018年，朗新集團用發行股份的方式，收購上海雲鉅持有的40%邦道科技股份，上海雲鉅也就此成爲朗新集團的股東，目前持有朗新集團5.85%的股份。
來源:罐頭圖庫
此外，螞蟻集團另一全資子公司上海雲鑫創業投資有限公司持有朗新集團10.69%的股份。以上合計，螞蟻集團間接持有朗新集團16.54%的股份。
合作商、供應商、股東，螞蟻集團通過旗下公司與朗新集團的合作，“一人分飾三角”，在生活繳費業務中，賺了三份錢。
02
“關鍵人物”翁朝偉
在邦道科技和支付寶的連線合作上，還有一個關鍵人物——翁朝偉。
翁朝偉自2001年加入朗新集團，歷任開發主管、項目經理、售前專家等崗位，負責多個電力行業省級營銷系統重點項目的方案規劃、設計與實施。
當時的朗新集團主要在電力能源消費領域，爲包括國家電網、南方電網、華潤燃氣、中國燃氣等大型企業客戶提供解決方案。翁朝偉曾短暫離開朗新集團，2011年他重回朗新集團開始負責組建創新團隊向公共服務事業互聯網業務轉型。
來源:罐頭圖庫
2015年3月，翁朝偉等22名合夥人共出資1000萬元成立了無錫樸元，翁朝偉爲普通合夥人及執行事務合夥人；2015年10月，邦道科技設立，註冊資本共5000萬元，其中朗新集團和螞蟻集團旗下的上海雲鉅各出資2000萬元，無錫樸元出資1000萬元，佔註冊資本的20%。
邦道科技成立後，翁朝偉擔任邦道科技總經理，是邦道科技的業務及技術領軍人物。在他的帶領下，邦道科技很快和螞蟻集團旗下的支付寶在生活繳費業務上展開合作，朗新集團曾表示，“邦道科技是最早開展公用事業互聯網繳費業務的公司”，這句話裡沒有“之一”。
與支付寶穩定合作後兩年多，2018年12月27日，朗新集團以發行股份購買資產的方式分別購買上海雲鉅和無錫樸元持有的邦道科技40%和10%的股權。
至此，翁朝偉2011年開始探索創新業務的公司“重回”朗新集團“懷抱”。朗新集團持有邦道科技90%股權，上海雲鉅和無錫樸元則持有朗新集團股份。
來源:公司公告
根據卓信大華當時出具的《資產評估報告》，截至2018年9月30日，邦道科技的評估值爲16億元，與所有者權益相比，評估增值約13.64億元，增值率577.45%。這意味着，當年朗新集團溢價超5倍從螞蟻集團手中收購邦道科技股權。
邦道科技被收購時做出了業績承諾，其2018年~2021年合併報表中淨利潤數分別不低於1.1億元、1.25億元、1.55億元和2億元。
目前來看，這些承諾都實現了。但邦道科技近年來應收賬款佔營收總額的比例逐年升高，其2022年應收賬款3.99億元，營收11.4億元，佔比35%；2023年應收賬款5.28億元，營收10.5億元，佔比50.29%；2024年上半年，邦道科技營收4.05億元，應收賬款3.94億元，佔比97.28%。
收購完成後，翁朝偉在2019年12月27日起擔任朗新集團副總經理，2021年4月起擔任邦道科技董事長。
在成立無錫樸元的過程中，翁朝偉最初出資739.2萬元。至2018年9月25日，邦道科技合夥份額發生多次轉讓，翁朝偉出資額變化爲623.6萬元。
自2011年至2023年，翁朝偉在邦道科技和朗新集團取得的薪酬總金額約爲844.75萬元（稅後），可以覆蓋其在無錫樸元的實繳出資金額。
據朗新集團介紹，通過與支付寶等平臺入口合作，邦道科技的業務已覆蓋全國超過400個城市，爲超過4.7億表計用戶提供水電燃熱等事項的“查詢·繳費·賬單·票據”等線上閉環服務，連接約6400家水電燃熱等公用事業機構。
來源:罐頭圖庫
隨着業務規模增加，邦道科技的估值再次提升。
截至評估基準日2023年10月31日，邦道科技股東全部權益賬面值爲14.58億元，評估值32.43億元，評估增值17.85億元，增值率122.41%。相比卓信大華2018年做出的資產評估，又翻了一倍多。
根據上述估值，這次朗新集團收購邦道科技剩餘10%股份的對價是3.24億元，其中部分使用現金支付，部分發行股份。
03
利潤下降後，又遭支付寶“減分”
我們開篇已經提到，邦道科技2022年和2023年對支付寶的銷售收入超過4.6億元，主要來自和支付寶的分潤。
但如今支付寶已經分成比例降低，這對邦道科技和朗新集團的業績造成了一定影響。
2023年12月10日，邦道科技與支付寶（中國）續簽了5年合作協議，其中約定，在2023年12月10日至2028年12月31日期間內，邦道科技享有的分成比例由前次協議約定的80%調整至70%。
這意味着邦道科技每年來自支付寶的分潤要減少10%，按支付寶收取服務費約5億元來計算，這減少的10%約5000萬元，進而影響母公司朗新集團的營收和利潤。
來源:罐頭圖庫
財報顯示，2023年朗新集團淨利潤約6.04億元，2024年前三季度，朗新集團淨利潤僅1.6億元，同比下降21.83%。
歷年財報顯示，朗新集團第四季度結算比較集中，往往第四季度結算完成後，全年淨利潤相比前三季度會有較大的提升，因此支付寶“減分”對朗新集團2024年整體淨利潤的影響還要繼續觀察。
但整體來看，朗新集團近年來的利潤還是有所下滑。
2019年，朗新集團淨利潤約10.2億元，是前5年中的最高值，2020年~2023年則是漲一年、跌一年，2023年只有6.04億元；從扣非淨利潤來看，朗新集團2019年~2021年實現連續上漲，從4.06億元上漲至約7.23億元，但2022年和2023年分別爲3.99億元和5.33億元。相比前幾年，朗新集團的利潤下降還是比較明顯。
來源:東方財富網
此外值得注意的是，朗新集團在2022年第三、第四季度遭遇股東輪番減持，包括無錫曦傑智誠投資合夥企業、無錫易樸投資合夥企業、無錫傑華投資合夥企業、無錫羣英股權投資合夥企業。
其中，前兩家公司的法人是徐長軍，後兩家公司法人是鄭新標，徐長軍、鄭新標則是朗新科技的實控人，徐長軍爲朗新集團董事長，鄭新標爲朗新集團總經理。
04
朗新集團還有什麼利潤增長點？
“野馬財經”梳理髮現，朗新集團共有三大業務，分別爲能源數字化業務、能源互聯網業務和互聯網電視業務，這些業務分佈在朗新集團及20家子公司身上，其中影響淨利潤達10%以上的子公司主要是邦道科技和易視騰科技。
邦道科技主要圍繞用電領域展開能源互聯網業務，而易視騰科技則主攻互聯網電視業務，與中國移動、牌照方未來電視及地方廣電合作。
邦道科技2023年營收10.5億元，歸母淨利潤約3.49億元，而朗新集團2023年全年淨利潤約爲6.04億元。以此計算，邦道科技貢獻的淨利潤佔比超50%。
值得注意的是，2023年之前，易視騰科技的淨利潤一直高於邦道科技，但近年來卻開始明顯下滑。
來源:罐頭圖庫
當年朗新集團通過發行股份的方式收購易視騰科技96%股權（目前已被朗新集團100%控股），其對價約爲29.53億元，相當於溢價136.27%收購。
易視騰科技做出了業績補償承諾，其2018年~2020年度合併報表中淨利潤數分別不低於1.5億元、2億元和2.5億元；若因項目交割遲於2018年12月31日需要延長業績承諾至2021年，2021年承諾淨利潤數不少於3.19億元。
“野馬財經”搜索數據發現，易視騰科技2018年~2021年的淨利潤基本都是高於業績承諾的，分別爲1.88億元、2.4億元、3.03億元和3.72億元。
但完成業績承諾後，易視騰科技的淨利潤從2022年開始明顯下滑，其2022年和2023年的淨利潤分別下降到2.71億元和1.95億元，營收也從2021年的最高峰14.2億元，下降至2023年的5.38億元。
來源:罐頭圖庫
海通國際研報分析稱，受到監管政策加強、中短視頻的衝擊，朗新集團的互聯網電視業務需求趨於飽和、增長動力不足，2024年1季度收入同比下滑超過30%，淨利潤同比大幅下降，對集團淨利潤造成較大拖累。
12月24日，朗新集團在投資者互動平臺回覆投資者提問時表示，公司對互聯網電視智能終端等非核心業務的剝離正在進行中，如達到信息披露標準，將及時履行信息披露義務。
如今，邦道科技被支付寶降低分成，易視騰科技增長乏力，朗新集團兩大子公司業績遇阻後，正在從新能源汽車充電市場尋找新的增長點。
據瞭解，朗新集團在2019年就成立了內部創新團隊爲電動汽車車主提供線上充電服務，完成初步驗證後，於2021年3月成立了新電途科技有限公司（簡稱“新電途”），由邦道科技子公司新耀能源控股，主要業務是爲新能源汽車用戶直接提供充電服務並收取電費和充電服務費。
來源:罐頭圖庫
2023年3月，新電途52%股份被新耀能源轉讓給朗新集團，成爲朗新集團的一級子公司。
朗新集團表示，目前“新電途”已經和支付寶、高德、微信、百度等達成合作。截至2024年6月底，“新電途”平臺已與國家電網、南方電網、特來電、星星充電、比亞迪、理想汽車、小鵬汽車等國內頭部充電樁運營商和車企建立合作關係，聚合充電設備數量超過110萬，註冊用戶超過1400萬，累計充電量超過90億度。
來源:罐頭圖庫
目前，“新電途”仍處於發展前期且需要大額投入，2021年~2023年以及2024年上半年，“新電途”淨利潤分別虧損3406萬元、9662.37萬元、1.64億元和3090.08萬元。
股吧有用戶發帖質疑朗新集團：“易視騰涼了，邦道支付寶業務分成比例又下降了，新電途能打過快電嘛？不明白利潤還有什麼增長點？”
來源:股吧
海通國際研報分析認爲，朗新集團在“新電途”、“車能路雲”、虛擬電廠等新場景將打開成長空間，預計其2024-2026年營收分別爲51.2億元、59億元、69.29億元（原預測爲55.76/66.10/78.94億元），歸母淨利潤分別爲5.56億元、6.77億元、8.49億元（原爲7.14/8.47/10.50億元）。
12月24日，朗新集團收購對邦道科技股權事項通過深交所審議，當天公司股價微增2%。12月 25 日最新股價爲12.67 元/股，市值 137.5 億元。但朗新集團歷史最高股價曾達到41.92元/股，相比最高點，其股價已經縮水近70%。
朗新集團能否藉助新能源汽車充電業務，再上高峰呢？
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